【华泰互联网与传媒夏路路Jonos】百度2Q26业绩速递 [红包]Quick take：AI infra延续同比高增（+50%yoy），GPU收入同增293%y
- 序号：146
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【华泰互联网与传媒夏路路Jonos】百度2Q26业绩速递
[红包]Quick take：AI infra延续同比高增（+50%yoy），GPU收入同增293%yoy；传统广告业务同比-19%（略好于preview指引），建议关注后续云增速展望、芯片上市节奏和入通时间线等信息。
2Q26业绩概览： -总收入：313亿元【符合VA一致预期，口径下同】，-4.2% yoy。 -调整后经营利润：38亿元【超预期3.1%】，-14.8% yoy，对应调整后经营利润率12.1%，同比下降1.5pp。 -调整后净利润：26亿元【低于预期23.4%】，-46.3% yoy，对应调整后净利率8.2%，同比下降-6.4pp。
分业务： 1）百度核心营收252亿元【符合预期】，-4.1% yoy；调整后经营利润：38亿元【超预期5.5%，符合preview指引】，-12.9% yoy，对应调整后经营利润率15.2%，同比下降1.5pp。 2）爱奇艺营收63亿元【符合预期】，-5.1% yoy；调整后经营利润：-0.3亿元【vs预期盈亏平衡】，同比转负，对应调整后经营利润率-0.5%，同比下降1.4pp。
[太阳]2Q26 capex总投入114亿元，yoy+199.7%，qoq+92.5%，占收比45.2%。
[庆祝]AI口径披露（3Q25起）： 1）智慧云基础设施 — 智慧云中服务企业及公共部门的AI基础设施及平台服务。 2Q26智慧云基础设施营收达到人民币73亿元（1Q26：88亿，2Q25：49亿），yoy+50%；GPU收入+283%yoy。 2）AI应用 — 针对个人及企业特定用例的AI原生或AI赋能产品，包括百度文库、百度网盘及数字员工等旗舰软件产品。百度的大部分AI应用采用黏性较高的订阅模式，2Q26 AI应用收入达到人民币25亿元（1Q26：25亿，2Q25：25亿）。 3）AI原生营销服务 — AI原生在线营销产品及服务，包括智能体及数字人。2Q26 AI原生营销服务收入达到人民币26亿元（1Q26：23亿元，2Q25：26亿元）。
[红包]股东回报：累计回购2.59亿美元（对应1Q26回购约1.72亿美元，2Q26回购约0.87亿美元），对应当前市值约0.7%；
总体总结
主题正文
- 传统广告业务同比-19%（略好于preview指引），建议关注后续云增速展望、芯片上市节奏和入通时间线等信息。
- -调整后经营利润：38亿元【超预期3.1%】，-14.8% yoy，对应调整后经营利润率12.1%，同比下降1.5pp。
- -调整后净利润：26亿元【低于预期23.4%】，-46.3% yoy，对应调整后净利率8.2%，同比下降-6.4pp。
- 1）百度核心营收252亿元【符合预期】，-4.1% yoy；
- 调整后经营利润：38亿元【超预期5.5%，符合preview指引】，-12.9% yoy，对应调整后经营利润率15.2%，同比下降1.5pp。
- 调整后经营利润：-0.3亿元【vs预期盈亏平衡】，同比转负，对应调整后经营利润率-0.5%，同比下降1.4pp。
- 百度的大部分AI应用采用黏性较高的订阅模式，2Q26 AI应用收入达到人民币25亿元（1Q26：25亿，2Q25：25亿）。
- [红包]股东回报：累计回购2.59亿美元（对应1Q26回购约1.72亿美元，2Q26回购约0.87亿美元），对应当前市值约0.7%；