思维纪要社 2026-10-10 目录
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002. Ginkgo与X-lab达成蛋白质测试服务合作，AI4S产业趋势持续演绎 [庆祝]事件： 10月9日，根据Ginkgo公司官网的消息，Ginkgo将开放其位于波
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Ginkgo与X-lab达成蛋白质测试服务合作，AI4S产业趋势持续演绎 [庆祝]事件： 10月9日，根据Ginkgo公司官网的消息，Ginkgo将开放其位于波士顿自主化实验室的实物使用权，支持美国国家科学基金会（NSF）X-Labs 项目。
003. #中信证券 #传媒
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004. #资金面 #债
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005. 📈【天风能源】煤炭周观点——安监约束供给、迎峰度冬背景下，煤价大概率高位震荡，明年煤价中枢或大体持平于今年 💡【动力煤：四季度或高位震荡】 考虑9.17保供后，
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📈【天风能源】煤炭周观点——安监约束供给、迎峰度冬背景下，煤价大概率高位震荡，明年煤价中枢或大体持平于今年 💡【动力煤：四季度或高位震荡】 考虑9.17保供后，目前产量仍未实质性恢复，即便陕蒙有小幅增产，缺口也很难得到弥补。结合近期迎峰度冬采购高峰，煤价或仍持续上涨，11-12月可能有小幅回调，我们认为四季度煤价仍将高位震荡，预计四季度煤价中枢再900-950之间。
006. #国盛 #债
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007. 【GLMS通信】Vicor对VPD发起337调查：被诉名单本身是一份产品力清单 🔥美东时间10月9日，USITC正式立案337调查（337-TA-1526），案
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【GLMS通信】Vicor对VPD发起337调查：被诉名单本身是一份产品力清单 🔥美东时间10月9日，USITC正式立案337调查（337-TA-1526），案由为特定垂直电力传输系统（VPD）、相关组件及搭载该系统的计算系统专利侵权，申请人为美国电源厂商Vicor，涉案专利US 10,903,734，请求签发有限排除令与停止侵权令。被诉方共20家主体，包括台达、英飞凌、MPS、伟创力、Celestica、广达、鸿海系，以及立讯精密与东莞立讯技术。 🌹这不是行政禁令，而是由竞争对手编制的VPD供应商清单。 337的救济手段只有进口排除令与停止侵权令，U…
008. PCB设备&钻针观点更新 9月中旬以来PCB设备&钻针回调，利空叙事在节前已经释放，节后的回调更多来自权重股筹码结构及加息预期带来的流动性影响： 1. PCB限
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PCB设备&钻针观点更新 9月中旬以来PCB设备&钻针回调，利空叙事在节前已经释放，节后的回调更多来自权重股筹码结构及加息预期带来的流动性影响： PCB限制：5月、9月均有外媒报道美国当地协会呼吁PCB产业链本土化，政治口号与游说意味较重，产业实际几乎无影响。
009. 电源禁令解读：企业行为，核心为专利授权费，无实际影响。 美东时间2026年10月9日，美国国际贸易委员会（USITC）正式公告立案337调查（337-TA-15
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电源禁令解读：企业行为，核心为专利授权费，无实际影响。 美东时间2026年10月9日，美国国际贸易委员会（USITC）正式公告立案337调查（337-TA-1526），案由为特定垂直电力传输系统（VPD）、相关组件及搭载该系统的计算系统专利侵权。本次调查由美国电源厂商Vicor发起，核心指控专利为US10,903,734，申请人请求获得有限排除令与停止侵权禁令，限制侵权产品进口及在美国本土销售。涉案被诉企业覆盖电源芯片、电源模组与服务器ODM领域，包含台达电子、立讯精密、芯源系统MPS、英飞凌、伟创力、天弘、广达电脑等产业链厂商。 VPD垂直供电是当前…
010. 【浙商轻工】经营边际向好的稳成长+低估值+高分红优质个股梳理 出口出海：新兴市场放量 - 乐舒适：非洲&拉美新兴市场高景气，公司产品/供应链/渠道/组织多维领先
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【浙商轻工】经营边际向好的稳成长+低估值+高分红优质个股梳理 出口出海：新兴市场放量 乐舒适：非洲&拉美新兴市场高景气，公司产品/供应链/渠道/组织多维领先。
011. 【中金传媒】分众传媒：收购新潮反垄断审查获附条件批准，关注整合提效释放潜能 国家市场监管总局于2026年10月10日附加限制性条件批准分众传媒收购新潮传媒股权案
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【中金传媒】分众传媒：收购新潮反垄断审查获附条件批准，关注整合提效释放潜能 国家市场监管总局于2026年10月10日附加限制性条件批准分众传媒收购新潮传媒股权案。后续尚需深交所审核通过及中国证监会同意注册，我们认为反垄断审查通过消除了交易落地的最大不确定性，预计交易有望于年内完成。 根据总局公告，监管层通过价格冻结（各城市年度成交价不得超过生效日前24个月分众/新潮对应实际成交价，可考虑通胀做相应调整）与放弃独家条款两项核心约束，为梯媒行业构建竞争合规框架。限制性条件自生效日起5年内有效，交易双方及集中后实体须委托监督受托人监督执行，并每年向总局报告履…
