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  东财宏观 一周全球宏观复盘与资产展望（9.7-9.11） 260913 260913.mp3

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1. 行业预计因现房销售政策的推行，MIC建造方式将加速渗透，行业标准化程度提升，头部企业如中建海龙凭借技术与产能优势，有望在城市更新与现房销售需求增长中占据有利地位，引领行业进入良性循环。
2. 同时，分析了头部企业在行业中的稀缺性和成长性，以及市场情绪回暖背景下对电子部门反弹行情的看好，推荐关注龙头企业的投资机会。
3. 非洲地区水泥价格持续上涨，需求预计未来三五年保持8%以上增长，得益于大型基建项目和保障房建设。
4. 他分享了专家的五个核心结论，强调了MIC在城市更新领域的应用前景和竞争优势，预计市场规模将持续扩大。
5. 最后，他对华新建材表达了乐观态度，认为其在港股市场存在估值低估，具有上升的竞争力和成长性，建议投资者继续关注。
6. 发言人1 答：根据专家保守估计，今年拆除新建和原拆原建市场的MIC市场规模约为30亿左右，预计明年将达到60亿，长期来看，在北上广深等重点城市，随着政策推动和MIC技术进步，市场规模可能会达到百亿甚至三五百亿。
7. 产业端反馈显示，当前价格可能会超过市场原先预计的15块钱涨幅，且由于供需紧张状况未见缓解，涨价趋势仍将持续，短期内无需过于担心价格上限，至少在明年上半年之前，电子部的景气度将持续向好。
8. 发言人1 答：华新水泥在坦桑尼亚有扩建和新建计划，同时海螺水泥也计划新建生产线，但由于地理位置原因，海螺水泥的扩产对华新水泥的直接影响相对有限。

东财非银 券商&保险半年报透露了什么信息？ 260913 260913.mp3

1. 260913 260913_导读
2. 2026年09月13日 22:19
3. 在证券行业，尽管估值与业绩增长不匹配，但行业展现出积极变化，自营业务、信用业务、资产管理、投行业务均呈现大幅增长，上半年收入同比增长46%，利润增长62%，ROE达到9.3%，创十年新高。
4. 头部券商利润占比超七成，行业集中度增强，体现规模经济优势。
5. 在保险行业，他指出盈利状况与估值水平存在错配，五家上市保险公司净利润同比增长73.5%，ROE普遍提升。
6. 资产配置上权益仓位提升，反映市场适应能力增强。
7. 未来，保险公司将聚焦医疗养老服务、科技赋能及资产负债管理，头部公司在这方面有明显优势。
8. 整体而言，非银金融行业在挑战中寻求增长动力，通过业务结构调整优化，展现出新的发展态势。

东财宏观 一周全球宏观复盘与资产展望（9.7-9.11） 260913 260913.mp3

1. 东财宏观团队回顾了全球宏观环境和资产表现，重点关注了美联储加息预期对市场的提前反应，包括美债收益率上升、全球股市震荡、原油价格攀升和黄金价格下跌。
2. 对未来展望，讨论了美国科技趋势、硬件走势以及美联储货币政策对市场的影响，强调了低吸策略的必要性，并对黄金作为中期配置的建议。
3. 会议总结了全球宏观信息，重点分析了美联储加息预期对市场的影响，指出加息已被充分交易，未来一周可能面临利空出尽的情况。
4. 最后，建议关注特定资产配置，并感谢参会者，鼓励持续关注团队的动态分析。
5. 发言人1：外需向好和内需预期减弱的内外部宏观局势下，大家对于政策大力度增量政策部署以拉内需的预期和情绪有所下降，使得加息预期更加稳定。
6. 发言人1：若九月加息未落地，短期市场情绪可能会反转，但仍会担忧加息可能还未结束，这种担忧将持续影响资产价格。
7. 发言人1：目前难以对四季度增量政策做出明确判断，市场预期也不稳定，九月份是一个观察窗口期，用于验证国内存量政策落地效果，需关注经济动能和前端政策落地情况。
8. 发言人1：周五市场反应显示，部分投资者提前开始定价加息后的反转，同时存在鹰派预期下仍有一部分群体押注不会加息的现象，这值得深入思考AI财政与货币政策之间的关系。

