---
title: "💰营收 5.823 亿美元，同比增长 454%，环比增长 46%，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率约 50%，手握 80.4 亿美元现金。 📑公司重申"
topic_id: 82255155245122582
created_at: 2026-08-12T22:30:38.231+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 💰营收 5.823 亿美元，同比增长 454%，环比增长 46%，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率约 50%，手握 80.4 亿美元现金。 📑公司重申

- 序号：053
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255155245122582)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

💰营收 5.823 亿美元，同比增长 454%，环比增长 46%，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率约 50%，手握 80.4 亿美元现金。
📑公司重申财务指引，2026 年营收目标 30‑34 亿美元，2026 年底年度经常性收入目标 70‑90 亿美元。我原本期待公司会上调指引，但当前的增长水平已经十分可观。
💡本季度的看点并不在于财报数字本身，而在于下面这些信号：
💬“按照当前这些条款，我们如今就可以把 2027 年的全部产能销售一空”，需求的可见度处于极高水平。
📜达成 4 份客户协议，单份合同平均价值均超 10 亿美元。
💳第二季度大约 70% 的交易包含客户预付款。
⚡合同电力指引再度上调，从 4 吉瓦以上提升至 5 吉瓦。这曾经是对比 IREN 市场争论中的一项顾虑点，但 Nebius 的电力指引数值持续大幅走高。
💵预计 2026 年预付款规模将超 90 亿美元，同时公司手握超 400 亿美元的已签约承诺订单。
📈每兆瓦年度合同价值持续走高，第三季度短期产能交易单价已经超过 4000 万美元每兆瓦。
⚠️看空逻辑依然客观存在，例如在现行公认会计准则净亏损状态下，资本开支高达 56.6 亿美元。不过当下需求极其旺盛，业务可见度很高，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率也在持续抬升，走势从 24% 提升至 45%，再进一步来到 50%。
🔍我们从各大超大规模云服务商财报，以及昨日 CRWV 的积压订单数据当中，已经或多或少看到这类趋势，很高兴该趋势也体现在 Nebius 的业绩报告当中。

## 总体总结

主题正文
1. 💰营收 5.823 亿美元，同比增长 454%，环比增长 46%，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率约 50%，手握 80.4 亿美元现金。
2. 📑公司重申财务指引，2026 年营收目标 30‑34 亿美元，2026 年底年度经常性收入目标 70‑90 亿美元。
3. 💬“按照当前这些条款，我们如今就可以把 2027 年的全部产能销售一空”，需求的可见度处于极高水平。
4. 💵预计 2026 年预付款规模将超 90 亿美元，同时公司手握超 400 亿美元的已签约承诺订单。
5. 📈每兆瓦年度合同价值持续走高，第三季度短期产能交易单价已经超过 4000 万美元每兆瓦。
6. ⚠️看空逻辑依然客观存在，例如在现行公认会计准则净亏损状态下，资本开支高达 56.6 亿美元。
7. 不过当下需求极其旺盛，业务可见度很高，人工智能云业务调整后 EBITDA 利润率也在持续抬升，走势从 24% 提升至 45%，再进一步来到 50%。
8. 🔍我们从各大超大规模云服务商财报，以及昨日 CRWV 的积压订单数据当中，已经或多或少看到这类趋势，很高兴该趋势也体现在 Nebius 的业绩报告当中。