012. 【兴证医药】中共中央、国务院印发《》，生物医药纳入战略性新兴产业与未来产业 [礼物]大力推进科技创新： 加强原创性颠覆性科技创新。【坚持面向世界科技前沿】、面向
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【兴证医药】中共中央、国务院印发《》，生物医药纳入战略性新兴产业与未来产业 [礼物]大力推进科技创新： 加强原创性颠覆性科技创新。【坚持面向世界科技前沿】、面向经济主战场、面向国家重大需求、【面向人民生命健康】，加强原创理论研究和关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新。 强化企业科技创新主体地位：加强普惠激励政策供给，建立企业研发准备金制度，强化企业科技投入主导作用。鼓励科技型中小企业加大研发投入，提高企业研发费用加计扣除比例，【将符合国家战略需求的企业研发项目按程序上升为国家项目】。 [礼物]推动科技创新和产业创新深度融合： 培育壮…
013. 【Vicor 337调查点评】常规专利纠纷，代工端影响有限，无需过度担忧 针对市场关注的美国ITC垂直供电系统337调查事件， 我们的核心判断是：这本质是一起由
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【Vicor 337调查点评】常规专利纠纷，代工端影响有限，无需过度担忧 针对市场关注的美国ITC垂直供电系统337调查事件， 我们的核心判断是：这本质是一起由美国企业发起的常规知识产权商事纠纷，并非美国政府主导的定向贸易措施，对国内涉案代工企业的实质经营影响有限，市场无需过度担忧。 一、先澄清最大误解：不是美国政府“出手”，是企业告状、机构按流程受理：
014. #美国
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015. #美俄关系 #柴油
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016. #美国
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017. #数字货币
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018. #美国 #债
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019. #利率 #AI
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020. 【板块】各位，早上好啊！今天你们上班不？无聊，就聊聊天吧。 a股票多资金少，逻辑怪异，生态复杂，所以相比较美股、日韩台，就显得事儿多。有时候产业景气度不是最重要
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【板块】各位，早上好啊！今天你们上班不？无聊，就聊聊天吧。 a股票多资金少，逻辑怪异，生态复杂，所以相比较美股、日韩台，就显得事儿多。有时候产业景气度不是最重要，反而是风格切换造成巨大的影响。风头对了，乌鸦变凤凰；风头错了，独立寒秋中。 AI硬件股的a股行情，就类似曹刿论战里说的：夫战，勇气也。一鼓作气，再而衰，三而竭。该一鼓作气的时候，偏偏有人故意压着；冲出战壕的勇士无情被量化吞噬，坚守小块根据地的战友举目无亲，于是士气一再低落，白白浪费了“美联储加息落地、国庆假期国际AI狂飙”的两大好时点。平准平准，成了准平——瞄准你，平了你。
021. #东吴 #锂电池
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022. #东吴 #光伏
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023. 美国银行对光互连行业的增长做了预测，时间跨度直到 2030 年。 • AI 网络：350 亿美元 → 3,940 亿美元。增长 1,040%。 年复合增长率为
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美国银行对光互连行业的增长做了预测，时间跨度直到 2030 年。 • AI 网络：350 亿美元 → 3,940 亿美元。增长 1,040%。 年复合增长率为 43%。
024. 美国银行-第三季度云资本支出前瞻：超级智能驱动超级投资。 如今全球 IT 总支出约为 ~6.4 万亿美元。 >AI 资本支出持续增长；AI 2030 年预计总潜
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美国银行-第三季度云资本支出前瞻：超级智能驱动超级投资。 如今全球 IT 总支出约为 ~6.4 万亿美元。 AI 资本支出持续增长；AI 2030 年预计总潜在市场规模为 ~2.2 万亿美元
025. 【兴证策略】中欧成果共识清单的十大亮点 我们认为这份成果共识清单 比较超预期，6月成立的四个机制都有积极成果，且有一些落地的文字： 1、两份谅解备忘录： ① 出
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【兴证策略】中欧成果共识清单的十大亮点 我们认为这份成果共识清单 比较超预期，6月成立的四个机制都有积极成果，且有一些落地的文字： 1、两份谅解备忘录：
026. 【中金医药】齿科修复行业深度 + 爱迪特/现代牙科首次覆盖 [玫瑰]我们发布齿科修复行业深度《材料国产替代浪潮与数字化驱动下的深度重塑》，并首次覆盖爱迪特（30
