思维纪要社 2026-05-23 目录
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001. #台积电
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002. #伊朗
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003. #AI #兴证 #策略
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004. #伊朗
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005. #英伟达
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006. #东吴 #禾盛新材 #CPU
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007. #SpaceX
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008. #易方达 #基金
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009. #SpaceX
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010. #伊朗
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011. #芯片
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012. #比特币
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013. #Anthropic
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014. #数字货币
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015. #SpaceX
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016. #美国
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017. 周末机构大多放假内容会相对较少，我们在整理好后会统一更新，祝大家周末愉快~ 1.反弹一扫阴霾，市场今天红盘报收；也是对昨天尾盘下跌的一种修正。但是分化格局仍在加
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周末机构大多放假内容会相对较少，我们在整理好后会统一更新，祝大家周末愉快~ 1.反弹一扫阴霾，市场今天红盘报收；也是对昨天尾盘下跌的一种修正。但是分化格局仍在加剧，如果仓位不是科技方向，体感会比较难受（下跌都遇到，反弹没轮到）；比如联讯仪器/兆易创新的新高；以及贵州茅台/民生银行/中国石化的新低。今日同样观察到盘中300etf/1000etf的减仓动作；不过仍是那句话随着时间的推进，减仓完成后就不会太多扰动。 2.下周重要事件也比较多： 5月25日（下周一）：香港佛诞节，港股休市1天，陆港通双向关闭5 月26日起照常开通 5月26-27日：伊斯兰世界核…
018. #东北 #存储
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019. #美国
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020. #伊朗
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021. #Deepseek
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022. #宁德时代
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023. #英伟达
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024. #芯片
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025. #玻纤
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026. Mysteel快讯：沁源县煤矿已停产25座，停产产能1870万吨。据调研，受安全事故影响，沁源县部分煤矿表示已接到长治市应急管理局口头通知，要求当地煤矿全部停产
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Mysteel快讯：沁源县煤矿已停产25座，停产产能1870万吨。据调研，受安全事故影响，沁源县部分煤矿表示已接到长治市应急管理局口头通知，要求当地煤矿全部停产。现沁源县煤矿总数25座，合计产能2560万吨。 ------------------------- [合十] [合十] 山西沁源一煤矿发生瓦斯爆炸事故，截至目前，已致90人遇难（≥30人属特别重大事故），为2019年鹤岗新兴煤矿事故（108人死亡）以来最大事故。
027. 【华创计算机｜AIDC】供电侧进阶，SST 产业加速落地 20260523 ⏰ 事件：HVDC 渗透，SST 加速 1️⃣ SST 并非传统变压器改良版，而是
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【华创计算机｜AIDC】供电侧进阶，SST 产业加速落地 20260523 ⏰ 事件：HVDC 渗透，SST 加速 1️⃣ SST 并非传统变压器改良版，而是 数据中心供电架构从"机电时代"迈向" 电力电子时代"核心入口。 AI算力爆发推动单机柜功率密度突破百kW， 传统交流UPS在效率、占地、铜排损耗 上已触及物理与经济双重瓶颈。SST通过中压AC直转800VDC，将电压变换、电气隔离、双向潮流控制等功能统一封装为单一电力电子平台，全链路效率可达98.5%以上，占地面积较传统方案减少50%以上，天然适配高密度AIDC与源网荷储协同需求。
028. 高通（QCOM）：单日大涨12%，收于238.16 美元，创历史新高；近一月累计涨75%，市值约2249 亿美元。 催化三要素： 与OpenAI合作开发端侧 A
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高通（QCOM）：单日大涨12%，收于238.16 美元，创历史新高；近一月累计涨75%，市值约2249 亿美元。 催化三要素： 与OpenAI合作开发端侧 AI 芯片，驱动 AI 代理终端设备；
029. 🔥 星舰V3试飞成功，重视唯一增量隔热材料——【国联民生军工】 [玫瑰] SpaceX星舰第12飞取得成功，首枚全新设计的V3构型星舰发射。助推器在海面完成溅落
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🔥 星舰V3试飞成功，重视唯一增量隔热材料——【国联民生军工】 [玫瑰] SpaceX星舰第12飞取得成功，首枚全新设计的V3构型星舰发射。助推器在海面完成溅落，飞船安全进入亚轨道，并成功投放了20颗星链模拟器和2颗真实星链卫星，完成首次太空自拍，随后完美通过再入大气层测试， 再入过程中星舰的增量环节就是隔热瓦材料。 [玫瑰]国内回收试验亦受益：我国现阶段火箭可回收试验以一级火箭试验为主；火箭无需多层隔热防护，但外表面及发动机仍需陶瓷基材料进行隔热，陶瓷基复材相关产业链将更快受益。若发展至二级/全舰可回收，则陶瓷瓦、隔热毡等全系列隔热材料均将受益。
030. 老铺黄金最新跟踪 5月高频明显回暖。①5月以来北京SKP下滑超10%、西安成都武汉已恢复正增长。②5月以来万象可比销售增长高双位数。③活动门店王府中环周末排队1
