【天风汽车】福耀玻璃：中报业绩会交流要点-260819 ——————————— 1、产品结构及供货情况：高附加值产品占汽车玻璃收入比重达59.68%，同比提升8
- 序号：211
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【天风汽车】福耀玻璃：中报业绩会交流要点-260819 ——————————— 1、产品结构及供货情况：高附加值产品占汽车玻璃收入比重达59.68%，同比提升8.03pct，带动ASP同比提升7.43%。
分品类看，全景固定天窗占比14.3%（+2.84pct，其中调光天幕贡献+2.25pct，占比达3.78%）；调光门玻璃占比2.05%（+1.62pct，仅后门后侧/后三角应用，前侧受法规限制）；HUD抬头显示玻璃占比12.55%（+1.63pct）；静音夹层门玻璃占比7.97%（+2.6pct）。
2、新业务及产品趋势：国内智能化进程领先，海外同步跟进。调光玻璃当前已应用于中高端车型，后续将逐步下探至30万级车型，未来几年预计下探至20万级车型，渗透率持续提升。
3、毛利率提升受关税退还影响：Q2毛利率40.17%，扣除美国301关税退还一次性影响（冲减成本1.48亿，贡献毛利率+1.28pct）后，同比提升0.4pct。
4、分区域看，海外收入增速快于国内，后续趋势延续，欧洲增速预计高于美国，美国保持稳定增长；国内Q2为行业产量低点，客户滚动预测显示Q3需求环比回升，行业低点已过。
5、成本端看，产品价格保持稳定，海运费近期有所回升，能源价格基本稳定，Q3成本要素环境相对稳定；提质增效、产品结构升级趋势持续，不受行业销量波动影响。
❗❗内部资料，请勿外传 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/庄恬心
总体总结
主题正文
- 1、产品结构及供货情况：高附加值产品占汽车玻璃收入比重达59.68%，同比提升8.03pct，带动ASP同比提升7.43%。
- 分品类看，全景固定天窗占比14.3%（+2.84pct，其中调光天幕贡献+2.25pct，占比达3.78%）；
- 调光门玻璃占比2.05%（+1.62pct，仅后门后侧/后三角应用，前侧受法规限制）；
- 调光玻璃当前已应用于中高端车型，后续将逐步下探至30万级车型，未来几年预计下探至20万级车型，渗透率持续提升。
- 3、毛利率提升受关税退还影响：Q2毛利率40.17%，扣除美国301关税退还一次性影响（冲减成本1.48亿，贡献毛利率+1.28pct）后，同比提升0.4pct。
- 4、分区域看，海外收入增速快于国内，后续趋势延续，欧洲增速预计高于美国，美国保持稳定增长；
- 5、成本端看，产品价格保持稳定，海运费近期有所回升，能源价格基本稳定，Q3成本要素环境相对稳定；
- 提质增效、产品结构升级趋势持续，不受行业销量波动影响。