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【中金医药】齿科修复行业深度 + 爱迪特/现代牙科首次覆盖 [玫瑰]我们发布齿科修复行业深度《材料国产替代浪潮与数字化驱动下的深度重塑》，并首次覆盖爱迪特（301580.SZ）和现代牙科（03600.HK）给予跑赢行业评级。 [太阳]【行业观点】全球口腔医疗需求稳步增长，材料供应链重构与数字化技术渗透正推动产业链竞争格局变化，中国企业有望在修复材料、数字化设备及义齿加工等环节持续提升全球份额。上游方面，高端齿科氧化锆粉体长期由海外少数厂商主导，当前供应不确定性提升，国产粉体及瓷块产品性能持续提升，并逐步向中高端规格延伸；中游方面，口扫、CAD/CAM及…
027. 腾讯&Meta对比： 从个人助理的角度，Muse毫无疑问出圈，假期从美国旅行回来同事反馈美国同学基本都安装，用得多的场景包括：1）定位拥有具体裙子尺码库存的商店
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腾讯&Meta对比： 从个人助理的角度，Muse毫无疑问出圈，假期从美国旅行回来同事反馈美国同学基本都安装，用得多的场景包括：1）定位拥有具体裙子尺码库存的商店（这点受益于海外电商独立站份额占比高，网页端信息丰富，提供了agent更大发挥空间）；2）买卖二手商品交易（meta旗下marketplace我读书的时候用的特别多）；3）与私人邮箱打通、管理会员订阅、总结邮件等。海外互联网整体分散、移动互联网渗透率落后等，我们认为Muse长期的产品化空间是远高于小微的。昨天第三方数据显示，Muse的dau还在节节攀升。 第二，Meta当前收入增长阶段与腾讯差异…
028. 【国联民生计算机】大模型厂商ARR口径梳理 媒体消息，OAI昨晚公开的指引净额法计入后26Q3为500e美金，目前几家大模型厂商的ARR口径有所不同，做一些梳理
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【国联民生计算机】大模型厂商ARR口径梳理 媒体消息，OAI昨晚公开的指引净额法计入后26Q3为500e美金，目前几家大模型厂商的ARR口径有所不同，做一些梳理： 1）A\是总额法，折扣+分成比例在15%左右，渠道收入占接近一半
029. 10月9日 ＃算电协同 -------------------------------- ＃行业层面 1、青海新型电力系统研究中心10月9日正式成立。该中心由国
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10月9日 ＃算电协同 -------------------------------- ＃行业层面
030. 存储芯片：中国厂商正积极扩张。 中国厂商的市场份额增长，如今在 DRAM 和 NAND 领域都已清晰显现。 长江存储和长鑫存储计划在未来几天进一步大幅提升晶圆产
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存储芯片：中国厂商正积极扩张。 中国厂商的市场份额增长，如今在 DRAM 和 NAND 领域都已清晰显现。 长江存储和长鑫存储计划在未来几天进一步大幅提升晶圆产能。
031. 【招商电新】锂电行业更新-20261009 十五五政策定调，固态电池产业化进入关键窗口 9月28日七部门发布新型电池产业“十五五”规划，明确2030年全固态电池
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【招商电新】锂电行业更新-20261009 十五五政策定调，固态电池产业化进入关键窗口 9月28日七部门发布新型电池产业“十五五”规划，明确2030年全固态电池初步实现规模化应用。2026-2027年有望迎来中试验证及量产工艺突破。
032. [红包]【华创AI新材料&大化工团队】 全球柴油短缺：生物柴油或迎政策+需求双重利好 [玫 更多加公众号：思维纪要社 瑰]全球柴油供应持续趋紧，欧洲多国已启动应
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[红包]【华创AI新材料&大化工团队】 全球柴油短缺：生物柴油或迎政策+需求双重利好 [玫 更多加公众号：思维纪要社 瑰]全球柴油供应持续趋紧，欧洲多国已启动应急库存投放。1)中东战事导致波斯湾柴油出口量降至战前四分之一,俄罗斯柴油出口亦大幅收缩；2)美国柴油裂解价差一度突破每桶100美元，创历史新高，欧盟平均柴油价格突破每升2.24欧元；3)七国集团已协调释放1亿桶战略石油储备，初期集中释放柴油，美国曾考虑禁止成品油出口以缓解国内价格压力。 [玫瑰]中国生物柴油及UCO出口量价齐升,海外需求强劲。1)2026年1-7月生物柴油出口52万吨,同比增长1…
033. 粘胶长丝行业动态点评 事件：新乡化纤公告，因城市规划建设需要及政府收回部分国有建设用地使用权，公司决定自2026年10月12日起对北区生物质纤维素长丝生产线及子
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粘胶长丝行业动态点评 事件：新乡化纤公告，因城市规划建设需要及政府收回部分国有建设用地使用权，公司决定自2026年10月12日起对北区生物质纤维素长丝生产线及子公司星鹭科技实施停产。本次停产涉及产能3.12万吨，预计2026年度减少公司生物质纤维素长丝产量约8500吨。除本次停产外，公司其余主要生产装置保持正常运行，不会对未来持续经营产生重大不利影响。 粘胶长丝供需关系较优，公司停产或将导致供给收缩。 供给端：国内约30万吨产能。 需求端：2025年全年净出口+需求量约26万吨，整体供需关系 紧平衡。近期长丝均价有所上涨，10.8报价约4.5万元/吨，…
034. OpenAI 收入放缓的后续 openAI收入是否降速，这是可能影响市场走向的pivot，因此我们今天追了一下后续：由于7月收入基数的更新，openAI run