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老铺黄金最新跟踪 5月高频明显回暖。①5月以来北京SKP下滑超10%、西安成都武汉已恢复正增长。②5月以来万象可比销售增长高双位数。③活动门店王府中环周末排队1.5-2h，上海门店工作日不用排队、但进店客人提袋率高。 开店&门店调改预计贡献8%-19%收入提升。今年计划优化8-12家门店，如上海新天地扩建、恒隆/国金/港汇换至更好位置且面积翻倍，历史上门店优化带来单店店销提升20%-50%，预估门店优化带来收入提升3%-11%。公司计划每年新开4-5家海外门店，假设悲观/乐观新增门店单店收入占海外平均单店的60%/80%，预估新开店带来收入提升5%-8…
031. [合十][合十]山西沁源一煤矿发生瓦斯爆炸事故，截至目前，已致90人遇难（≥30人属特别重大事故），为2019年鹤岗新兴煤矿事故（108人死亡）以来最大事故。
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[合十][合十]山西沁源一煤矿发生瓦斯爆炸事故，截至目前，已致90人遇难（≥30人属特别重大事故），为2019年鹤岗新兴煤矿事故（108人死亡）以来最大事故。 👉事故煤矿：通洲集团留神峪煤矿，民企，产能120万吨/年，低硫主焦，属高瓦斯突出矿井，该煤矿再20年2月、22年11月、25年12月多次因安全问题被行政处罚。 👉事故煤矿所属地山西长治，为喷吹煤、贫瘦煤、瘦煤产区，共有112座煤矿（占全省12.6%），25年产量1.7亿吨（占全省13%）。
032. ❓ 为何严重短缺却不涨价？日东纺为何不趁机提价赚取暴利？ 🔍 AI 服务器热潮引爆全球高端玻璃纤维材料需求，但在市场供应日益吃紧、短缺加剧之际，日东纺却选择了一
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❓ 为何严重短缺却不涨价？日东纺为何不趁机提价赚取暴利？ 🔍 AI 服务器热潮引爆全球高端玻璃纤维材料需求，但在市场供应日益吃紧、短缺加剧之际，日东纺却选择了一条反直觉的策略。管理层明确表示，公司目前没有对低热膨胀系数（low-CTE）玻璃布（T-glass）进一步涨价的计划，并强调现阶段将以扩产来 “捍卫市占率”。 📰 据日媒报道，日东纺是掌握全球高端低热膨胀玻璃纤维关键供应的主要龙头供应商。公司表示，原本计划优先扩充低介电（low-Dk）玻璃纤维产能，但因 AI 服务器及智能手机等边缘设备需求超乎预期，低热膨胀 T-glass 的供需缺口急剧扩大，…
033. 机器人板块周观点：持续看好人形机器人板块，把握T链核心标的20260523 【浙商新兴产业钟凯锋/吴婷婷团队】 板块观点：7月T机器人量产前，5月和6月是配置低
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机器人板块周观点：持续看好人形机器人板块，把握T链核心标的20260523 【浙商新兴产业钟凯锋/吴婷婷团队】 板块观点：7月T机器人量产前，5月和6月是配置低位机器人板块好时机
034. 💻 黄仁勋表示，Vera Rubin 架构将成为迄今为止最成功的一代。 📋 他表示希望超微电脑加强其合规框架。他还预计该公司明年将继续快速增长。 🌐 他强调 A
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💻 黄仁勋表示，Vera Rubin 架构将成为迄今为止最成功的一代。 📋 他表示希望超微电脑加强其合规框架。他还预计该公司明年将继续快速增长。 🌐 他强调 AI 将影响每一个行业。他指出，不断上涨的内存价格正成为客户面临的挑战，并表示希望内存供应商尽快扩大产能。
035. 📊 💬 “我们认为三星最有条件满足英伟达对更高速度的要求。美光处于劣势，尤其是在基底裸片制程节点的选择上。根据我们的调研，SK 海力士不久前也因基底裸片的问题遭
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📊 💬 “我们认为三星最有条件满足英伟达对更高速度的要求。美光处于劣势，尤其是在基底裸片制程节点的选择上。根据我们的调研，SK 海力士不久前也因基底裸片的问题遭遇了小幅延迟。所有这些因素，加上三星比竞争对手拥有更充裕的洁净室空间，应能让三星在 HBM 领域逐步获得份额，尽管三星的产能分配可能会略微偏向传统 DRAM 而非 HBM，以优化盈利能力。”
036. 📊 到 2027 年底 HBM 月产能达到 100 万片晶圆的预期过于激进。 💬 “我们预测分配给 HBM 的前端晶圆产能将从 2025 年底的 39 万片 /
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📊 到 2027 年底 HBM 月产能达到 100 万片晶圆的预期过于激进。 💬 “我们预测分配给 HBM 的前端晶圆产能将从 2025 年底的 39 万片 / 月增长至 2026-2027 年底的 50 万 / 96 万片 / 月，这将挤占 DRAM 的产能，而 DRAM 在智能体 / 推理任务和通用服务器方面的需求也在上升”。
037. 0523 PCB上游展开更新之旗帜鲜明再看好PCB板块再加速【东北计算机】，周更新part1 周五跟大佬们汇报的Google和LPU详细方案展开如下： 1️⃣L
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0523 PCB上游展开更新之旗帜鲜明再看好PCB板块再加速【东北计算机】，周更新part1 周五跟大佬们汇报的Google和LPU详细方案展开如下： 1️⃣LPU：目前概率比较大的是M9Q+M9二代布混压；
038. Mysteel快讯：沁源县煤矿已停产25座，停产产能1870万吨。据调研，受安全事故影响，沁源县部分煤矿表示已接到长治市应急管理局口头通知，要求当地煤矿全部停产
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Mysteel快讯：沁源县煤矿已停产25座，停产产能1870万吨。据调研，受安全事故影响，沁源县部分煤矿表示已接到长治市应急管理局口头通知，要求当地煤矿全部停产。现沁源县煤矿总数25座，合计产能2560万吨。
039. https://mp.weix...
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040. 💻
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041. 【超聚变创业板IPO获受理】财联社5月22日电，超聚变数字技术股份有限公司创业板IPO获深交所受理，预计融资金额80亿元。本次募集资金将投资于以下项目：40.8
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【超聚变创业板IPO获受理】财联社5月22日电，超聚变数字技术股份有限公司创业板IPO获深交所受理，预计融资金额80亿元。本次募集资金将投资于以下项目：40.8亿元用于新一代算力基础设施研发及产业化项目，20.3亿元用于超聚变智慧制造园区及研发中心项目，8.9亿元用于面向智能算力、A以及供电架构的关键技术研发项目，10亿元用于补充流动资金。
042. 【兴证通信】AI日报20260522 ⭕AI行业新闻： ✨据两名知情业内高管透露，为应对旗下人工智能产品日益增长的市场需求、扩充算力资源，Anthropic公司
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【兴证通信】AI日报20260522 ⭕AI行业新闻： ✨据两名知情业内高管透露，为应对旗下人工智能产品日益增长的市场需求、扩充算力资源，Anthropic公司目前正洽谈租用搭载微软自研 AI 服务器芯片的算力服务器。（来源：飞象网）
043. 韩国策略：韩国进入由盈利和ROE驱动的上行周期 ☑️核心结论：KOSPI目标位上调至10,000–11,000点 2026年KOSPI目标位由7,500–8,0
