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title: "【广发机械】松发股份Q3业绩点评：归母符合预期，净利率超20% 业绩符合预期、净利率超出预期。Q3公司实现收入142.7亿，同比+181%；归母30.64亿，同"
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# 【广发机械】松发股份Q3业绩点评：归母符合预期，净利率超20% 业绩符合预期、净利率超出预期。Q3公司实现收入142.7亿，同比+181%；归母30.64亿，同

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## 正文

【广发机械】松发股份Q3业绩点评：归母符合预期，净利率超20%

业绩符合预期、净利率超出预期。Q3公司实现收入142.7亿，同比+181%；归母30.64亿，同比+391%。扣非27.31亿，同比+377%。毛利率28.35%，同环比分别+5.34pct/3.37pct；净利率21.47%，同环比分别+9.18pct/+4.26pct，净利率提升速度超过我们预期。

新签订单继续超预期、现金流质量持续提升。前三季度公司累计新签订单超过500亿美金，单三季度新签约300亿美金；在手订单超过500艘船。Q3经营性净现金流约50亿，前三季度累计约135亿，现金流领先于净利润，交付能力持续被验证，明年业绩存在很大的超预期空间。

我们继续全面坚定看好松发的长期空间，公司是业绩兑现度最好、订单保障度最高、且估值依然在低位的优质标的之一，详细观点欢迎与我们沟通。

## 总体总结

主题正文
1. 【广发机械】松发股份Q3业绩点评：归母符合预期，净利率超20%
2. 毛利率28.35%，同环比分别+5.34pct/3.37pct；
3. 净利率21.47%，同环比分别+9.18pct/+4.26pct，净利率提升速度超过我们预期。
4. 新签订单继续超预期、现金流质量持续提升。
5. 前三季度公司累计新签订单超过500亿美金，单三季度新签约300亿美金；
6. 在手订单超过500艘船。
7. Q3经营性净现金流约50亿，前三季度累计约135亿，现金流领先于净利润，交付能力持续被验证，明年业绩存在很大的超预期空间。
8. 我们继续全面坚定看好松发的长期空间，公司是业绩兑现度最好、订单保障度最高、且估值依然在低位的优质标的之一，详细观点欢迎与我们沟通。