【广发机械】松发股份Q3业绩点评：归母符合预期，净利率超20% 业绩符合预期、净利率超出预期。Q3公司实现收入142.7亿，同比+181%；归母30.64亿，同
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【广发机械】松发股份Q3业绩点评：归母符合预期，净利率超20%
业绩符合预期、净利率超出预期。Q3公司实现收入142.7亿，同比+181%；归母30.64亿，同比+391%。扣非27.31亿，同比+377%。毛利率28.35%，同环比分别+5.34pct/3.37pct；净利率21.47%，同环比分别+9.18pct/+4.26pct，净利率提升速度超过我们预期。
新签订单继续超预期、现金流质量持续提升。前三季度公司累计新签订单超过500亿美金，单三季度新签约300亿美金；在手订单超过500艘船。Q3经营性净现金流约50亿，前三季度累计约135亿，现金流领先于净利润，交付能力持续被验证，明年业绩存在很大的超预期空间。
我们继续全面坚定看好松发的长期空间，公司是业绩兑现度最好、订单保障度最高、且估值依然在低位的优质标的之一，详细观点欢迎与我们沟通。
总体总结
主题正文
- 【广发机械】松发股份Q3业绩点评：归母符合预期，净利率超20%
- 毛利率28.35%，同环比分别+5.34pct/3.37pct；
- 净利率21.47%，同环比分别+9.18pct/+4.26pct，净利率提升速度超过我们预期。
- 新签订单继续超预期、现金流质量持续提升。
- 前三季度公司累计新签订单超过500亿美金，单三季度新签约300亿美金；
- 在手订单超过500艘船。
- Q3经营性净现金流约50亿，前三季度累计约135亿，现金流领先于净利润，交付能力持续被验证，明年业绩存在很大的超预期空间。
- 我们继续全面坚定看好松发的长期空间，公司是业绩兑现度最好、订单保障度最高、且估值依然在低位的优质标的之一，详细观点欢迎与我们沟通。