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韩国策略：韩国进入由盈利和ROE驱动的上行周期 ☑️核心结论：KOSPI目标位上调至10,000–11,000点 2026年KOSPI目标位由7,500–8,000点上调至10,000–11,000点，对应2026F P/E 12.0–13.5倍、P/BV 2.6–2.9倍、ROE 24%。当前交易于2026/27F P/E 9.2倍/7.1倍、P/BV 2.0倍/1.6倍。核心逻辑来自大宗存储/HBM超级周期，预计将推动2026/27F KOSPI盈利同比增长200%/29%，ROE达到24%。
044. 【国联民生电子】PCB持续推荐 🌹领导好，我们观察PCB端拉货创新高，继续重点推荐胜宏及上游钻针等环节 1️⃣胜宏边际变化显著 ➠3-4-5月来胜宏Comput
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【国联民生电子】PCB持续推荐 🌹领导好，我们观察PCB端拉货创新高，继续重点推荐胜宏及上游钻针等环节 1️⃣胜宏边际变化显著
045. 【美伊协议草案或将在数小时内公布】财联社5月23日电，据沙特方面消息，消息人士22日透露，美国和伊朗“接近达成”的协议草案预计将在数小时内公布。
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【美伊协议草案或将在数小时内公布】财联社5月23日电，据沙特方面消息，消息人士22日透露，美国和伊朗“接近达成”的协议草案预计将在数小时内公布。
046. 【中泰机 想看更多请加V：xian20210130 械】重磅！SpaceX 星舰V3首飞成功，全球商业航天迈向新阶段🚀 🔥星舰V3首飞成功，商业航天进入重型运载
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【中泰机 想看更多请加V：xian20210130 械】重磅！SpaceX 星舰V3首飞成功，全球商业航天迈向新阶段🚀 🔥星舰V3首飞成功，商业航天进入重型运载新阶段！ 事件：2026年5月22日SpaceX首枚V3构型星舰成功完成首飞，全球商业航天迎来历史性跨越！ 此次发射携带20颗星链模拟器及2颗改装星链卫星完成亚轨道验证任务、两级均未实施回收，重点验证重型运载系统在真实任务载荷下的飞行能力及星链部署兼容性。Starship V3成功发射意味着超大运力与低成本入轨路径进一步得到实测验证， 全球商业航天正式从“单次发射验证阶段”迈向“重型运载体系加速…
047. 中东局势跟踪（5月23日） ①伊朗 1. 巴基斯坦内政部长再次会见伊朗外长阿拉格齐，审议与美国的提案。 2. 伊朗任命外交部发言人巴加埃担任谈判团队发言人。 3
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中东局势跟踪（5月23日） ①伊朗 巴基斯坦内政部长再次会见伊朗外长阿拉格齐，审议与美国的提案。
048. 🌎【中泰机械 | 太空光伏】星舰发射成功SPACEX上市在即，太空光伏打开空间 🚀星舰+IPO，同频共振。SpaceX已发布招股说明书、启动上市进程，预计6月纳
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🌎【中泰机械 | 太空光伏】星舰发射成功SPACEX上市在即，太空光伏打开空间 🚀星舰+IPO，同频共振。SpaceX已发布招股说明书、启动上市进程，预计6月纳斯达克挂牌、估值约1.75万亿美元；星舰V3发射窗口与IPO预期同步升温。算力卫星计划最早2028年开始部署， 产业链进入事件密集期+预期强化期。 🛰太空算力→太空光伏，从0到1再到N。SpaceX到2029年前达到100GW/年轨道部署能力并自建100GW光伏产能；太空数据中心能耗与制冷天然低成本，十年期总成本显著低于地面数据中心， 能源支出节省为核心来源。
049. 【GLMSLTQ】化工策略核心路演观点重申20260522 1. 所有【无基本面支撑的AI新材料标的】尽量在【1个月】内止盈。 2. 强烈建议开始【逐步】超配【
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【GLMSLTQ】化工策略核心路演观点重申20260522 所有【无基本面支撑的AI新材料标的】尽量在【1个月】内止盈。 强烈建议开始【逐步】超配【大化工】
050. 商业航天日报260522 🚀本日发射任务汇总 Viva La Strix（成功，发射时间北京时间22日5时30分，Electron/Curie电子号火箭，日本S
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商业航天日报260522 🚀本日发射任务汇总 Viva La Strix（成功，发射时间北京时间22日5时30分，Electron/Curie电子号火箭，日本Synspective公司StriX系列合成孔径雷达（SAR）卫星，LC-1发射场，新西兰Māhia Peninsula玛希亚半岛）
051. 玻璃基板专家交流要点0522 核心结论： 玻璃基板是AI芯片先进封装路线（CoPoS/Glass-Core）的关键性升级方向。在大尺寸、高带宽、高功耗趋势下，硅
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玻璃基板专家交流要点0522 核心结论： 玻璃基板是AI芯片先进封装路线（CoPoS/Glass-Core）的关键性升级方向。在大尺寸、高带宽、高功耗趋势下，硅基TSV受限于高频损耗与晶圆利用率低，有机载板受困于CTE失配，各有硬伤，而玻璃基板凭借低损耗、低翘曲、方形大尺寸等优势，正加速替代硅基TSV和部分有机载板，成为Chiplet架构的关键材料底座。 国内产业化瓶颈在TGV良率与原片： 半导体级TGV良率仍低于40%，是产业化最大约束；玻璃原片被肖特、康宁、AGC等海外厂商垄断，而玻璃原材的电、热、光、机械强度等特性对产品表现至关重要，国内 力诺药…
052. 电子布卷土重来；电子树脂和填料国产化率空间依然很大 [玫瑰]电子布仍是AI-PCB链确定性最强的环节（国产企业深度参与全球供应链，品质和产能保障全球领先，业绩可
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电子布卷土重来；电子树脂和填料国产化率空间依然很大 [玫瑰]电子布仍是AI-PCB链确定性最强的环节（国产企业深度参与全球供应链，品质和产能保障全球领先，业绩可兑现度高），周日周观点已重点提示 回调即上车窗口。 电子树脂和填料 国产化率提升空间大（目前仅20-30%）， 或可给与 更高估值弹性。 所有材料核心关注tg和sy卡位和确定性扩产放量，涨价是锦上添花及估值溢价体现。 [玫瑰]电子布 一是普通布涨价持续性，当前布厂/ccl厂家库存仍极低，6月大概率继续提价，关注涨价催化。26-28年考虑丰田扩产后织布机仍有约10%缺口，景气时长或超预期。 二是二…
053. 儒意电影｜2025年&1Q26网上业绩说明会纪要 / TTWO｜FY4Q26业绩会纪要 /
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儒意电影｜2025年&1Q26网上业绩说明会纪要 / TTWO｜FY4Q26业绩会纪要
054. 在预售节点看品牌改善机会|26年618跟踪③【新消费棱镜专题系列之七】 ⏰淘天首日（5.21）美妆品类实现19%增速，稍弱于大盘23%的增长，品牌端增速依然有所
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在预售节点看品牌改善机会|26年618跟踪③【新消费棱镜专题系列之七】 ⏰淘天首日（5.21）美妆品类实现19%增速，稍弱于大盘23%的增长，品牌端增速依然有所分化。❶美妆品类结构上来看，依然延续去年双十一高端增速更强，大众增长承压的趋势，天猫整体策略为扶持头部品牌、高质量产品，弱化低价内卷，和李佳琦直播间国货品牌并未持续明显降价或加大折扣力度的趋势吻合；❷此外，今年天猫给予优质新品额外流量扶持，大促首日在李佳琦直播间包括薇诺娜屏障速修水霜、珀莱雅蕴白套组均有不错表现，或可期待后续新品继续放量。 💡建议关注：新品表现亮眼+经典单品折扣收窄下依然有不错增…
055. 🔥【开源通信】MLCC检测设备二龙头迎发展风口 🐯随着云计算和AI技术的发展，对高性能MLCC的需求逐渐增加，轻薄短小系列产品趋向于标准化和通用化，其用量也持续
