【华福新兴产业】若市场寻底、买医药更好-1101 上周观点是AI应用是核心，物理AI、AI4S、短剧等均有超额表现。 目前看应用仍然优于硬件，但是应用继续上涨依
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【华福新兴产业】若市场寻底、买医药更好-1101
上周观点是AI应用是核心，物理AI、AI4S、短剧等均有超额表现。
目前看应用仍然优于硬件，但是应用继续上涨依赖硬件的企稳，不然由于超额过大，不排除资金兑现。类比08/15年股灾，硬件的跌幅+静态估值能够支持当前的位置，但是筹码抱团的拥挤度+基本面增速的二阶导的下滑，是否会导致尾部过程相对漫长，在没有外力干预或产业基本面变化的情况下，目前仍然处于看不清状态，建议仍然以观察和等待为主。参考08/15年股灾后，市场底部走出来是因为强有力的政策支持，市场有了新的主线方向，08年政策V型4万亿等带动大宗、基建等方向反攻、15年供给侧改革+棚改货币化带动消费白马方向反攻。
目前可能出现两种情况： 1）市场继续寻底，建议底部+基本面向好的医药，三季报CXO和上游（AIDD-金斯瑞研发日交流很好）业绩很好，【医疗器械】批量出现超预期标的，推荐：药明康德（业绩持续上调27仅14X）、迈瑞医疗/新产业（器械大白马和IVD大白马）+桂林三金（对标美股GMAB市值350亿美金！拥有【全球唯二、国内唯一】的EGFR×LGR5双抗、主页估值仅10倍出头的创新药黑马！）。 2）跟踪宏观变化，等待一个反弹或一个新主线，带领市场走出底部。
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主题正文
- 【华福新兴产业】若市场寻底、买医药更好-1101
- 上周观点是AI应用是核心，物理AI、AI4S、短剧等均有超额表现。
- 目前看应用仍然优于硬件，但是应用继续上涨依赖硬件的企稳，不然由于超额过大，不排除资金兑现。
- 类比08/15年股灾，硬件的跌幅+静态估值能够支持当前的位置，但是筹码抱团的拥挤度+基本面增速的二阶导的下滑，是否会导致尾部过程相对漫长，在没有外力干预或产业基本面变化的情况下，目前仍然处于看不清状态，建议仍然以观察和等待为主。
- 参考08/15年股灾后，市场底部走出来是因为强有力的政策支持，市场有了新的主线方向，08年政策V型4万亿等带动大宗、基建等方向反攻、15年供给侧改革+棚改货币化带动消费白马方向反攻。
- 1）市场继续寻底，建议底部+基本面向好的医药，三季报CXO和上游（AIDD-金斯瑞研发日交流很好）业绩很好，【医疗器械】批量出现超预期标的，推荐：药明康德（业绩持续上调27仅14X）、迈瑞医疗/新产业（器械大白马和IVD大白马）+桂林三金（对标美股GMAB市值350亿美金！
- 拥有【全球唯二、国内唯一】的EGFR×LGR5双抗、主页估值仅10倍出头的创新药黑马！
- 2）跟踪宏观变化，等待一个反弹或一个新主线，带领市场走出底部。