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OpenAI 收入放缓的后续 openAI收入是否降速，这是可能影响市场走向的pivot，因此我们今天追了一下后续：由于7月收入基数的更新，openAI runrate（年化收入）是加速，或者起码不能理解为降速。理由是： 周四openAI披露的9月50bn，比此前FT估计的70bn要少，这和昨天一样。差异来合作伙伴渠道销售的收入，这是个口径问题。这和昨天一样。
035. AI影视今天市场反弹时扮演了带头大哥角色，我们之前全市场最坚定强推AI影视，包括今早市场最低迷时还是坚定推荐，最核心的是我们经历过互联网+，手游，短视频直播电商
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AI影视今天市场反弹时扮演了带头大哥角色，我们之前全市场最坚定强推AI影视，包括今早市场最低迷时还是坚定推荐，最核心的是我们经历过互联网+，手游，短视频直播电商等多次科技浪潮，无一不是第一波先行业贝塔普涨，然后去伪存真选出真正的业绩龙头，我们现在感叹字节的强大，殊不知字节一开始的头条和抖音也是被质疑怎么盈利不赚钱等等，我们近期已经跟芒果华策慈文上影捷成博纳等AI影视产业链的都有交流，另外，我们明天在西安调研【易点天下】【荣信文化】，欢迎有兴趣的跟我联系，传媒调整时，我们绝不放弃！[抱拳]
036. A16Z:AI 在 3 年内的成本降幅，相当于个人电脑 15 年的降幅 智能成本低廉，模型才能走出聊天机器人，进入实际开展工作的软件
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A16Z:AI 在 3 年内的成本降幅，相当于个人电脑 15 年的降幅 智能成本低廉，模型才能走出聊天机器人，进入实际开展工作的软件
037. 【浙商医药|郭双喜】Ginkgo与X-lab达成蛋白质测试服务合作，AI4S产业趋势持续演绎 事件： 10月9日，根据Ginkgo公司官网的消息，Ginkgo将
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【浙商医药|郭双喜】Ginkgo与X-lab达成蛋白质测试服务合作，AI4S产业趋势持续演绎 事件： 10月9日，根据Ginkgo公司官网的消息，Ginkgo将开放其位于波士顿自主化实验室的实物使用权，支持美国国家科学基金会（NSF）X-Labs项目。
038. 【东财建材】宏润建设逆势上涨‼️当前位置重视新业务转型空间 26H1回款较好、经营净现金流改善。2026H1公司收现比保持96.63%的良好水平，同时购买商品、
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【东财建材】宏润建设逆势上涨‼️当前位置重视新业务转型空间 26H1回款较好、经营净现金流改善。2026H1公司收现比保持96.63%的良好水平，同时购买商品、接受劳务支付的现金同比减少9.5亿元，付现比同比下降27.7个百分点至76.6%，从而使得公司经营净现金流净额同比+228.42%至1.39亿元，改善显著。预计公司2026-2028年实现归母净利润2.55/3.51/4.07亿元，对应9月30日收盘价43.91/31.93/27.49x PE。维持“增持”评级 回购大幅增值进一步夯实公司未来运营运作实力。近期公告预披露拟以集中竞价方式出售202…
039. 均瑶健康更新：益生菌业务新进展，J26完成减重增肌RCT临床验证 1️⃣基本面更新：均瑶润盈明星菌株J26临床研究登陆国际权威顶刊， 该研究验证了植物乳植杆菌J
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均瑶健康更新：益生菌业务新进展，J26完成减重增肌RCT临床验证 1️⃣基本面更新：均瑶润盈明星菌株J26临床研究登陆国际权威顶刊， 该研究验证了植物乳植杆菌J26对肥胖相关指标的干预价值，并进一步揭示了菌株作用机制与个体应答差异。 2️⃣产品落地进展： J26菌株之前公司主要添加于部分C端益生菌饮品中，例如味动力餐后轻体系列和盒马J26百亿活菌青梅水。近期推出了 J26固体益生菌产品，目前这款产品整体销售体量还不大，J26菌株具备减肥降脂功效的研发背书，包含体重管理、保护肝脏、代谢调节、情绪健康四维能力，公司看好该赛道的成长空间， 后续同步筹备与阿里…
040. 【天赐材料】电解液龙头业绩大幅修复，储能需求增长+产业链一体化构筑竞争优势 1、业绩显著改善，电解液业务受益于需求回暖。2026年上半年，公司实现营业收入147
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【天赐材料】电解液龙头业绩大幅修复，储能需求增长+产业链一体化构筑竞争优势 1、业绩显著改善，电解液业务受益于需求回暖。2026年上半年，公司实现营业收入147.10亿元，同比增长109.28%；归母净利润28.61亿元，同比增长967.91%。其中，锂离子电池材料业务收入约136.88亿元，同比增长117.20%。随着新能源汽车及储能电池需求增长，电解液出货规模提升，行业供需关系与产品价格变化共同推动公司业绩修复。 2、储能与海外市场提供新增量。2026年上半年，公司电解液出货量超过44万吨，同比增长约41%；其中储能电解液出货量同比增长超过100%…
041. 野村：我们预计，中国整体晶圆制造设备（WFE）市场规模将在 2026 年增长 27%，达到 554 亿美元，并于 2030 年达到 1,035 亿美元。2026
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野村：我们预计，中国整体晶圆制造设备（WFE）市场规模将在 2026 年增长 27%，达到 554 亿美元，并于 2030 年达到 1,035 亿美元。2026 至 2030 年期间，WFE 累计支出将达 4,073 亿美元，其中本土晶圆代工厂和集成器件制造商（IDM）贡献~97%。