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1. 行业预计因现房销售政策的推行，MIC建造方式将加速渗透，行业标准化程度提升，头部企业如中建海龙凭借技术与产能优势，有望在城市更新与现房销售需求增长中占据有利地位，引领行业进入良性循环。
2. 同时，分析了头部企业在行业中的稀缺性和成长性，以及市场情绪回暖背景下对电子部门反弹行情的看好，推荐关注龙头企业的投资机会。
3. 非洲地区水泥价格持续上涨，需求预计未来三五年保持8%以上增长，得益于大型基建项目和保障房建设。
4. 他分享了专家的五个核心结论，强调了MIC在城市更新领域的应用前景和竞争优势，预计市场规模将持续扩大。
5. 最后，他对华新建材表达了乐观态度，认为其在港股市场存在估值低估，具有上升的竞争力和成长性，建议投资者继续关注。
6. 发言人1 答：根据专家保守估计，今年拆除新建和原拆原建市场的MIC市场规模约为30亿左右，预计明年将达到60亿，长期来看，在北上广深等重点城市，随着政策推动和MIC技术进步，市场规模可能会达到百亿甚至三五百亿。
7. 产业端反馈显示，当前价格可能会超过市场原先预计的15块钱涨幅，且由于供需紧张状况未见缓解，涨价趋势仍将持续，短期内无需过于担心价格上限，至少在明年上半年之前，电子部的景气度将持续向好。
8. 发言人1 答：华新水泥在坦桑尼亚有扩建和新建计划，同时海螺水泥也计划新建生产线，但由于地理位置原因，海螺水泥的扩产对华新水泥的直接影响相对有限。

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3. 在证券行业，尽管估值与业绩增长不匹配，但行业展现出积极变化，自营业务、信用业务、资产管理、投行业务均呈现大幅增长，上半年收入同比增长46%，利润增长62%，ROE达到9.3%，创十年新高。
4. 头部券商利润占比超七成，行业集中度增强，体现规模经济优势。
5. 在保险行业，他指出盈利状况与估值水平存在错配，五家上市保险公司净利润同比增长73.5%，ROE普遍提升。
6. 资产配置上权益仓位提升，反映市场适应能力增强。
7. 未来，保险公司将聚焦医疗养老服务、科技赋能及资产负债管理，头部公司在这方面有明显优势。
8. 整体而言，非银金融行业在挑战中寻求增长动力，通过业务结构调整优化，展现出新的发展态势。

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1. 东财宏观团队回顾了全球宏观环境和资产表现，重点关注了美联储加息预期对市场的提前反应，包括美债收益率上升、全球股市震荡、原油价格攀升和黄金价格下跌。
2. 对未来展望，讨论了美国科技趋势、硬件走势以及美联储货币政策对市场的影响，强调了低吸策略的必要性，并对黄金作为中期配置的建议。
3. 会议总结了全球宏观信息，重点分析了美联储加息预期对市场的影响，指出加息已被充分交易，未来一周可能面临利空出尽的情况。
4. 最后，建议关注特定资产配置，并感谢参会者，鼓励持续关注团队的动态分析。
5. 发言人1：外需向好和内需预期减弱的内外部宏观局势下，大家对于政策大力度增量政策部署以拉内需的预期和情绪有所下降，使得加息预期更加稳定。
6. 发言人1：若九月加息未落地，短期市场情绪可能会反转，但仍会担忧加息可能还未结束，这种担忧将持续影响资产价格。
7. 发言人1：目前难以对四季度增量政策做出明确判断，市场预期也不稳定，九月份是一个观察窗口期，用于验证国内存量政策落地效果，需关注经济动能和前端政策落地情况。
8. 发言人1：周五市场反应显示，部分投资者提前开始定价加息后的反转，同时存在鹰派预期下仍有一部分群体押注不会加息的现象，这值得深入思考AI财政与货币政策之间的关系。

