【国盛家电】视源股份26Q3业绩持续超预期❗ [红包]事件：公司发布2026年Q3季报。公司26Q3实现收入252.5亿元，同比+39.6%，归母净利润24.8
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【国盛家电】视源股份26Q3业绩持续超预期❗
[红包]事件：公司发布2026年Q3季报。公司26Q3实现收入252.5亿元，同比+39.6%，归母净利润24.8亿元，同比+185.6%，单Q3收入108.6亿元，同比+44.4%，归母净利润9.6亿元，同比+103.6%。单Q3扣非归母净利润9.95亿元，同比+149%
短期存储涨价催化、长期企业服务&控制器接棒成为主要驱动力&近期交流及拆分请私戳
[太阳]板卡前瞻性备货贡献强劲利润 [玫瑰]库存：目前70e+低价库存可覆盖全年需求、下半年不会大规模囤货、利好现金流 [玫瑰]价格传导：高峰时期每周谈价格、涨价传导顺畅，未来价格温和上涨下公司相对竞争优势将放大 囤低价库存赚时间差是表象、反应的是公司对产业链趋势变化的敏锐度、上下游把控能力、规模经济
[太阳]控制器、汽车电子、企业服务强劲增长 [玫瑰]白电控制器：国内除格力美的均合作、海外今年新增日本大金，优势为与液晶板卡生产环节高度协同、客户也能复用 预计未来仍可30%+高增速、参考和而泰有翻倍空间 [玫瑰]汽车电子：今年长城明显起量，奇瑞、极氪等客户已在定点验证阶段，预计未来大几十增速 [玫瑰]企业服务：预计长期45%+增速，海外本地化营销团队部署+微软认证驱动、内销营销架构调整后放量 参考亿联25e收入45%净利率、海外有5倍以上空间10倍以上利润弹性
[太阳]教育复苏 [玫瑰]上半年增速6%、在行业偏冷情况下公司推教育电脑（全年预计14e）、课堂反馈系统、AI备课等积极探索场景 α强劲 [太阳]盈利能力大幅提升 [玫瑰]毛利率：单Q3毛利率+4.6pct至24.68% [玫瑰]费率端：销售/管理/研发/财务费用率分别为2.9%/3.6%/4.8%/0.04%，同比-0.85/-0.35/-0.62/+0.19pct [玫瑰]净利率：净利率10.06%，同比+2.94pct，扣非净利率9.16%，同比+3.85pct
总体总结
主题正文
- 公司26Q3实现收入252.5亿元，同比+39.6%，归母净利润24.8亿元，同比+185.6%，单Q3收入108.6亿元，同比+44.4%，归母净利润9.6亿元，同比+103.6%。
- 单Q3扣非归母净利润9.95亿元，同比+149%
- [玫瑰]价格传导：高峰时期每周谈价格、涨价传导顺畅，未来价格温和上涨下公司相对竞争优势将放大
- [玫瑰]白电控制器：国内除格力美的均合作、海外今年新增日本大金，优势为与液晶板卡生产环节高度协同、客户也能复用 预计未来仍可30%+高增速、参考和而泰有翻倍空间
- [玫瑰]汽车电子：今年长城明显起量，奇瑞、极氪等客户已在定点验证阶段，预计未来大几十增速
- [玫瑰]企业服务：预计长期45%+增速，海外本地化营销团队部署+微软认证驱动、内销营销架构调整后放量 参考亿联25e收入45%净利率、海外有5倍以上空间10倍以上利润弹性
- [玫瑰]上半年增速6%、在行业偏冷情况下公司推教育电脑（全年预计14e）、课堂反馈系统、AI备课等积极探索场景 α强劲
- [玫瑰]费率端：销售/管理/研发/财务费用率分别为2.9%/3.6%/4.8%/0.04%，同比-0.85/-0.35/-0.62/+0.19pct