042. 荣昌生物/艾伯维：启动PD-1/VEGF双抗联合c-Met ADC一线非鳞NSCLC临床【招商医药】 [玫瑰]荣昌生物与艾伯维启动RC148联合Temab-A的
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荣昌生物/艾伯维：启动PD-1/VEGF双抗联合c-Met ADC一线非鳞NSCLC临床【招商医药】 [玫瑰]荣昌生物与艾伯维启动RC148联合Temab-A的一线非鳞NSCLC II期临床，研究拟入组约200例患者，评估PD-L1/VEGF双抗（RC148）联合c-Met ADC（Temab-A）的疗效与安全性，主要PI为周彩存教授。 [玫瑰]Temab-A为艾伯维重点推进的新一代c-Met ADC，采用Top1抑制剂payload，目前已获得NSCLC和CRC两个FDA突破性疗法认定。此前在EGFR突变NSCLC后线治疗中，Temab-A已披露约6…
043. 【景旺电子】发布2026年第三季度业绩预告，预计2026年第三季度归母净利润为 9.12亿元至10.89亿元，同比增长 205.46%至264.74%。扣非净利
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【景旺电子】发布2026年第三季度业绩预告，预计2026年第三季度归母净利润为 9.12亿元至10.89亿元，同比增长 205.46%至264.74%。扣非净利润9.39亿元到 11.16 亿元，同比增加294.34%到368.68%。 受益于高速通信与AI数据基础设施领域的高性能PCB量产出货提速，叠加通用产品领域的成本价格合理传导、订单结构优化、内部降本增效等多措并举，预计公司2026年第三季度营业收入、净利润均实现同比、环比较快增长。 公司在AI服务器与数据中心、高速光模块领域的在手订单饱满，产能利用率及良率较高，公司持续深化与多家全球领先客户的…
044. 景旺电子：Q3业绩预增大超预期，AI业务放量叠加主业盈利抬升将持续推动业绩高增-261009 9号公司盘后公告Q3业绩预增：26Q3收入61.2-69.8亿，同
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景旺电子：Q3业绩预增大超预期，AI业务放量叠加主业盈利抬升将持续推动业绩高增-261009 9号公司盘后公告Q3业绩预增：26Q3收入61.2-69.8亿，同比增长53.5%-75.1%，环比增长29.7%-47.9%；归母净利9.12-10.89亿，同比增长205.5%-264.7%，环比增长147.2%-195.2%；扣非归母净利9.39-11.16亿，同比增长294.3%-368.7%，环比增长239.9%-304.0%。按照中位数计算，净利率15.3%，同比+7.6pcts环比+7.5pcts；扣非净利率15.7%，同比+9.7pcts环比+…
045. 磷化铟板块更新 2610 【1】 产业价格信号维持高景气_衬底大尺寸化趋势明确 ——据通美，国内4/3/2英寸磷化铟衬底最新报价分别为7,000元/4,500元
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磷化铟板块更新 2610 【1】 产业价格信号维持高景气_衬底大尺寸化趋势明确 ——据通美，国内4/3/2英寸磷化铟衬底最新报价分别为7,000元/4,500元/1,200元，海外6/4/3英寸报价分别为1-3万元人民币/800+美元/450美元。
046. 高端商圈专家交流要点（WXC） 泡泡玛特目前合作85家店，截至9月底门店数同比新增3家，核心为位置调优、扩大面积及重新装修，而非拓店。9月43家可比门店（不包含
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高端商圈专家交流要点（WXC） 泡泡玛特目前合作85家店，截至9月底门店数同比新增3家，核心为位置调优、扩大面积及重新装修，而非拓店。9月43家可比门店（不包含移位、扩店等）同店增长16%、增速回正，主要系去年同期labubu 3.0高基数逐步消化。Q2以来单店月均销维持在220万元左右，10月预计单店月均销将高于8-9月，但因基数原因同比可能仍承压。 老铺7个项目9月总销售同比增长73%，较7月（+24%）、8月（+55%）提速，主要来自新品、vip活动及迭代款折扣加大。新开的广州白鹅潭万象城定位M1级别项目，已与老铺签约且扣点为目前项目中最低（5%…
047. 美国对立讯精密、富士康等中国企业发起第 337 条调查 2026 年 10 月 9 日（美国东部时间），美国国际贸易委员会（USITC）发布公告，正式启动一项第
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美国对立讯精密、富士康等中国企业发起第 337 条调查 2026 年 10 月 9 日（美国东部时间），美国国际贸易委员会（USITC）发布公告，正式启动一项第 337 条
048. 【天风轻纺】商务部等发布品质电商“五优”行动，利好东方甄选 ■商务部等7部门按照《》要求，大力培育品质电商，制定本方案。 我们认为东方甄选是品质电商核心代表；战
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【天风轻纺】商务部等发布品质电商“五优”行动，利好东方甄选 ■商务部等7部门按照《》要求，大力培育品质电商，制定本方案。 我们认为东方甄选是品质电商核心代表；战略内核聚焦高质价比优质商品；强调品控质检及溯源等。更明确政策引导，有望营造更有利运营环境。 ■行动提出（部分）：①推动平台规则向优转型；优化商品展示、推荐和营销活动机制；
049. #光模块
