🔥【长鑫科技】2026年三季报预告点评 [咖啡]26年前三季预计营收2650-2700亿元（yoy+726%~742%），归母净利1310-1325亿元（yoy
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🔥【长鑫科技】2026年三季报预告点评
[咖啡]26年前三季预计营收2650-2700亿元（yoy+726%~742%），归母净利1310-1325亿元（yoy大幅扭亏）。 [咖啡]26Q3单季营收约1147-1197亿元（qoq+15%~20%），符合市场预期； 归母净利约534-549亿元（qoq+1%~4%），略低于市场预期（600+）： ⭕️历史亏损抵税效应减弱。上半年依托以前年度亏损、暂时性差异实现所得税抵减 45.4 亿元，Q2 实际所得税率低至 8.8%。一旦 Q3 可抵扣空间收窄，税费增加或将侵蚀部分增量利润。 ⭕️同时，季度内产线代际切换或对业绩造成短期扰动。
净利润或符合预期，静待季报口径 合肥二厂、北京厂等fab在Q3贡献主要产能和业绩增量，上述fab在上市公司的持股比例刚过3成，对归母利润形成一定摊薄，未来体外产能扩张可能使集团净利润增速高于归母增速，此次预告未披露净净利润口径，待季报公布后需重点跟踪少数股东损益占比。
4F²架构技术突破，助力国产存储弯道超车 长鑫科技4F²架构是DRAM存储单元领域的重大突破。其核心创新在于采用自研的VSG晶体管，将晶体管布局从传统的水平转为竖直，实现显著缩小单元面积。同等制程下，4F²单元面积约为6F²的2/3，存储密度理论提升约50%，实际增幅约40%。该架构结合混合键合技术，将存储阵列与外围CMOS电路分别制造并集成，助力良率提升和成本下降。近期，长鑫对外公布，预计2026年底率先推出4F²架构DDR5 RDIMM产品，赋能国产DRAM加速迈向高端行业标杆。
公司董事长朱一明提议公司回购股份，资金总额10~20亿元，拟用于员工股权激励、员工持股计划或减少注册资本。
总体总结
主题正文
- [咖啡]26年前三季预计营收2650-2700亿元（yoy+726%~742%），归母净利1310-1325亿元（yoy大幅扭亏）。
- 上半年依托以前年度亏损、暂时性差异实现所得税抵减 45.4 亿元，Q2 实际所得税率低至 8.8%。
- 一旦 Q3 可抵扣空间收窄，税费增加或将侵蚀部分增量利润。
- 合肥二厂、北京厂等fab在Q3贡献主要产能和业绩增量，上述fab在上市公司的持股比例刚过3成，对归母利润形成一定摊薄，未来体外产能扩张可能使集团净利润增速高于归母增速，此次预告未披露净净利润口径，待季报公布后需重点跟踪少数股东损益占比。
- 其核心创新在于采用自研的VSG晶体管，将晶体管布局从传统的水平转为竖直，实现显著缩小单元面积。
- 该架构结合混合键合技术，将存储阵列与外围CMOS电路分别制造并集成，助力良率提升和成本下降。
- 近期，长鑫对外公布，预计2026年底率先推出4F²架构DDR5 RDIMM产品，赋能国产DRAM加速迈向高端行业标杆。
- 公司董事长朱一明提议公司回购股份，资金总额10~20亿元，拟用于员工股权激励、员工持股计划或减少注册资本。