【国金电子】华虹宏力26Q3：量价齐升延续，盈利弹性持续释放 【业绩超指引预期，营收创新高】 ⭐营收：26Q3实现9.87亿美元（YoY+19.9%，QoQ+9
- 序号：104
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国金电子】华虹宏力26Q3：量价齐升延续，盈利弹性持续释放
【业绩超指引预期，营收创新高】 ⭐营收：26Q3实现9.87亿美元（YoY+19.9%，QoQ+9.9%），创历史新高；剔除华力微并表为8.03亿美元，超原指引上限（7.7-7.8亿美元）。 ⭐毛利率：综合毛利率达24.6%（YoY+7.6pct，QoQ+4.7pct）；剔除华力微为19.9%，亦超原指引上限（16%-18%）。 ⭐归母净利：达1.23亿美元（YoY+147.1%，QoQ+77.7%），盈利弹性加速释放。
【量价齐升兑现，稼动率维持满载】 Q3折8寸晶圆出货191.1万片（YoY+11.5%，QoQ+4.0%），月产能增至63.6万片，稼动率维持102.9%高位。营收环比增速（+9.9%）显著高于出货增速（+4.0%），印证ASP稳步上行与产品结构优化，量价齐升逻辑持续兑现。
【12英寸占比突破七成，特色工艺平台增长亮眼】 ⭐晶圆尺寸：12英寸单季收入6.98亿美元（YoY+23.7%），营收占比提升至70.7%，核心增长引擎地位巩固。 ⭐技术平台：eNVM、独立NVM及功率器件收入分别同比+42.5%、+28.2%和+19.5%，特色工艺需求强劲。 ⭐制程节点：65nm及以下收入同比+21.6%，占比升至44.4%，持续向高附加值制程升级。 ⭐终端市场：消费电子与工业汽车分别同比+26.4%、+38.9%，构成核心增长极；通信业务同比-28.4%，静待需求修复。
【Q4指引积极，收入与毛利率有望进一步上行】 预计26Q4营收10.8-10.9亿美元（QoQ+9.4%~+10.4%），毛利率指引进一步升至25%-26%。随出货放量与ASP改善，营收与盈利有望延续上行通道。 更多加公众号：思维纪要社 【资本开支聚焦12寸，华力微并表拓宽成长空间】 ⭐Q3经营性净现金流3.77亿美元，资本开支6.01亿美元（其中5.72亿投向12英寸）；期末在手现金60.48亿美元，资产负债率36.1%，财务结构稳健。 ⭐华力微并表显著增厚营收体量与12英寸产能储备，后续重点关注新增产能爬坡及整合协同效应释放。
详细信息请联系：国金电子樊志远团队 陈矣骄
总体总结
主题正文
- Q3折8寸晶圆出货191.1万片（YoY+11.5%，QoQ+4.0%），月产能增至63.6万片，稼动率维持102.9%高位。
- 营收环比增速（+9.9%）显著高于出货增速（+4.0%），印证ASP稳步上行与产品结构优化，量价齐升逻辑持续兑现。
- 【12英寸占比突破七成，特色工艺平台增长亮眼】
- ⭐晶圆尺寸：12英寸单季收入6.98亿美元（YoY+23.7%），营收占比提升至70.7%，核心增长引擎地位巩固。
- ⭐技术平台：eNVM、独立NVM及功率器件收入分别同比+42.5%、+28.2%和+19.5%，特色工艺需求强劲。
- ⭐终端市场：消费电子与工业汽车分别同比+26.4%、+38.9%，构成核心增长极；
- 预计26Q4营收10.8-10.9亿美元（QoQ+9.4%~+10.4%），毛利率指引进一步升至25%-26%。
- ⭐华力微并表显著增厚营收体量与12英寸产能储备，后续重点关注新增产能爬坡及整合协同效应释放。