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050. 【金刚石散热】美国热管理公司发布金刚石冷板，金刚石散热产业化提速，持续推荐！[福][福][福] 1、美国热管理公司发布金刚石冷板，可适配现有芯片封装及液冷方案。
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【金刚石散热】美国热管理公司发布金刚石冷板，金刚石散热产业化提速，持续推荐！[福][福][福] 1、美国热管理公司发布金刚石冷板，可适配现有芯片封装及液冷方案。10月8日，美国热管理公司Frore Systems发布LiquidJet Diamond液冷冷板。该方案在冷板底部、GPU裸片热点正上方，集成一层7mm×7mm的金刚石均热片。LiquidJet Diamond方案无需改动芯片封装及现有液冷基础设施，可应用于GB300、Rubin Ultra、Feynman、MI455/MI500及定制ASIC。 2、预计单晶金刚石、金刚石铜有望率先产业化，
051. 【兴证医药】Revolution Medicines披露经治转移性胰腺导管腺癌亚组数据 Daraxonrasib此前依据RASolute 302研究获批上市。该
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【兴证医药】Revolution Medicines披露经治转移性胰腺导管腺癌亚组数据 Daraxonrasib此前依据RASolute 302研究获批上市。该全球随机III期试验入组500例经治转移性胰腺导管腺癌患者，1:1分配至daraxonrasib（300 mg口服每日一次）或研究者选择的化疗，91.8%携带RAS G12突变。中位OS 13.2 vs 6.6个月（HR 0.40，P<0.001），死亡风险降低60%；中位PFS 7.3 vs 3.5个月（HR 0.45）；ORR 32% vs 11%。安全性优于化疗：≥3级治疗相关不良事件43…
052. 近期AI应用方向催化因素： 1、10月9日在Gemini at Work 2026大会上，谷歌今日公布了其最新前沿AI模型，命名为Gemini 4 Argon。
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近期AI应用方向催化因素： 1、10月9日在Gemini at Work 2026大会上，谷歌今日公布了其最新前沿AI模型，命名为Gemini 4 Argon。据谷歌首席AI架构师兼DeepMind高级副总裁介绍，该新模型在''真实世界软件工程、法律和金融等企业知识工作，以及网络安全防御等复杂工作流程中展现出前沿性能''此外谷歌云正式推出企业通用智能体Gemini Agent，试图将原本分散在办公软件、数据平台和开发工具中的任务，交给一个能够自主规划、调用工具并持续执行的智能体。 2、10月8日OpenAI面向全球所有ChatGPT免费及付费用户全面上…
053. #原油
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054. [太阳]【微创机器人-B】商业化加速趋势不可挡，海内外竞争力持续提升。绝佳买点，强力推荐！ [玫瑰]商业化加速趋势不可挡，有望持续得到验证。截至26年6月16日
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[太阳]【微创机器人-B】商业化加速趋势不可挡，海内外竞争力持续提升。绝佳买点，强力推荐！ [玫瑰]商业化加速趋势不可挡，有望持续得到验证。截至26年6月16日（最新公布数据），图迈机器人全球商业化订单突破300台。历史数据：截至26年3月26日，图迈机器人全球商业化订单突破220台，覆盖超50个国家和地区，已完成商业化装机超过140台。截至26年2月12日，图迈全球范围内累计商业化订单超过200台，累计商业化装机量突破130台。截至26年1月21日，图迈全球范围内累计商业化订单超过180台，累计商业化装机量已突破120台。截至25年12月24日，图迈…
055. 考虑到海外销售增长强劲，我们预计【绿联科技】3季度利润仍有双位数正增长，市场部分预期0增长。
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考虑到海外销售增长强劲，我们预计【绿联科技】3季度利润仍有双位数正增长，市场部分预期0增长。
056. #ASML
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057. 【中金互联网】腾讯控股：AI投入坚定，静待业务成果 [玫瑰]我们更新对腾讯的追踪，公司主营的游戏、广告、金融和企服业务延续高质量增长，大模型、Agent布局加速
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【中金互联网】腾讯控股：AI投入坚定，静待业务成果 [玫瑰]我们更新对腾讯的追踪，公司主营的游戏、广告、金融和企服业务延续高质量增长，大模型、Agent布局加速。 [太阳]国内游戏、金融平稳增长，广告、云增长动能持续。
058. #超微电脑
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059. 【天风建筑建材＆新材料】CCL 专家电话会系列58--核心要点 一、量价：前三季度满产满销、涨价30%–40%。头部AI用CCL月出货——台光100–120万张
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【天风建筑建材＆新材料】CCL 专家电话会系列58--核心要点 一、量价：前三季度满产满销、涨价30%–40%。头部AI用CCL月出货——台光100–120万张（M8占比超50%）、斗山60–70万张（M8主M7辅）、生益40–50万张（M8主）、松下20–30万张、联茂约30万张。M8.5约1200–1500元/张，因需求翻倍、供应不稳，后续不下行甚至上行；普通电子布10月已涨至13元，2026年内续涨，2027下半年新池窑投产后逐步缓解。 二、英伟达平台方案
