【天风批零社服】同程旅行26Q3&26年指引更新2608：26Q3受极端天气+燃油费部分影响承压，全年下修 如需详细纪要欢迎联系 1️⃣ 26Q3指引（以下增速
- 序号：621
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【天风批零社服】同程旅行26Q3&26年指引更新2608：26Q3受极端天气+燃油费部分影响承压，全年下修
如需详细纪要欢迎联系
1️⃣ 26Q3指引（以下增速均为yoy）： 26Q3需求偏疲软，主要原因是暑期极端天气多+燃油费仍有一定影响。26Q3收入增速环比26Q2有所放缓。 26Q3整体收入+3%~8%、OTA收入+3%~8%、度假业务收入-5%~0%。分业务板块： ①住宿收入+3%~8%。国内间夜量国内持平、ADR+低单位数%。国际酒店间夜量保持40%+的增速。住宿take rate 9.5%~10%、yoy略增。 ②交通收入-5%~0%。机票量环比有较好的改善，火车票在Q3有监管压力量同比下降。交通take rate稳定在4%左右。 ③其他收入+32%~37%，主要系酒管业务表现亮眼。 ④OPM：OTA OPM约30%（25Q3为31%），度假业务OPM break even。 ⑤经调利润预计11-11.5亿元，经调利润率约19.2%、yoy持平。
2️⃣ 全年指引更新（以下增速均为yoy）： 2026年整体收入+5%~10%（原指引+6%~11%）、核心OTA收入+6%~11%（原指引+8%~13%）、旅业-5%~0%（维持），分业务板块： ①住宿收入+5%~10%（原指引+7%~12%） ②交通-3%~+3%（维持原指引） ③其他收入+32%~37%（原指引+35%~40%） ④2026年全年经调净利润37亿左右（原指引为38~39.5亿元）。
总体总结
主题正文
- 【天风批零社服】同程旅行26Q3&26年指引更新2608：26Q3受极端天气+燃油费部分影响承压，全年下修
- 26Q3需求偏疲软，主要原因是暑期极端天气多+燃油费仍有一定影响。
- 26Q3整体收入+3%~8%、OTA收入+3%~8%、度假业务收入-5%~0%。
- 机票量环比有较好的改善，火车票在Q3有监管压力量同比下降。
- ④OPM：OTA OPM约30%（25Q3为31%），度假业务OPM break even。
- ⑤经调利润预计11-11.5亿元，经调利润率约19.2%、yoy持平。
- 2026年整体收入+5%~10%（原指引+6%~11%）、核心OTA收入+6%~11%（原指引+8%~13%）、旅业-5%~0%（维持），分业务板块：
- ④2026年全年经调净利润37亿左右（原指引为38~39.5亿元）。