【中金港股】谁是“聪明钱”？ 2026年以来，港股与A股及周边市场持续呈现“跷跷板”效应，本质在于离岸市场需争夺资金关注。 复盘2016年以来资金行为我们发现：
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【中金港股】谁是“聪明钱”？
2026年以来，港股与A股及周边市场持续呈现“跷跷板”效应，本质在于离岸市场需争夺资金关注。
复盘2016年以来资金行为我们发现：南向兼具市场跟随与一定“聪明钱”特征，主动外资则通常滞后于市场和盈利改善；在信用震荡或海外流动性收紧阶段，两类资金的择时参考价值更高。
当前资金信号更重要，南向流入放缓，主动外资流入加速，意味着仍是结构机会。
总体总结
主题正文
- 【中金港股】谁是“聪明钱”？
- 2026年以来，港股与A股及周边市场持续呈现“跷跷板”效应，本质在于离岸市场需争夺资金关注。
- 复盘2016年以来资金行为我们发现：南向兼具市场跟随与一定“聪明钱”特征，主动外资则通常滞后于市场和盈利改善；
- 在信用震荡或海外流动性收紧阶段，两类资金的择时参考价值更高。
- 当前资金信号更重要，南向流入放缓，主动外资流入加速，意味着仍是结构机会。