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🔥【开源通信】MLCC检测设备二龙头迎发展风口 🐯随着云计算和AI技术的发展，对高性能MLCC的需求逐渐增加，轻薄短小系列产品趋向于标准化和通用化，其用量也持续攀升。服务器方面，通用服务器MLCC用量2200–4000颗，AI服务器MLCC用量相较于通用服务器迎来数量级规模增长，以英伟达旗舰产品为例，GB300搭载约30000颗MLCC，约是是手机的30倍，NVL72单机柜消耗约440000颗MLCC。由于功耗巨大、瞬时电流波动剧烈和多级电源转换复杂等特点，AI服务器对高容量MLCC具有较高依赖性，或持续推动MLCC景气度。 🐯据VICTRONICS，…
056. 【银河建材】AI驱动玻纤高景气，电子布大涨 [太阳]AI驱动高端电子布供应紧缺，全品类产品价格上涨。AI算力爆发驱动高端电子布需求激增，叠加供给端织布机紧缺，形
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【银河建材】AI驱动玻纤高景气，电子布大涨 [太阳]AI驱动高端电子布供应紧缺，全品类产品价格上涨。AI算力爆发驱动高端电子布需求激增，叠加供给端织布机紧缺，形成高端布严重供需紧缺，普通布产能向高端转产，进而引发全产业链、全品类供给紧张，价格进入上涨周期。 [太阳]电子布持续提价，短期难改供需紧缺局势。传统7628电子布5月初再次提价（最新报价6.6-6.9元/米），年内累计涨幅超50%，2116、1008及Low-CTE、Low-Dk等电子布同样呈上涨态势。虽近期个别电子纱新点火产线陆续投产，但因织布机紧缺及转产造成的电子布市场紧俏度无明显缓解，预计…
057. 受AI算力基础设施快速发展带动，金刚石迎来散热应用爆发，金刚石过去的工业用途主要集中在切割、耐磨等领域，现在则从论吨卖的工业磨料，变成论“片”卖的“芯片散热贴”
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受AI算力基础设施快速发展带动，金刚石迎来散热应用爆发，金刚石过去的工业用途主要集中在切割、耐磨等领域，现在则从论吨卖的工业磨料，变成论“片”卖的“芯片散热贴”。 金刚石导热性能突出，是铜的5倍、硅的10倍。随着算力芯片需求大幅增长，对大型服务器的散热需求和强度也越来越高，今年2月，英伟达宣布下一代GPU芯片将全面采用“金刚石复合材料+液冷”的全新散热方案。 河南作为国内金刚石核心产区，根据央视财经走访调研，多家金刚石生产企业对散热业务满产扩产，散热片产能供不应求。
058. 绿通科技：光模块+半导体设备双轮驱动，打开成长空间 诚瑞：光模块设备处于1到10放量期，订单翻倍验证景气度 公司拟收购诚瑞科技，核心产品为耦合设备和硅光晶圆测试
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绿通科技：光模块+半导体设备双轮驱动，打开成长空间 诚瑞：光模块设备处于1到10放量期，订单翻倍验证景气度 公司拟收购诚瑞科技，核心产品为耦合设备和硅光晶圆测试设备，可满足800G/1.6T光模块生产需求。2026Q1收入已追平2025全年水平并实现盈利，在手订单饱满，全年收入有望达亿元级别。产品毛利率较高，客户拓展方向包括海外头部光模块厂商及国内知名客户，收购完成后可共享大摩在全球硅光代工厂的客户资源，协同逻辑清晰。
059. 【国海计算机】超节点板块大涨！全球共振！ 🔥＃5月22日：美股超节点/服务器公司大涨！ ＃戴尔科技(DELL.US)大涨超16%，再创历史新高，市值突破1900
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【国海计算机】超节点板块大涨！全球共振！ 🔥＃5月22日：美股超节点/服务器公司大涨！ ＃戴尔科技(DELL.US)大涨超16%，再创历史新高，市值突破1900亿美元，年内累涨近130%
060. 【Nebius】：算力租赁价格上调30%，与BE签订燃料电池协议，利润空间有望大幅提升 Agent及多模态带动26年Blackwell/Hopper供需紧张，N
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【Nebius】：算力租赁价格上调30%，与BE签订燃料电池协议，利润空间有望大幅提升 Agent及多模态带动26年Blackwell/Hopper供需紧张，Nebius具备极强的下游定价转嫁能力。5月21日，Nebius 将 NVIDIA GPU 租赁价格上调 30%，包括包括 H100、H200、B200 和 B300 等型号，其中H100 On-Demand价格从$2.95/GPU/小时 上涨至 3.85 美元，B200 On-Demand价格$5.50/GPU/小时。 以H100最新租赁价格$3.85计算，减去
061. [庆祝]【联想集团】收入业绩超预期，AIPC逆势支撑IDG增长，ISG进入增长&盈利的加速通道，后续利润弹性可观 [礼物]FY2026Q4公司收入215.88亿
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[庆祝]【联想集团】收入业绩超预期，AIPC逆势支撑IDG增长，ISG进入增长&盈利的加速通道，后续利润弹性可观 [礼物]FY2026Q4公司收入215.88亿美元，同比增长27.1%，环比加速明显，其中AI相关收入占比38%，同比增长84%。non-gaap归母净利 首发公众号：思维纪要社 润5.59亿美元，同比增长100.7%，净利率2.6%（同比提升1.0 pct），收入业绩均超市场预期。分业务看： 1）IDG：实现收入146.14亿美元，同比增长23.7%，2025Q4联想/行业PC出货量同比增长8.6%/2.5%（IDC数据），联想持续优于行…
062. 【智谱GLM-5.1高速版】400 tokens/s刷新全球API速度上限，旗舰能力与低延迟首次兼得 [礼物]事件： 5月22日，智谱上线GLM-5.1高速版A
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【智谱GLM-5.1高速版】400 tokens/s刷新全球API速度上限，旗舰能力与低延迟首次兼得 [礼物]事件： 5月22日，智谱上线GLM-5.1高速版API "GLM-5.1-highspeed"，模型输出速度达400 tokens/s，刷新当前全球大模型厂商API的速度上限，系智谱GLM团队与TileRT团队联合打造，现已面向MaaS平台部分企业客户开放。 [礼物]速度背后的工程：TileRT推理引擎
063. 【中金全球研究&传媒】Take-Two｜业绩回顾：《》如期定档，FY27 指引保守蓄势 公司公布4QFY26业绩：订阅收入15.80亿美元，同比基本持平；Non
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【中金全球研究&传媒】Take-Two｜业绩回顾：《》如期定档，FY27 指引保守蓄势 公司公布4QFY26业绩：订阅收入15.80亿美元，同比基本持平；Non-GAAP归母净利润1.43亿美元。公司业绩好于我们预期，我们认为主要系移动端及《》业务表现较好，叠加成本费用控制超预期。 关注要点
064. 📈 📝 4 月外资流入股票的规模激增至 + 290 亿美元，为 1 月以来最高月度流入。 📝 这也是有记录以来第五大月度流入额。 📝 这标志着在 2 月和 3
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📈 📝 4 月外资流入股票的规模激增至 + 290 亿美元，为 1 月以来最高月度流入。 📝 这也是有记录以来第五大月度流入额。
065. 💻 “我们认为 CPU 服务器的买家画像也在向企业之外扩展。我们认为传统服务器需求不再仅仅是一个企业更新换代周期的故事 —— 它也在成为一个新云 / 超大规模基
