强call军工：行业基本面触底向上，内需+军贸需求释放带动板块向上 核心逻辑:1）行业前期压制因素近期已有积极信号，基本面有望迎来持续修复；2）板块当前配置比例
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强call军工：行业基本面触底向上，内需+军贸需求释放带动板块向上
核心逻辑:1）行业前期压制因素近期已有积极信号，基本面有望迎来持续修复；2）板块当前配置比例为历史低位，与15年、19年行业历史低点相近，26年中报披露显示行业基本面筑底企稳，上游环节恢复增长，后续有望随订单落地恢复增长；3）9-10月份板块赚钱日历效应通常较强，且当前部分核心标的估值及股价均处于底部，兼具胜率及赔率，可加大仓位配置比例。
从基本面看，我们认为军工基本面底部确立，展望未来，1）内需十四五积压订单及十五五新增订单有望持续落地，2）军贸有望从红外、雷达、FPGA芯片等点状订单扩散为行业整机系统性订单，内需+军贸需求释放有望带动行业重回高质量增长。
从交易面看，军工筹码结构较好，板块配置仓位位于历史底部，叠加潜在催化预期，后续或走出独立行情。方向上看，当前军贸相关标的订单及业绩确定性更强，因此为板块领涨方向，行情后续有望扩散至板块整体，随着行业相关积极信号落地，市场对于行业基本面改善共识将持续强化，行情持续性及高度有望超预期。
重点标的： 主机龙头：中航沈飞+中航西飞+洪都航空+航发动力 军工电子：复旦微电+睿创微纳+新雷能+中航光电 高端材料：隆达股份+长盈通+锐科激光+菲利华
总体总结
主题正文
- 强call军工：行业基本面触底向上，内需+军贸需求释放带动板块向上
- 核心逻辑:1）行业前期压制因素近期已有积极信号，基本面有望迎来持续修复；
- 2）板块当前配置比例为历史低位，与15年、19年行业历史低点相近，26年中报披露显示行业基本面筑底企稳，上游环节恢复增长，后续有望随订单落地恢复增长；
- 3）9-10月份板块赚钱日历效应通常较强，且当前部分核心标的估值及股价均处于底部，兼具胜率及赔率，可加大仓位配置比例。
- 从基本面看，我们认为军工基本面底部确立，展望未来，1）内需十四五积压订单及十五五新增订单有望持续落地，2）军贸有望从红外、雷达、FPGA芯片等点状订单扩散为行业整机系统性订单，内需+军贸需求释放有望带动行业重回高质量增长。
- 从交易面看，军工筹码结构较好，板块配置仓位位于历史底部，叠加潜在催化预期，后续或走出独立行情。
- 方向上看，当前军贸相关标的订单及业绩确定性更强，因此为板块领涨方向，行情后续有望扩散至板块整体，随着行业相关积极信号落地，市场对于行业基本面改善共识将持续强化，行情持续性及高度有望超预期。