💰营收 5.823 亿美元，同比增长 454%，环比增长 46%，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率约 50%，手握 80.4 亿美元现金。 📑公司重申
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💰营收 5.823 亿美元，同比增长 454%，环比增长 46%，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率约 50%，手握 80.4 亿美元现金。 📑公司重申财务指引，2026 年营收目标 30‑34 亿美元，2026 年底年度经常性收入目标 70‑90 亿美元。我原本期待公司会上调指引，但当前的增长水平已经十分可观。 💡本季度的看点并不在于财报数字本身，而在于下面这些信号： 💬“按照当前这些条款，我们如今就可以把 2027 年的全部产能销售一空”，需求的可见度处于极高水平。 📜达成 4 份客户协议，单份合同平均价值均超 10 亿美元。 💳第二季度大约 70% 的交易包含客户预付款。 ⚡合同电力指引再度上调，从 4 吉瓦以上提升至 5 吉瓦。这曾经是对比 IREN 市场争论中的一项顾虑点，但 Nebius 的电力指引数值持续大幅走高。 💵预计 2026 年预付款规模将超 90 亿美元，同时公司手握超 400 亿美元的已签约承诺订单。 📈每兆瓦年度合同价值持续走高，第三季度短期产能交易单价已经超过 4000 万美元每兆瓦。 ⚠️看空逻辑依然客观存在，例如在现行公认会计准则净亏损状态下，资本开支高达 56.6 亿美元。不过当下需求极其旺盛，业务可见度很高，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率也在持续抬升，走势从 24% 提升至 45%，再进一步来到 50%。 🔍我们从各大超大规模云服务商财报，以及昨日 CRWV 的积压订单数据当中，已经或多或少看到这类趋势，很高兴该趋势也体现在 Nebius 的业绩报告当中。
总体总结
主题正文
- 💰营收 5.823 亿美元，同比增长 454%，环比增长 46%，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率约 50%，手握 80.4 亿美元现金。
- 📑公司重申财务指引，2026 年营收目标 30‑34 亿美元，2026 年底年度经常性收入目标 70‑90 亿美元。
- 💬“按照当前这些条款，我们如今就可以把 2027 年的全部产能销售一空”，需求的可见度处于极高水平。
- 💵预计 2026 年预付款规模将超 90 亿美元，同时公司手握超 400 亿美元的已签约承诺订单。
- 📈每兆瓦年度合同价值持续走高，第三季度短期产能交易单价已经超过 4000 万美元每兆瓦。
- ⚠️看空逻辑依然客观存在，例如在现行公认会计准则净亏损状态下，资本开支高达 56.6 亿美元。
- 不过当下需求极其旺盛，业务可见度很高，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率也在持续抬升，走势从 24% 提升至 45%，再进一步来到 50%。
- 🔍我们从各大超大规模云服务商财报，以及昨日 CRWV 的积压订单数据当中，已经或多或少看到这类趋势，很高兴该趋势也体现在 Nebius 的业绩报告当中。