---
title: "【中金港股】谁是“聪明钱”？ 2026年以来，港股与A股及周边市场持续呈现“跷跷板”效应，本质在于离岸市场需争夺资金关注。 复盘2016年以来资金行为我们发现："
topic_id: 22258844482422121
created_at: 2026-09-07T08:57:59.662+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【中金港股】谁是“聪明钱”？ 2026年以来，港股与A股及周边市场持续呈现“跷跷板”效应，本质在于离岸市场需争夺资金关注。 复盘2016年以来资金行为我们发现：

- 序号：382
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258844482422121)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【中金港股】谁是“聪明钱”？

2026年以来，港股与A股及周边市场持续呈现“跷跷板”效应，本质在于离岸市场需争夺资金关注。

复盘2016年以来资金行为我们发现：南向兼具市场跟随与一定“聪明钱”特征，主动外资则通常滞后于市场和盈利改善；在信用震荡或海外流动性收紧阶段，两类资金的择时参考价值更高。

当前资金信号更重要，南向流入放缓，主动外资流入加速，意味着仍是结构机会。

## 总体总结

主题正文
1. 【中金港股】谁是“聪明钱”？
2. 2026年以来，港股与A股及周边市场持续呈现“跷跷板”效应，本质在于离岸市场需争夺资金关注。
3. 复盘2016年以来资金行为我们发现：南向兼具市场跟随与一定“聪明钱”特征，主动外资则通常滞后于市场和盈利改善；
4. 在信用震荡或海外流动性收紧阶段，两类资金的择时参考价值更高。
5. 当前资金信号更重要，南向流入放缓，主动外资流入加速，意味着仍是结构机会。