今天煤炭板块又跌了[破涕为笑]，咋回事？怎么看？ [咖啡]调整导火线：一是小zuowen，传fgw开会允许适度突破原有核定产能上限、可放宽20%的弹性空间；二是
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今天煤炭板块又跌了[破涕为笑]，咋回事？怎么看？
[咖啡]调整导火线：一是小zuowen，传fgw开会允许适度突破原有核定产能上限、可放宽20%的弹性空间；二是周末坑口煤价有些调整。
我们认为与当前政策环境不符，事实是，5月底颁布的矿安77号文，首次明确追究背后煤老板事故责任，7月底颁布的矿安83号文，全面整治矿山安全生产突出问题，全国范围内整治到年底，7月开始执行的应急管理部煤矿重大事故隐患判定标准，严厉打击超能力生产等行为，叠加山西煤矿新17条规定、内蒙矿山新规双十条等等，安全压倒一切，目前民企和国企大幅增产/超产的意愿很低。
昨天下午开始，产区部分煤矿降价2-50元不等，我们认为这属于正常现象，前期有些高热值煤涨幅过大、溢价过高，确实夸张，比如一周涨200元，消化消化泡沫也属正常。
[咖啡]展望明年，煤炭供给收紧周期没结束，全国用电量增长5%以上，绿电消纳仍存问题，火电依然有增量空间，化工耗煤增速依然可观，钢铁产量高位平稳，今年消化库存后明年库存更低，动力煤和焦煤价格中枢往上走。当前仅对应850动力煤价10倍PE估值，重视调整带来的机会。
[玫瑰]重点标的： 焦煤重点推荐淮北矿业、平煤股份、首钢资源等。动力煤弹性标的：力量发展、昊华能源、广汇能源、兖矿能源，稳健价值：新集能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等。
总体总结
主题正文
- [咖啡]调整导火线：一是小zuowen，传fgw开会允许适度突破原有核定产能上限、可放宽20%的弹性空间；
- 我们认为与当前政策环境不符，事实是，5月底颁布的矿安77号文，首次明确追究背后煤老板事故责任，7月底颁布的矿安83号文，全面整治矿山安全生产突出问题，全国范围内整治到年底，7月开始执行的应急管理部煤矿重大事故隐患判定标准，严厉打击超能力生产等行为，叠加山西煤矿新17条规定、内蒙矿山新规双十条等等，安全压倒一切，目前民企和国企大幅增产/超产的意愿很低。
- 昨天下午开始，产区部分煤矿降价2-50元不等，我们认为这属于正常现象，前期有些高热值煤涨幅过大、溢价过高，确实夸张，比如一周涨200元，消化消化泡沫也属正常。
- [咖啡]展望明年，煤炭供给收紧周期没结束，全国用电量增长5%以上，绿电消纳仍存问题，火电依然有增量空间，化工耗煤增速依然可观，钢铁产量高位平稳，今年消化库存后明年库存更低，动力煤和焦煤价格中枢往上走。
- 当前仅对应850动力煤价10倍PE估值，重视调整带来的机会。
- [玫瑰]重点标的：
- 焦煤重点推荐淮北矿业、平煤股份、首钢资源等。
- 动力煤弹性标的：力量发展、昊华能源、广汇能源、兖矿能源，稳健价值：新集能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等。