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1. 行业预计因现房销售政策的推行，MIC建造方式将加速渗透，行业标准化程度提升，头部企业如中建海龙凭借技术与产能优势，有望在城市更新与现房销售需求增长中占据有利地位，引领行业进入良性循环。
2. 同时，分析了头部企业在行业中的稀缺性和成长性，以及市场情绪回暖背景下对电子部门反弹行情的看好，推荐关注龙头企业的投资机会。
3. 非洲地区水泥价格持续上涨，需求预计未来三五年保持8%以上增长，得益于大型基建项目和保障房建设。
4. 他分享了专家的五个核心结论，强调了MIC在城市更新领域的应用前景和竞争优势，预计市场规模将持续扩大。
5. 最后，他对华新建材表达了乐观态度，认为其在港股市场存在估值低估，具有上升的竞争力和成长性，建议投资者继续关注。
6. 发言人1 答：根据专家保守估计，今年拆除新建和原拆原建市场的MIC市场规模约为30亿左右，预计明年将达到60亿，长期来看，在北上广深等重点城市，随着政策推动和MIC技术进步，市场规模可能会达到百亿甚至三五百亿。
7. 产业端反馈显示，当前价格可能会超过市场原先预计的15块钱涨幅，且由于供需紧张状况未见缓解，涨价趋势仍将持续，短期内无需过于担心价格上限，至少在明年上半年之前，电子部的景气度将持续向好。
8. 发言人1 答：华新水泥在坦桑尼亚有扩建和新建计划，同时海螺水泥也计划新建生产线，但由于地理位置原因，海螺水泥的扩产对华新水泥的直接影响相对有限。

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4. 头部券商利润占比超七成，行业集中度增强，体现规模经济优势。
5. 在保险行业，他指出盈利状况与估值水平存在错配，五家上市保险公司净利润同比增长73.5%，ROE普遍提升。
6. 资产配置上权益仓位提升，反映市场适应能力增强。
7. 未来，保险公司将聚焦医疗养老服务、科技赋能及资产负债管理，头部公司在这方面有明显优势。
8. 整体而言，非银金融行业在挑战中寻求增长动力，通过业务结构调整优化，展现出新的发展态势。

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2. 对未来展望，讨论了美国科技趋势、硬件走势以及美联储货币政策对市场的影响，强调了低吸策略的必要性，并对黄金作为中期配置的建议。
3. 会议总结了全球宏观信息，重点分析了美联储加息预期对市场的影响，指出加息已被充分交易，未来一周可能面临利空出尽的情况。
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5. 发言人1：外需向好和内需预期减弱的内外部宏观局势下，大家对于政策大力度增量政策部署以拉内需的预期和情绪有所下降，使得加息预期更加稳定。
6. 发言人1：若九月加息未落地，短期市场情绪可能会反转，但仍会担忧加息可能还未结束，这种担忧将持续影响资产价格。
7. 发言人1：目前难以对四季度增量政策做出明确判断，市场预期也不稳定，九月份是一个观察窗口期，用于验证国内存量政策落地效果，需关注经济动能和前端政策落地情况。
8. 发言人1：周五市场反应显示，部分投资者提前开始定价加息后的反转，同时存在鹰派预期下仍有一部分群体押注不会加息的现象，这值得深入思考AI财政与货币政策之间的关系。

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2. 同时，分析了头部企业在行业中的稀缺性和成长性，以及市场情绪回暖背景下对电子部门反弹行情的看好，推荐关注龙头企业的投资机会。
3. 非洲地区水泥价格持续上涨，需求预计未来三五年保持8%以上增长，得益于大型基建项目和保障房建设。
4. 他分享了专家的五个核心结论，强调了MIC在城市更新领域的应用前景和竞争优势，预计市场规模将持续扩大。
5. 最后，他对华新建材表达了乐观态度，认为其在港股市场存在估值低估，具有上升的竞争力和成长性，建议投资者继续关注。
6. 发言人1 答：根据专家保守估计，今年拆除新建和原拆原建市场的MIC市场规模约为30亿左右，预计明年将达到60亿，长期来看，在北上广深等重点城市，随着政策推动和MIC技术进步，市场规模可能会达到百亿甚至三五百亿。
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4. 头部券商利润占比超七成，行业集中度增强，体现规模经济优势。
5. 在保险行业，他指出盈利状况与估值水平存在错配，五家上市保险公司净利润同比增长73.5%，ROE普遍提升。
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5. 发言人1：外需向好和内需预期减弱的内外部宏观局势下，大家对于政策大力度增量政策部署以拉内需的预期和情绪有所下降，使得加息预期更加稳定。
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3. 会议总结了全球宏观信息，重点分析了美联储加息预期对市场的影响，指出加息已被充分交易，未来一周可能面临利空出尽的情况。
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7. 发言人1：目前难以对四季度增量政策做出明确判断，市场预期也不稳定，九月份是一个观察窗口期，用于验证国内存量政策落地效果，需关注经济动能和前端政策落地情况。
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