金蝶国际：Q3净新增ARR同比+46.9%，AI原生合同突破10亿元 [玫瑰] Q3经营数据更新， AI原生合同突破10亿元 【1】ARR总额：2025年底40
- 序号：220
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
金蝶国际：Q3净新增ARR同比+46.9%，AI原生合同突破10亿元
[玫瑰] Q3经营数据更新， AI原生合同突破10亿元 【1】ARR总额：2025年底40.90亿元，26Q1/Q2/Q3末分别为42.20/44.13/46.04亿元，同比增速分别约19.0%/18.3%/19.3%，Q3同比增速较中报提升1pct。 【2】净新增ARR：26Q1/Q2/Q3分别约1.30/1.93/1.91亿元，Q3同比+46.9%，环比基本持平；2023-2025年Q3净新增ARR均约1.3亿元。 【3】AI原生合同：Q1公司披露AI套件签约2.30亿元，H1 AI原生产品签约6.05亿元，前三季度达到10.02亿元，对应Q3新增约3.97亿元。 【4】NDR：Q1-Q3，AI星瀚分别为103%/101%/101%，AI星空为96%/96%/97%，AI星辰为94%/94%/95%。
[玫瑰] 净新增ARR同比大幅改善， 淡季不淡验证AI需求 软件行业Q2、Q4通常为签约旺季，今年Q3净新增ARR维持Q2水平，且较过去三年同期提升近五成，体现淡季不淡。公司明确指出，增长主要来自金蝶AI套件及灵基需求高速增长。净新增ARR同比+46.9%，反映新签、增购及存量客户变化后的订阅净增量显著改善。新增1.91亿元ARR对应年化经常性收入规模，将随履约逐步确认收入，并通过续约延续贡献；订阅新签改善有望带动近期回款，后续收入确认与费用摊薄进一步释放利润弹性。
[玫瑰] AI合同规模快速扩大， 头部客户签约支撑商业化 AI原生产品前三季度签约突破10亿元，Q3新增约3.97亿元，商业化规模进一步扩大。Q3集团中标签约中国中车、长安汽车、中国光大集团、华住集团、阳光智维等客户，持续拓展重点行业头部企业金蝶积累的客户基础、业务数据与交付体系，有助于缩短AI产品商业化路径；结合H1 AI原生产品收入同比+189%、其中订阅收入同比+283%，合同增长、收入兑现与净新增ARR改善相互验证，持续看好企业级AI应用的增长空间。
总体总结
主题正文
- 【1】ARR总额：2025年底40.90亿元，26Q1/Q2/Q3末分别为42.20/44.13/46.04亿元，同比增速分别约19.0%/18.3%/19.3%，Q3同比增速较中报提升1pct。
- 【2】净新增ARR：26Q1/Q2/Q3分别约1.30/1.93/1.91亿元，Q3同比+46.9%，环比基本持平；
- 【3】AI原生合同：Q1公司披露AI套件签约2.30亿元，H1 AI原生产品签约6.05亿元，前三季度达到10.02亿元，对应Q3新增约3.97亿元。
- 【4】NDR：Q1-Q3，AI星瀚分别为103%/101%/101%，AI星空为96%/96%/97%，AI星辰为94%/94%/95%。
- 净新增ARR同比+46.9%，反映新签、增购及存量客户变化后的订阅净增量显著改善。
- 订阅新签改善有望带动近期回款，后续收入确认与费用摊薄进一步释放利润弹性。
- Q3集团中标签约中国中车、长安汽车、中国光大集团、华住集团、阳光智维等客户，持续拓展重点行业头部企业金蝶积累的客户基础、业务数据与交付体系，有助于缩短AI产品商业化路径；
- 结合H1 AI原生产品收入同比+189%、其中订阅收入同比+283%，合同增长、收入兑现与净新增ARR改善相互验证，持续看好企业级AI应用的增长空间。