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💻 “我们认为 CPU 服务器的买家画像也在向企业之外扩展。我们认为传统服务器需求不再仅仅是一个企业更新换代周期的故事 —— 它也在成为一个新云 / 超大规模基础设施的故事，这使得需求基础变得更大且更持久。” 📝 伯恩斯坦观点：我们将戴尔视为 AI 基础设施的真正赢家 —— 也是 SK 海力士近期合规问题的最大受益者。戴尔已经在 AI 基础设施领域实现规模化，现在拥有最广泛的能力，能够通过其融资能力、直接账户覆盖、已安装基础和经过验证的部署模式，在云、企业和主权账户中捕捉被取代的 SK 海力士需求。惠普也将受益，但戴尔处于更好的位置来占据最大份额，因为…
066. 【全球夜盘资讯分享】美股三大指数收涨，道指续创新高，特斯拉涨近2%，中国金龙指数跌超2% 1.美股三大指数05月22日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数
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【全球夜盘资讯分享】美股三大指数收涨，道指续创新高，特斯拉涨近2%，中国金龙指数跌超2% 1.美股三大指数05月22日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨294.04点，收于50579.7点，涨幅为0.58%，本周累涨2.13%；标准普尔500种股票指数上涨27.75点，收于7473.47点，涨幅为0.37%，本周累涨0.88%；纳斯达克综合指数上涨50.87点，收于26343.97点，涨幅为0.19%，本周累涨0.45%。其中，道指续创新高，标普500指数周线录得八连涨。 2.大型科技股方面，特斯拉涨1.95%，MetaPlat…
067. ❗【天风电新】PCB（6）：mSAP产业趋势明确，重视卡脖子上游材料-0522 ——————————— 昨日我们和mSAP专家+天承沟通，再次 强化mSAP工艺
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❗【天风电新】PCB（6）：mSAP产业趋势明确，重视卡脖子上游材料-0522 ——————————— 昨日我们和mSAP专家+天承沟通，再次 强化mSAP工艺渗透大趋势：
068. 📉 📝 美股与 10 年期美国国债收益率的 2 个月相关性已降至 - 0.70，为 1999 年以来的最低水平。 📝 换句话说，在过去两个月里，股票与 10 年
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📉 📝 美股与 10 年期美国国债收益率的 2 个月相关性已降至 - 0.70，为 1999 年以来的最低水平。 📝 换句话说，在过去两个月里，股票与 10 年期美国国债收益率以本世纪以来最大的幅度反向波动。
069. 【tfjx】PCB板块催化再起：PCB价值重估，pcb设备耗材乘AI东风起，重视产业链通胀逻辑 PCB价值量重塑：GB300-VR200-Kyber，整柜出货价
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【tfjx】PCB板块催化再起：PCB价值重估，pcb设备耗材乘AI东风起，重视产业链通胀逻辑 PCB价值量重塑：GB300-VR200-Kyber，整柜出货价翻倍提升，而PCB占比同样提高，价值量提升幅度遥遥领先：计算板等核心放量用板材料升级、层数变多；新增中板等M9材料应用。 根据工业富联，终端产品端，RUBIN交货没有延期，预计8月量产、9月出货，中板已经开始生产。全年GB出货量有望翻倍达6万台；VR出货达1万台。
070. 【浙商|银行和政策杜秦川】既不是TACO，也不是NATHO，更可能是“委内瑞拉化” 市场认为，可以用“TACO”和“NACHO”两个流行词概括大类资产主线。“T
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【浙商|银行和政策杜秦川】既不是TACO，也不是NATHO，更可能是“委内瑞拉化” 市场认为，可以用“TACO”和“NACHO”两个流行词概括大类资产主线。“TACO”交易“冲突终会缓和”，一度成为风险资产的重要支撑；NACHO则是近期围绕霍尔木兹海峡和高油价形成的新叙事，交易“冲突拖得更久”，反映出投资者对霍尔木兹海峡持续受扰、高油价及通胀前景的担忧。 我们认为，美以伊冲突更可能是“委内瑞拉化”，即美国期望应对冲突的最佳结果和策略，是将“委内瑞拉”的情况在伊朗“更好”复制，而成功与否及其效果则取决于美以实施“混合战争”的时机把握和伊朗应对等，这会给美…
071. 2026年中期食品饮料（白酒）行业投资策略：至暗时刻已过，白酒将迎新机（20260522） 一、从框架模型出发，看25年至今白酒行业状态 白酒周期时钟论：时针→
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2026年中期食品饮料（白酒）行业投资策略：至暗时刻已过，白酒将迎新机（20260522） 一、从框架模型出发，看25年至今白酒行业状态 白酒周期时钟论：时针→供需模型（包含经济因子）决定产业周期、分针→公司性质决定企业家周期、秒针→企业家周期决定企业周期。白酒行业业绩仍为超额收益主要产生来源，25年业绩增速放缓拖累收益。25年进入“调整期底部”阶段，行业量价齐跌。预计26年行业将进入由头部酒企为引领的深度调整期修复阶段（价修复贡献明显）。基于大众消费仍表现积极&商务消费逐步修复&政务消费预计仍受损，2026年板块业绩均有望从Q2开始由负转正（环比持续…
072. 隔夜市场点评：停火预期交易主导，沃什就职开启加息倒计时 宏观事件 沃什正式在白宫东厅宣誓就任美联储主席（1987年格林斯潘以来首次在白宫就职），鲍威尔留任理事。
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隔夜市场点评：停火预期交易主导，沃什就职开启加息倒计时 宏观事件 沃什正式在白宫东厅宣誓就任美联储主席（1987年格林斯潘以来首次在白宫就职），鲍威尔留任理事。沃什强调维护独立性，但特朗普随即在拉力集会称利率将"很快"下降。
073. ❗️【天风电新】泰和新材推荐（2）：对位芳纶缺口扩大，多业务涨价品种值得重视 ——————————— 结合芳纶专家交流，后续AIDC对位芳纶涨价趋势明确，再做以
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❗️【天风电新】泰和新材推荐（2）：对位芳纶缺口扩大，多业务涨价品种值得重视 ——————————— 结合芳纶专家交流，后续AIDC对位芳纶涨价趋势明确，再做以下更新推荐。
074. 【市场定价显示，美国利率期货交易员现预计美联储最早将于10月加息】市场定价显示，美国利率期货交易员现预计美联储最早将于10月加息。 【市场定价显示，交易员已完全
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【市场定价显示，美国利率期货交易员现预计美联储最早将于10月加息】市场定价显示，美国利率期货交易员现预计美联储最早将于10月加息。 【市场定价显示，交易员已完全预期到2026年底美联储将加息25个基点】市场定价显示，交易员已完全预期到2026年底美联储将加息25个基点。
075. 【苹果股价续刷记录新高 总市值站上4.5万亿美元】苹果股价上涨1.13%，报308.45美元/股，续刷记录新高，总市值报4.53万亿美元。 【超威半导体股价上涨
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【苹果股价续刷记录新高 总市值站上4.5万亿美元】苹果股价上涨1.13%，报308.45美元/股，续刷记录新高，总市值报4.53万亿美元。 【超威半导体股价上涨5.57% 刷新记录新高】超威半导体股价上涨5.57%，报474.6美元/股，刷新记录新高，总市值报7740亿美元。 【道琼斯指数升破2月高点创下历史新高】道琼斯指数涨0.64%，报50608.77点，升破2月高点创下历史新高。
076. 【老虎证券：相关子公司拟被处以3.081亿元的行政罚款，并没收合计约人民币1.031亿元的违法所得】老虎证券（UP Fintech Holding Limite
