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title: "金蝶国际：Q3净新增ARR同比+46.9%，AI原生合同突破10亿元 [玫瑰] Q3经营数据更新， AI原生合同突破10亿元 【1】ARR总额：2025年底40"
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# 金蝶国际：Q3净新增ARR同比+46.9%，AI原生合同突破10亿元 [玫瑰] Q3经营数据更新， AI原生合同突破10亿元 【1】ARR总额：2025年底40

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## 正文

金蝶国际：Q3净新增ARR同比+46.9%，AI原生合同突破10亿元

[玫瑰] Q3经营数据更新， AI原生合同突破10亿元
【1】ARR总额：2025年底40.90亿元，26Q1/Q2/Q3末分别为42.20/44.13/46.04亿元，同比增速分别约19.0%/18.3%/19.3%，Q3同比增速较中报提升1pct。
【2】净新增ARR：26Q1/Q2/Q3分别约1.30/1.93/1.91亿元，Q3同比+46.9%，环比基本持平；2023-2025年Q3净新增ARR均约1.3亿元。
【3】AI原生合同：Q1公司披露AI套件签约2.30亿元，H1 AI原生产品签约6.05亿元，前三季度达到10.02亿元，对应Q3新增约3.97亿元。
【4】NDR：Q1-Q3，AI星瀚分别为103%/101%/101%，AI星空为96%/96%/97%，AI星辰为94%/94%/95%。

[玫瑰] 净新增ARR同比大幅改善， 淡季不淡验证AI需求
软件行业Q2、Q4通常为签约旺季，今年Q3净新增ARR维持Q2水平，且较过去三年同期提升近五成，体现淡季不淡。公司明确指出，增长主要来自金蝶AI套件及灵基需求高速增长。净新增ARR同比+46.9%，反映新签、增购及存量客户变化后的订阅净增量显著改善。新增1.91亿元ARR对应年化经常性收入规模，将随履约逐步确认收入，并通过续约延续贡献；订阅新签改善有望带动近期回款，后续收入确认与费用摊薄进一步释放利润弹性。

[玫瑰] AI合同规模快速扩大， 头部客户签约支撑商业化
AI原生产品前三季度签约突破10亿元，Q3新增约3.97亿元，商业化规模进一步扩大。Q3集团中标签约中国中车、长安汽车、中国光大集团、华住集团、阳光智维等客户，持续拓展重点行业头部企业金蝶积累的客户基础、业务数据与交付体系，有助于缩短AI产品商业化路径；结合H1 AI原生产品收入同比+189%、其中订阅收入同比+283%，合同增长、收入兑现与净新增ARR改善相互验证，持续看好企业级AI应用的增长空间。

## 总体总结

主题正文
1. 【1】ARR总额：2025年底40.90亿元，26Q1/Q2/Q3末分别为42.20/44.13/46.04亿元，同比增速分别约19.0%/18.3%/19.3%，Q3同比增速较中报提升1pct。
2. 【2】净新增ARR：26Q1/Q2/Q3分别约1.30/1.93/1.91亿元，Q3同比+46.9%，环比基本持平；
3. 【3】AI原生合同：Q1公司披露AI套件签约2.30亿元，H1 AI原生产品签约6.05亿元，前三季度达到10.02亿元，对应Q3新增约3.97亿元。
4. 【4】NDR：Q1-Q3，AI星瀚分别为103%/101%/101%，AI星空为96%/96%/97%，AI星辰为94%/94%/95%。
5. 净新增ARR同比+46.9%，反映新签、增购及存量客户变化后的订阅净增量显著改善。
6. 订阅新签改善有望带动近期回款，后续收入确认与费用摊薄进一步释放利润弹性。
7. Q3集团中标签约中国中车、长安汽车、中国光大集团、华住集团、阳光智维等客户，持续拓展重点行业头部企业金蝶积累的客户基础、业务数据与交付体系，有助于缩短AI产品商业化路径；
8. 结合H1 AI原生产品收入同比+189%、其中订阅收入同比+283%，合同增长、收入兑现与净新增ARR改善相互验证，持续看好企业级AI应用的增长空间。