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# 【天风批零社服】同程旅行26Q3&26年指引更新2608：26Q3受极端天气+燃油费部分影响承压，全年下修 如需详细纪要欢迎联系 1️⃣ 26Q3指引（以下增速

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## 正文

【天风批零社服】同程旅行26Q3&26年指引更新2608：26Q3受极端天气+燃油费部分影响承压，全年下修

如需详细纪要欢迎联系

1️⃣ 26Q3指引（以下增速均为yoy）：
26Q3需求偏疲软，主要原因是暑期极端天气多+燃油费仍有一定影响。26Q3收入增速环比26Q2有所放缓。
26Q3整体收入+3%~8%、OTA收入+3%~8%、度假业务收入-5%~0%。分业务板块：
①住宿收入+3%~8%。国内间夜量国内持平、ADR+低单位数%。国际酒店间夜量保持40%+的增速。住宿take rate 9.5%~10%、yoy略增。
②交通收入-5%~0%。机票量环比有较好的改善，火车票在Q3有监管压力量同比下降。交通take rate稳定在4%左右。
③其他收入+32%~37%，主要系酒管业务表现亮眼。
④OPM：OTA OPM约30%（25Q3为31%），度假业务OPM break even。
⑤经调利润预计11-11.5亿元，经调利润率约19.2%、yoy持平。

2️⃣ 全年指引更新（以下增速均为yoy）：
2026年整体收入+5%~10%（原指引+6%~11%）、核心OTA收入+6%~11%（原指引+8%~13%）、旅业-5%~0%（维持），分业务板块：
①住宿收入+5%~10%（原指引+7%~12%）
②交通-3%~+3%（维持原指引）
③其他收入+32%~37%（原指引+35%~40%）
④2026年全年经调净利润37亿左右（原指引为38~39.5亿元）。

## 总体总结

主题正文
1. 【天风批零社服】同程旅行26Q3&26年指引更新2608：26Q3受极端天气+燃油费部分影响承压，全年下修
2. 26Q3需求偏疲软，主要原因是暑期极端天气多+燃油费仍有一定影响。
3. 26Q3整体收入+3%~8%、OTA收入+3%~8%、度假业务收入-5%~0%。
4. 机票量环比有较好的改善，火车票在Q3有监管压力量同比下降。
5. ④OPM：OTA OPM约30%（25Q3为31%），度假业务OPM break even。
6. ⑤经调利润预计11-11.5亿元，经调利润率约19.2%、yoy持平。
7. 2026年整体收入+5%~10%（原指引+6%~11%）、核心OTA收入+6%~11%（原指引+8%~13%）、旅业-5%~0%（维持），分业务板块：
8. ④2026年全年经调净利润37亿左右（原指引为38~39.5亿元）。