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【老虎证券：相关子公司拟被处以3.081亿元的行政罚款，并没收合计约人民币1.031亿元的违法所得】老虎证券（UP Fintech Holding Limited）5月22日公告称，本公司的若干子公司收到了中国证券监督管理委员会北京监管局发出的通知。通知指出，北京证监局已对上述子公司涉嫌非法从事证券、基金及期货业务的行为启动了调查，并认定这些子公司在中国内地开展了无牌照跨境证券业务，以及涉及基金和期货业务的非法活动。基于上述调查结果，北京证监局对相关子公司处以合计约人民币3.081亿元的行政罚款，并没收合计约人民币1.031亿元的违法所得。本公司的董事…
077. 【富途控股有限公司：中国证监会拟对富途合计罚款18.5亿元人民币（合2.71亿美元）】 富途控股今日宣布，公司收到了中国证券管理委员会及其深圳分局（合称“CSR
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【富途控股有限公司：中国证监会拟对富途合计罚款18.5亿元人民币（合2.71亿美元）】 富途控股今日宣布，公司收到了中国证券管理委员会及其深圳分局（合称“CSRC”）的调查通知及行政罚款预通知函。CSRC指出，中国大陆和中国香港的某些富途实体（“关联公司”）未经取得所需许可或批准，在中国大陆开展证券业务、公共基金销售业务及期货业务，违反了《》、《》及《》。CSRC拟命令相关公司纠正或停止此类行为，没收非法收益并处以罚款，拟罚款总额约为18.5亿元人民币（约合2.71亿美元）。此外，CSRC拟对公司创始人兼首席执行官李华先生处以个人罚款125万元（约合1…
078. 【知情人士：宁德时代计划投资DeepSeek】两位知情人士透露，宁德时代，拟参与国内人工智能企业DeepSeek的融资活动。此番投资落地之际，宁德时代正大力拓展
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【知情人士：宁德时代计划投资DeepSeek】两位知情人士透露，宁德时代，拟参与国内人工智能企业DeepSeek的融资活动。此番投资落地之际，宁德时代正大力拓展业务，向人工智能数据中心售卖电力配套设备。 知情人士表示，DeepSeek首轮融资目标募资规模约500亿元人民币（折合73.5亿美元），最早下月便可完成募资交割。此前报道，本轮增资完成后，DeepSeek估值或将突破3500亿元人民币（折合514亿美元）。相关人士称，京东、网易也正洽谈入股事宜，目前投资事宜尚未敲定。各方磋商仍在推进，投资金额、最终参投方等细节仍存在变动可能。（新浪财经）
079. 【东北计算机】20260522【美股Q1财报季即将完美收官：超八成企业盈利超预期 AI和芯片仍是增长主】 —————————————— 1. 三孚新科：公司mS
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【东北计算机】20260522【美股Q1财报季即将完美收官：超八成企业盈利超预期 AI和芯片仍是增长主】 —————————————— 三孚新科：公司mSAP部分制程专用化学品已在头部PCB客户端上线应用（来源：每日经济新闻）
080. 高盛 2026 年 5 月 22 日发布的《韩国股市收盘速报》，核心结论是：在外资连续 12 个交易日净卖出的背景下，韩国 KOSPI 指数艰难收涨，市场风格明
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高盛 2026 年 5 月 22 日发布的《韩国股市收盘速报》，核心结论是：在外资连续 12 个交易日净卖出的背景下，韩国 KOSPI 指数艰难收涨，市场风格明显切换，半导体板块获利了结，而新能源、医药和电动车产业链受益于政策催化大幅上涨。 一、核心收盘数据 表格
081. 🔍为解决 AI 半导体长期面临的 “内存墙” 挑战，国内外内存与封装行业正在评估一种将 GPU 与高带宽内存（HBM）解开并分别封装的方案。 🔬其核心思路是将原
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🔍为解决 AI 半导体长期面临的 “内存墙” 挑战，国内外内存与封装行业正在评估一种将 GPU 与高带宽内存（HBM）解开并分别封装的方案。 🔬其核心思路是将原本紧贴 GPU 安装的 HBM 移开一定距离，用光（光学）来弥合间距，从而能够安装比现在多出数倍的 HBM。 📅22 日，一家国内主要内存厂商的研究人员表示：“我们目前在扩展 HBM 带宽和容量方面遇到困难，因此正在与客户讨论通过光学互连突破 GPU 的 shoreline 限制并安装更多 HBM 的方案。” shoreline 指芯片周边的长度。
082. 💻AMD CPU 需求更新，来自 Lisa Su 📈历史上 CPU 市场增速：3%-4% 📈未来 5 年预期增速：年均 35% 以上 🚀驱动因素：AI 推理与
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💻AMD CPU 需求更新，来自 Lisa Su 📈历史上 CPU 市场增速：3%-4% 📈未来 5 年预期增速：年均 35% 以上
083. 一波减持 【翱捷科技：股东阿里网络拟减持不超3%股份】翱捷科技公告，股东阿里网络持有5200.84万股，占12.4333%；拟自披露日起15个交易日后的3个月内
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一波减持 【翱捷科技：股东阿里网络拟减持不超3%股份】翱捷科技公告，股东阿里网络持有5200.84万股，占12.4333%；拟自披露日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易及集中竞价合计减持不超1254.9万股，比例不超3%，其中大宗交易不超836.6万股，占2%，集中竞价不超418.3万股，占1%；减持期为2026年6月15日～2026年9月14日。 【澜起科技：上海融迎企业管理合伙企业拟减持1.00%股份】澜起科技公告，股东上海融迎企业管理合伙企业（有限合伙）计划通过询价转让方式减持1222.8万股，占公司总股本的1.00%。此次转让将通过非公开…
084. 📑 📌一、重磅财经信息 📝国家发展改革委提出，抓紧出台相关规划和实施方案，进一步统筹建设内容。 📢国家发展改革委表示，正在谋划出台加快落地的配套文件，进一步加大
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📑 📌一、重磅财经信息 📝国家发展改革委提出，抓紧出台相关规划和实施方案，进一步统筹建设内容。
085. 📊解读（Nvidia Vera 业务） 👨💻美银的 Vivek Arya 的观点最偏离市场共识，也最为看多。他表示已与管理层确认，200 亿美元对应的是 20
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📊解读（Nvidia Vera 业务） 👨💻美银的 Vivek Arya 的观点最偏离市场共识，也最为看多。他表示已与管理层确认，200 亿美元对应的是 2026 年下半年的数据，因此年化运行率高达 400 亿美元！没错，400 亿美元意味着超过一半的市场份额（AMD / 英特尔今年营收约 300 亿美元）。他询问管理层英伟达是否可能占据 2030 年 2000 亿美元潜在市场的一半以上，管理层回答 “绝对可以”。他还追问管理层哪些算作 Vera 收入，对方表示只要同一封装内 Vera 旁边没有 GPU 都算，因此： ❌Vera Rubin 封装内的…
086. 💻UBS 估计，服务器 CPU 的 TAM 可能从 2025 年的 310 亿美元增长到 2030 年预估的约 1700 亿美元。 📈增长主要由 AI 驱动：传
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💻UBS 估计，服务器 CPU 的 TAM 可能从 2025 年的 310 亿美元增长到 2030 年预估的约 1700 亿美元。 📈增长主要由 AI 驱动：传统服务器 CPU 将升至约 480 亿美元，而 AI CPU 需求将达到约 1200 亿至 1250 亿美元，并成为市场的主体。
研报
087. #汇总
089. #厄尔尼诺 #农产品 #化肥 ...