060. 询问立讯电源337事宜的朋友比较多。我的观点是这事没什么影响，自媒体大字报而已，这在专利圈也不是什么新闻。大家可以查一下，Vicor从一月开始今年第三次了，前面
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询问立讯电源337事宜的朋友比较多。我的观点是这事没什么影响，自媒体大字报而已，这在专利圈也不是什么新闻。大家可以查一下，Vicor从一月开始今年第三次了，前面第二次Vicor都没占什么便宜，就马上对全产业链发起第三次，它就靠各种专利挑刺过活，我了解这次的案子应该后面也没什么特别影响，反而侧面说明立讯的VPD电源达到世界级水平，这个市场认知不够，加上立讯额外在SST领域的储备，我了解立讯整体AI电源业务明后年放量趋势很好。立讯几年前对APH单独的337都打赢了，这次Vicor全行业性质的337应对更不在话下，各位后续可以观察我说的对不对。这个位置的立讯…
061. #美俄关系 #柴油
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062. 险资动态及保险业绩更新 传闻本周头部险企大幅赎回、减持 1）据目前了解情况并未出现基金和股票的大幅减持；2）Q3开始上级对于30%配置股票的跟踪有所增强；3）新
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险资动态及保险业绩更新 传闻本周头部险企大幅赎回、减持 1）据目前了解情况并未出现基金和股票的大幅减持；2）Q3开始上级对于30%配置股票的跟踪有所增强；3）新准则下，减持权益无法调节利润，而下一个偿付能力节点在年底，当前节点大幅减持动力不足；4）我们判断增配权益的趋势仍将持续，尤其在未来放松偿付后。
063. 【国盛建材何亚轩/程龙戈团队】建材行业周度更新：10月电子布涨价延续 [太阳]水泥：本周全国水泥价格指数332元/吨，环比下跌0.12%。周内部分地区价格较节前
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【国盛建材何亚轩/程龙戈团队】建材行业周度更新：10月电子布涨价延续 [太阳]水泥：本周全国水泥价格指数332元/吨，环比下跌0.12%。周内部分地区价格较节前涨后回落，水泥企业盈利水平小幅下降，假期期间需求相对平稳，预计节后部分省份将继续尝试推动小幅涨价。 [太阳]浮法玻璃：本周浮法玻璃均价1090.41元/吨，环比下跌2.58元/吨，跌幅0.24%。十一假期期间行情偏弱，库存进一步累积，重点城市库存6707万重箱，环比增长3.44%。高库存压力下预计短期价格低位运行。
064. 锂电池材料价格周报 / 光伏价格周报 /
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锂电池材料价格周报 / 光伏价格周报
065. #10月金股
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066. 看了一圈本次337调查的国内财经报道，只剩失望——A股市场走得拧巴，从来都不缺“自己人搞自己人”的因素。 这本是美国企业主动发起的普通专利商事纠纷，美国国际贸易
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看了一圈本次337调查的国内财经报道，只剩失望——A股市场走得拧巴，从来都不缺“自己人搞自己人”的因素。 这本是美国企业主动发起的普通专利商事纠纷，美国国际贸易委员会不过是依申请履行法定立案程序，既不是政府主动出手打压，更不是定向针对中国。涉案被告覆盖全球多国厂商，连多家美国本土企业都位列其中，本质就是高端制造行业里司空见惯的专利商业博弈。 可国内绝大多数媒体，偏偏把“美国发起调查”顶在标题最前端，刻意模糊发起主体，故意往公众熟悉的“贸易打压”叙事上引。
067. 【国信食饮】月度数据跟踪（持续更新） 1、青岛啤酒：渠道反馈9月全国销量微增1%，其中山东地区由负转为微增但吨价高单下滑。1-9月销量累计中单下滑。 2、百润股
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【国信食饮】月度数据跟踪（持续更新） 1、青岛啤酒：渠道反馈9月全国销量微增1%，其中山东地区由负转为微增但吨价高单下滑。1-9月销量累计中单下滑。 2、百润股份：渠道反馈9月预调酒发货双位数下滑，主因备货前置且去年高基数，7-8月发货个位数增长，Q3整体预调酒实际动销较为平稳。Q3威士忌预计持平。
研报
001. #汇总
068. #达美航空 #央行 #汇率 #...
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069. #利率 #房地产 #债 #测量...
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070. #希音 #经济 #量化 #音频
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开源量化之声 · 2026 开源金融工程2026深度研究系列路演第11期 量化模型10月最新配置观点 261009_导读.docx 本地 来源
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开源量化之声 · 2026 开源金融工程2026深度研究系列路演第11期 量化模型10月最新配置观点 261009_原文.docx 本地 来源
071. #对冲基金 #教育 #信贷 #...
