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title: "【华泰互联网与传媒夏路路Jonos】百度2Q26业绩速递 [红包]Quick take：AI infra延续同比高增（+50%yoy），GPU收入同增293%y"
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# 【华泰互联网与传媒夏路路Jonos】百度2Q26业绩速递 [红包]Quick take：AI infra延续同比高增（+50%yoy），GPU收入同增293%y

- 序号：146
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## 正文

【华泰互联网与传媒夏路路Jonos】百度2Q26业绩速递

[红包]Quick take：AI infra延续同比高增（+50%yoy），GPU收入同增293%yoy；传统广告业务同比-19%（略好于preview指引），建议关注后续云增速展望、芯片上市节奏和入通时间线等信息。

2Q26业绩概览：
-总收入：313亿元【符合VA一致预期，口径下同】，-4.2% yoy。
-调整后经营利润：38亿元【超预期3.1%】，-14.8% yoy，对应调整后经营利润率12.1%，同比下降1.5pp。
-调整后净利润：26亿元【低于预期23.4%】，-46.3% yoy，对应调整后净利率8.2%，同比下降-6.4pp。

分业务：
1）百度核心营收252亿元【符合预期】，-4.1% yoy；调整后经营利润：38亿元【超预期5.5%，符合preview指引】，-12.9% yoy，对应调整后经营利润率15.2%，同比下降1.5pp。
2）爱奇艺营收63亿元【符合预期】，-5.1% yoy；调整后经营利润：-0.3亿元【vs预期盈亏平衡】，同比转负，对应调整后经营利润率-0.5%，同比下降1.4pp。

[太阳]2Q26 capex总投入114亿元，yoy+199.7%，qoq+92.5%，占收比45.2%。

[庆祝]AI口径披露（3Q25起）：
1）智慧云基础设施 — 智慧云中服务企业及公共部门的AI基础设施及平台服务。 2Q26智慧云基础设施营收达到人民币73亿元（1Q26：88亿，2Q25：49亿），yoy+50%；GPU收入+283%yoy。
2）AI应用 — 针对个人及企业特定用例的AI原生或AI赋能产品，包括百度文库、百度网盘及数字员工等旗舰软件产品。百度的大部分AI应用采用黏性较高的订阅模式，2Q26 AI应用收入达到人民币25亿元（1Q26：25亿，2Q25：25亿）。
3）AI原生营销服务 — AI原生在线营销产品及服务，包括智能体及数字人。2Q26 AI原生营销服务收入达到人民币26亿元（1Q26：23亿元，2Q25：26亿元）。

[红包]股东回报：累计回购2.59亿美元（对应1Q26回购约1.72亿美元，2Q26回购约0.87亿美元），对应当前市值约0.7%；

## 总体总结

主题正文
1. 传统广告业务同比-19%（略好于preview指引），建议关注后续云增速展望、芯片上市节奏和入通时间线等信息。
2. -调整后经营利润：38亿元【超预期3.1%】，-14.8% yoy，对应调整后经营利润率12.1%，同比下降1.5pp。
3. -调整后净利润：26亿元【低于预期23.4%】，-46.3% yoy，对应调整后净利率8.2%，同比下降-6.4pp。
4. 1）百度核心营收252亿元【符合预期】，-4.1% yoy；
5. 调整后经营利润：38亿元【超预期5.5%，符合preview指引】，-12.9% yoy，对应调整后经营利润率15.2%，同比下降1.5pp。
6. 调整后经营利润：-0.3亿元【vs预期盈亏平衡】，同比转负，对应调整后经营利润率-0.5%，同比下降1.4pp。
7. 百度的大部分AI应用采用黏性较高的订阅模式，2Q26 AI应用收入达到人民币25亿元（1Q26：25亿，2Q25：25亿）。
8. [红包]股东回报：累计回购2.59亿美元（对应1Q26回购约1.72亿美元，2Q26回购约0.87亿美元），对应当前市值约0.7%；