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【摩根士丹利】 “新经济”板块热点前瞻 中国生物医药“登月”系列报告，国内线下调研反馈及ASCO重点预览 260522_导读.docx 本地 来源
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【摩根士丹利】 “新经济”板块热点前瞻 中国生物医药“登月”系列报告，国内线下调研反馈及ASCO重点预览 260522_原文.docx 本地 来源
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【花旗】厄尔尼诺现象下的农产品化肥价格上涨：商品股票市场展望_原文.docx 主题页
090. #富途 #英伟达 #IDC #...
091. #固收 #原油 #策略 #新氧...
092. #研报
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东吴证券-电力设备与新能源行业：工控&电网25Q4&26Q1总结，工控进一步复苏，电网景气度保持-260512.pdf 主题页
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东吴证券-电力设备与新能源行业钠离子电池深度系列二：资源海量，成本可控，储能发展的重要选择-260419.pdf 本地 来源
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东吴证券-电力设备行业深度报告：26Q1基金持仓深度，电新重仓Q1总体下降，电动车、光伏、储能、工控板块均下降，风电、电网板块上升——基于13680支基金2026年一季报的前十大持仓的定量分析-260427.pdf 本地 来源
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东吴证券-电子行业深度报告：超节点系列报告一，国产超节点方案量产元年，看好以太网成为主流技术路径-260407.pdf 本地 来源
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东吴证券-电子行业深度报告：超节点系列报告二，海光&曙光系超节点，HSL+IB构建最全互连体系-260414.pdf 本地 来源
093. #研报
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东吴证券-非银金融行业深度报告：头部券商普遍高增，中小券商分化显著——证券行业2026年一季报总结-260505.pdf 本地 来源
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东吴证券-非银金融行业深度报告：市场交投持续升温，2025年归母净利润同比+43%——证券行业2025年年报总结-260506.pdf 本地 来源
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东吴证券-房地产行业深度报告：2025年房地产开发行业年报综述，筑底修复渐明，优质房企迎价值重估机遇-260511.pdf 主题页
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东吴证券-房地产行业深度报告：2025年物管行业业绩综述，盈利修复现金稳健，头部物企红利属性持续凸显-260506.pdf 本地 来源
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东吴证券-房地产行业深度报告：地产+AI工具系列报告之三，基于多模型联合决策的C-REITs智能评级与跟踪分析体系-260414.pdf 本地 来源
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东吴证券-房地产行业深度报告：地产+AI工具系列报告之四，从地产投研到交易——OpenClaw的跨界实践(如何训练一只会交易能风控的“龙虾”)-260513.pdf 本地 来源
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东吴证券-非银金融行业深度报告：银行IT，金融科技的“压舱石”与“主战场”-260420.pdf 主题页
094. #研报
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东吴证券-公用事业行业跟踪周报：全国可再生能源电力开发建设3月月度调度会召开，新疆4个绿电直连项目获批-260413.pdf 本地 来源
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东吴证券-公用事业行业跟踪周报：国家能源局推动气象与电力大模型深度耦合，江西有序推动绿电直连发展实施方案-260421.pdf 本地 来源
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东吴证券-公用事业行业跟踪周报：甘肃发布培育建设零碳园区的意见，26M1-2全国市场交易电量同增25.5%-260407.pdf 本地 来源
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东吴证券-公用事业行业跟踪周报：碳达峰碳中和综合评价考核办法印发，工信部开展算电协同政策研究和标准制定-260428.pdf 本地 来源
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东吴证券-海外政治：伊朗的霍尔木兹海峡“收费站”能否实现？-260512.pdf 主题页
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东吴证券-海泰新光(688677)主业快速增长，光学平台技术拓展潜力大-260515.pdf 主题页
095. #研报
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东吴证券-宏观深度报告：从全球190次衰退看房地产周期如何回升-260414.pdf 主题页
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东吴证券-宏观量化经济指数周报：4月份新房和二手房销售均有望同比转正-260427.pdf 主题页
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东吴证券-宏观量化经济指数周报：特别国债开启发行或带动政府债融资回暖-260419.pdf 主题页
096. #研报
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东吴证券-华峰化学(002064)氨纶、己二酸景气共振，聚氨酯制品龙头迎来周期向上拐点-260501.pdf 本地 来源
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东吴证券-环保行业跟踪周报：25年&26Q1垃圾焚烧业绩ROE&分红齐升，生物油迎反转；景津装备盈利能力反转-260506.pdf 本地 来源
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东吴证券-环保行业跟踪周报：《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》印发，关注垃圾发电AIDC算电协同-260512.pdf 本地 来源
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东吴证券-环保行业跟踪周报：【美埃】半导体&锂电CAPEX强劲，关注垃圾焚烧板块算电协同【永兴】【旺能】-260420.pdf 本地 来源
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东吴证券-环保行业跟踪周报：双碳迈入刚性考核阶段，垃圾发电业绩分红双升，龙净26Q1超预期&拟更名紫金龙净-260427.pdf 主题页
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东吴证券-环保行业跟踪周报：龙净参股60GWh储能电芯，景津成本+需求驱动有望提价，重视垃圾发电算电协同-260413.pdf 本地 来源
097. #研报
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东吴证券-建筑材料行业深度报告：2025年年报及2026年一季报综述，景气仍在筑底，个别细分赛道表现亮眼-260510.pdf 本地 来源
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东吴证券-建筑材料行业跟踪周报：顺周期行情或扩散-260413.pdf 主题页
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东吴证券-机械设备行业跟踪周报：推荐AI资本开支相关的燃气轮机、光模块设备、液冷、PCB设备等-260426.pdf 主题页
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东吴证券-机械设备行业跟踪周报：推荐短期超跌的工程机械&光伏设备；建议关注PCB材料设备国产化机遇-260510.pdf 本地 来源
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东吴证券-机械设备行业跟踪周报：看好回调较多&估值底部的工程机械；推荐光模块设备进口替代&价值量通胀逻辑-260412.pdf 本地 来源
098. #研报
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东吴证券-计算机行业深度报告：AI专题研究——阿里，从千问开源生态到超级AI云，或将重构商业基础设施-260514.pdf 本地 来源
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东吴证券-金融产品周报：模型持续触发多重看多信号-260418.pdf 主题页
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东吴证券-金融产品深度报告：纳斯达克100ETF，4月复盘与5月展望-260506.pdf 主题页
099. #研报
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东吴证券-晶晨股份(688099)重塑TV产业新格局，筑牢全域连接底座，构筑端侧全场景SoC核心生态平台-260430.pdf 本地 来源
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东吴证券-汽车零部件&机器人&缺电行业主线周报：特斯拉AI5芯片流片，甲骨文向BE下达大订单-260419.pdf 本地 来源