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072. #研报
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073. #研报
074. #研报
075. #研报
076. #研报
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东方财富证券-医药生物行业半年度投资策略：2026中报总结分析及下半年投资策略展望，子行业高度分化下的结构性机会-260929.pdf 本地 来源
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东方财富证券-航天电器(002025)深度研究：航天领域连接器龙头，开启AI算力互联新纪元-260929.pdf 本地 来源
077. #研报
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东方证券-吉宏股份(002803)首次覆盖报告：AI重构跨境电商，Token出海打造新增长极-260930.pdf 本地 来源
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东方证券-汽车行业上半年经营分析及投资策略：行业盈利整体承压，商用车及部分优质零部件公司盈利能力逆市改善-260927.pdf 本地 来源
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东方证券-运机集团(001288)首次覆盖：输送机械龙头拥抱全球化，设备出海打开新增长-260926.pdf 本地 来源
078. #研报
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东吴证券-北交所定期报告：《求是》发表重要文章《加强普惠性、基础性、兜底性民生建设》，多家银行响应房贷贴息新政免申即享-260930.pdf 本地 来源
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东莞证券-北交所公司华汇智能(920289)深度报告：锂电研磨系统龙头，打造数控机床第二曲线-260928.pdf 本地 来源
079. #研报
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东吴证券-专业服务行业矢量网络分析仪：高速互联升级推动高频测试需求，国产替代进入关键窗口-260930.pdf 本地 来源
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东吴证券-公用事业行业跟踪周报：五部门组织开展国家绿色算力设施推荐工作，江苏省零碳园区建设实施方案印发-260928.pdf 本地 来源
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东吴证券-宏桥控股(002379)全产业链资产整合落地，绿电+深加工扩张，高分红价值显现-260930.pdf 本地 来源
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东吴证券-机械设备行业跟踪周报：推荐科学仪器在AI应用高端化国产化机遇；推荐半导体后道检测设备和耗材探针卡价值量提升逻辑-260927.pdf 本地 来源
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东吴证券-汽车零部件&机器人&缺电主线行业周报：智元第20000台机器人下线，德州暂停数据中心审批-260927.pdf 本地 来源
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东吴证券-环保行业跟踪周报：紫金龙净海外矿山光储项目加速落地，山高环能定增完成打开并购成长空间-260928.pdf 本地 来源
080. #研报
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光大证券-交通运输行业周报第12期(20260921-20260925)：成品油轮运价走强，双节航空需求蓄势-260929.pdf 本地 来源
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光大证券-钢铁／有色／煤炭行业金属周期品高频数据周报：主焦煤现货价格近两周自高点回落3.84%-260927.pdf 本地 来源
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光大证券-铜行业周报(20260921-20260925)：COMEX铜库存创历史新高，中国铜社库创2024年2月以来新低-260927.pdf 本地 来源
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光大证券-银行业理财月度观察(2026年9月)：4Q理财运行展望，负债降速资产求变养老谋远-261001.pdf 本地 来源
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方正证券-专题策略报告：海外加息落地，修复窗口渐启——2026年四季度大类资产配置报告(总第102期)-260928.pdf 本地 来源
081. #研报
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广发证券-互联网传媒行业：OpenAI发布GPT-6+Sol／Luna，阿里云栖大会召开-260927.pdf 本地 来源
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广发证券-纺织服装行业2026年三季报业绩前瞻：预计纺织制造板块业绩进一步改善，服装家纺板块业绩保持平稳-260928.pdf 本地 来源
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广发证券-纺织服饰行业全球观察之Hennes&Mauritz+AB：FY2026Q3，收入基本持平，利润超预期增长-260927.pdf 本地 来源
082. #研报
083. #研报
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国金证券-医药行业产业研究周报：Claude发现酶系统，FDA新规推进动物试验替代方案-261001.pdf 本地 来源
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国金证券-电力设备与新能源行业研究：SOFC及BE供应链持续推荐，板块关注点开始聚焦三季报-260927.pdf 本地 来源
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国金证券-非金属建材行业周观点：玻璃基板受益大厂“背书”，二线PCB持续正反馈业绩预期-260927.pdf 本地 来源
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国金证券-非银行金融行业研究周报：监管明确险资可投资港股通ETF，关注非银板块估值修复机会-260927.pdf 本地 来源
084. #研报
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国联民生证券-立讯精密(002475)公司深度报告：铜光电热厚积薄发、AI基建全栈启航-260930.pdf 本地 来源
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国联民生证券-美股科技行业周报：Meta+Muse登顶App+Store，看好Agent时代CPU价值重估-260927.pdf 本地 来源
085. #研报
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国盛证券-传媒互联网行业周观察(260921-260924)：Meta+Muse登上AppStore榜首，阿里云栖大会顺利落幕-260928.pdf 本地 来源
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国联民生证券-上峰材料(000672)动态报告：封装载板第二主业成长可期，股权投资进入收获期-260924.pdf 本地 来源
086. #研报
087. #研报
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088. #研报
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国盛证券-医药生物行业CXO板块2026+H1总结分析：业绩增长加速，订单向好支撑景气上行-261001.pdf 本地 来源
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国盛证券-医药行业创新药板块2026+H1总结分析：研发实力持续验证，BD与商业化共驱行业向上-260928.pdf 本地 来源
音频
068. #达美航空 #央行 #汇率 #...
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069. #利率 #房地产 #债 #测量...
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070. #希音 #经济 #量化 #音频
071. #对冲基金 #教育 #信贷 #...
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