[庆祝]【浙商医药|郭双喜】药明康德26Q3：再次上调全年业绩指引和Capex，Q3新签YOY再加速！ [庆祝]业绩与订单：Q3新签增速达到82%，经调净利率同
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[庆祝]【浙商医药|郭双喜】药明康德26Q3：再次上调全年业绩指引和Capex，Q3新签YOY再加速！
[庆祝]业绩与订单：Q3新签增速达到82%，经调净利率同比大幅提升 2026Q1-3：公司实现营业收入人民币455.4亿元，同比增长38.6%，持续经营业务收入同比增长46.3%；实现经调整净利润183.8亿元，同比增长46.3%，经调整净利率40.4%，同比提升8.3pct。 2026Q3：公司实现营业收入166.4亿元，同比增长38.0%，持续经营业务收入同比增长约43.5%；实现经调整净利润68.1亿元，同比增长61.1%，经调整净利率40.9%，同比提升5.9pct。 订单：截至2026年9月末，公司持续经营业务在手订单人民币767.4亿元，同比增长36.4%。【我们测算得到2026单三季度公司新签订单269.5亿元，同比增速达到82%】。
[庆祝]指引：再度上调202 更多加公众号：思维纪要社 6年业绩指引与CAPEX指引 预计2026年公司整体收入由人民币585-605亿元上调至人民币610-619亿元，【持续经营业务收入同比增速由35%-39%上调至40%-42%】。公司有信心在2026年保持稳定且有韧性的经调整非《》之归母净利率水平。 公司进一步加速全球产能布局，并提前启动常州新基地建设。预计2026年资本开支由人民币75-85亿元调整至人民币80-85亿元。随着业务增长及效率提升， 预计2026年经调整自由现金流由人民币135-145亿元上调至人民币145-155 亿元。
[庆祝]拆分亮点：小分子D&M维持高增，TIDES全年增速指引上调 2026年前三季度化学业务实现收入393.6亿元（YOY51.5%），其中： 1）前三季度小分子D&M业务收入235.8亿元（YOY65.6%），单三季度实现收入85.9亿元（YOY54.5%），三季度维持高增； 2）前三季度TIDES业务收入115.2亿元（YOY46.9%）,单三季度实现收入42.6亿元（YOY51.6%），三季度进一步提速。公司预计全年TIDES业务收入增长约47%，较中报约45%的指引进一步上调。 3）小分子R端业务收入42.6亿元（YOY9.2%）,单三季度实现收入15.2亿元（YOY16.15%）,显著提速；测试业务实现收入39.1亿元（YOY32.0%），其中安评收入YOY40.6%；生物学业务实现收入21.9亿元（YOY12.4%）。
[庆祝]【风险提示】 订单不及预期风险，新业务拓展不及预期风险，汇兑风险，产能释放不及预期风险，地缘政治风险等。
总体总结
主题正文
- 2026Q1-3：公司实现营业收入人民币455.4亿元，同比增长38.6%，持续经营业务收入同比增长46.3%；
- 实现经调整净利润183.8亿元，同比增长46.3%，经调整净利率40.4%，同比提升8.3pct。
- 实现经调整净利润68.1亿元，同比增长61.1%，经调整净利率40.9%，同比提升5.9pct。
- 订单：截至2026年9月末，公司持续经营业务在手订单人民币767.4亿元，同比增长36.4%。
- 预计2026年公司整体收入由人民币585-605亿元上调至人民币610-619亿元，【持续经营业务收入同比增速由35%-39%上调至40%-42%】。
- 随着业务增长及效率提升， 预计2026年经调整自由现金流由人民币135-145亿元上调至人民币145-155 亿元。
- 公司预计全年TIDES业务收入增长约47%，较中报约45%的指引进一步上调。
- 订单不及预期风险，新业务拓展不及预期风险，汇兑风险，产能释放不及预期风险，地缘政治风险等。