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东吴证券-汽车零部件&机器人&缺电行业主线周报：特斯拉Optimus+V3将于年中亮相，Meta启动全新数据中心建设-260426.pdf 本地 来源
100. #研报
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东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：成本及库存对煤价有所支撑，港口煤价小幅上行-260426.pdf 主题页
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东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报：地缘冲突反复，欧洲亚洲气价周环比上行、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源-260428.pdf 主题页
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东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报：地缘冲突趋缓，欧洲亚洲气价周环比下行、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源-260421.pdf 主题页
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东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲亚洲气价周环比回落、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源-260512.pdf 本地 来源
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东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报：美伊宣布停火两周，欧洲亚洲气价周环比下行、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源-260413.pdf 本地 来源
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东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报：美伊宣布停火两周，欧洲亚洲气价周环比下行、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源-260413_1.pdf 本地 来源
101. #研报
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东吴证券-食品饮料行业深度报告：啤酒2025年报及2026一季报总结，需求韧性仍在，期待旺季恢复向好-260508.pdf 本地 来源
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东吴证券-食品饮料行业深度报告：白酒2025年报及2026一季报总结，出清加速，底部更明朗-260512.pdf 本地 来源
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东吴证券-三峡旅游(002627)资源、运营禀赋突出，主营业务稳健，省际游轮有望贡献增量-260427.pdf 本地 来源
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东吴证券-上海电气(601727)中国综合能源装备制造龙头，燃机&新能源构筑第二增长曲线-260511.pdf 主题页
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东吴证券-商贸零售行业消费出海系列深度(五)：品牌出海梳理——“长期主义”下的出海选择-260515.pdf 本地 来源
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东吴证券-商贸零售行业跟踪周报：26Q1奢侈品集团业绩总览，亚太地区环比改善，美洲地区增长强劲-260427.pdf 主题页
102. #研报
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东吴证券-医药生物行业跟踪周报：中国创新药再次闪耀2026ASCO，LBA数量创历史新高，关注康方生物、科伦博泰等-260426.pdf 本地 来源
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东吴证券-有色金属行业跟踪周报：亚洲持续去库叠加湿法铜减产担忧，铜价维持震荡偏强走势-260428.pdf 主题页
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东吴证券-有色金属行业跟踪周报：美国非农数据超预期，但就业质量恶化，贵金属价格走势偏强-260512.pdf 本地 来源
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东吴证券-有色金属行业跟踪周报：美联储立场边际转鹰，贵金属价格环比下跌-260506.pdf 主题页
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东吴证券-有色金属行业跟踪周报：贵金属市场对美联储加息预期计价充分，土耳其央行抛售黄金加剧市场波动-260331.pdf 主题页
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东吴证券-益方生物-U(688382)TYK2抑制剂具BIC潜力，在研管线&商业化双突破-260426.pdf 主题页
103. #研报
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东吴证券-证券行业2025年年报总结：境内境外市场表现活跃，2025年归母净利润同比+45%-260402.pdf 本地 来源
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东吴证券-智能汽车行业主线周报：小鹏成立Robotaxi业务部，看好智能化-260330.pdf 主题页
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东吴证券-智能汽车行业主线周报：特斯拉于达拉斯和休斯顿推出Robotaxi，看好智能化-260419.pdf 主题页
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东吴证券-证券Ⅱ行业深度报告：β属性减弱的背景下，寻找券商股的α——再论券商股的β属性为什么消失了-260512.pdf 主题页
104. #研报
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东兴证券-宝武镁业(002182)高性能镁铝合金产能释放，镁产业链一体化优势向效益优势转变-260430.pdf 本地 来源
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东吴证券-中科仪(920186)半导体干式真空泵国产替代龙头，募投产能释放与技术迭代共驱成长-260424.pdf 主题页
105. #研报
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东兴证券-四月金股汇-260331.pdf 主题页
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东兴证券-通信光互联行业报告：CW激光器重构全球光芯片产业格局，IDM模式构建产业链壁垒-260422.pdf 本地 来源
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东兴证券-铷铯行业深度(Ⅳ)：航天、6G及智慧电网发展推动铷原子钟需求爆发，铷盐战略资源要素价值凸显-260417.pdf 本地 来源
106. #研报
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方正证券-北交所研究行业周报：北交所发布修订《交易规则》与《股票上市规则》，已发布年报公司过半实现净利润增长-260426.pdf 主题页
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方正证券-家用电器行业周报：三星退出中国家电市场，看日韩电视品牌全球影响力格局-260507.pdf 主题页
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方正证券-成都银行(601838)2025&1Q26业绩点评：息差回升表现亮眼，业绩韧性增长蓄力前行-260423.pdf 本地 来源
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方正证券-比亚迪(002594)比亚迪深度系列(四)：新能源大航海时代开启，重塑全球估值动能-260501.pdf 本地 来源
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方正证券-豪美新材(002988)公司深度报告：深耕铝基材料三十余年，发力汽车轻量化与系统门窗赛道驱动成长-260506.pdf 本地 来源
107. #研报
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方正证券-家用电器行业专题报告-2025年报及2026一季报总结：短期承压不改经营韧性，静待景气复苏-260514.pdf 主题页
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方正证券-社会服务行业专题报告-25年报及26一季报总结：出行链边际改善，关注强α标的业绩弹性-260513.pdf 本地 来源
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方正证券-曼卡龙(300945)公司深度报告：产品有差异化、渠道向全国化，聚焦年轻女性打造轻奢时尚珠宝品牌-260401.pdf 本地 来源
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方正证券-社会服务行业周报：清明假期出游景气度上行，文旅消费数据稳步改善-260409.pdf 主题页
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方正证券-社会服务行业周报：清明假期出游热度持续，外卖大战或将缓和，平台及餐饮商家有望受益-260401.pdf 本地 来源
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