🧲【GHDZ】中芯/华虹业绩大超指引，三重需求持续推升景气! ➡两家FAB的26Q2财报最大的特点是 开始赚更多的钱了，之前赚的是市场份额！ Q2初我们提出FA
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🧲【GHDZ】中芯/华虹业绩大超指引，三重需求持续推升景气!
➡两家FAB的26Q2财报最大的特点是 开始赚更多的钱了，之前赚的是市场份额！
Q2初我们提出FAB3.0，认为是国产半导体 国模国主芯国辅芯 的系统兑现，国算已经从“需求不是问题“演绎到“供给加速满足需求”阶段。
成熟＆先进制程量价齐升是国产算力/芯片真正的 基本面主升， 26Q2/3季度业绩正在逐步佐证这个推断！大胆推演，小心求证，择机配置！
中芯国际 💥26Q2：超指引上限 ▪营收: 30亿, QoQ+20%(指引+14~16%) ▪毛利率: 25.3%(指引20~22%, Q1 20.1%) ▪稼动率: 93.7%(Q1 93.1%） 💥26Q3：继续环增 ▪营收: QoQ +2~4% ▪毛利率: 26~28%
华虹宏力 💥26Q2：超指引上限 ▪营收:7.18亿, QoQ8.6%(指引4~6%) ▪毛利率: 16.5%(指引14-16%, Q1 13%) ▪稼动率: 102.8%(Q1 99.7%） 💥26Q3：继续环增 ▪营收: QoQ +7~8% ▪毛利率: 16~18%
总体总结
主题正文
- ➡两家FAB的26Q2财报最大的特点是 开始赚更多的钱了，之前赚的是市场份额！
- Q2初我们提出FAB3.0，认为是国产半导体 国模国主芯国辅芯 的系统兑现，国算已经从“需求不是问题“演绎到“供给加速满足需求”阶段。
- 成熟＆先进制程量价齐升是国产算力/芯片真正的 基本面主升， 26Q2/3季度业绩正在逐步佐证这个推断！
- 大胆推演，小心求证，择机配置！
- ▪营收: 30亿, QoQ+20%(指引+14~16%)
- ▪毛利率: 25.3%(指引20~22%, Q1 20.1%)
- ▪营收:7.18亿, QoQ8.6%(指引4~6%)
- ▪毛利率: 16.5%(指引14-16%, Q1 13%)