芯碁微装：低估的国产算力核心标的，CoWoS-L+mSAP持续上修 1，国产算力就是 2025 年的达链，主升浪还没开始。代际升级带来的价格带上行，需求放量加速
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芯碁微装：低估的国产算力核心标的，CoWoS-L+mSAP持续上修
1，国产算力就是 2025 年的达链，主升浪还没开始。代际升级带来的价格带上行，需求放量加速。芯片设计/制程/先进封装，全面加速。
2，CoWoS-L光刻设备，芯碁国内卡位最强，下游封测厂扩产意愿强，认可国产光刻设备。①需求持续上修，②国产替代+卡位，③性价比优势（价格+交期）， 强逻辑。
3，mSAP受益扩产。7月底mSAP鹏鼎扩产100E+红板扩产50E公告，一二线均扩产激进，公司无缝对接mSAP工艺，去年订单10台、今年1-5月30台+，外需有出海可能，关注近期26Q2的Ibiben 业绩超预期。 强逻辑。
4，强逻辑还包括PCB扩产、载板扩产、玻璃基板储备等。
5，值得注意的是，公司属于短期也能有业绩的国产算力龙头。 强现实。
总体总结
主题正文
- 芯碁微装：低估的国产算力核心标的，CoWoS-L+mSAP持续上修
- 1，国产算力就是 2025 年的达链，主升浪还没开始。
- 代际升级带来的价格带上行，需求放量加速。
- 2，CoWoS-L光刻设备，芯碁国内卡位最强，下游封测厂扩产意愿强，认可国产光刻设备。
- ①需求持续上修，②国产替代+卡位，③性价比优势（价格+交期）， 强逻辑。
- 7月底mSAP鹏鼎扩产100E+红板扩产50E公告，一二线均扩产激进，公司无缝对接mSAP工艺，去年订单10台、今年1-5月30台+，外需有出海可能，关注近期26Q2的Ibiben 业绩超预期。
- 4，强逻辑还包括PCB扩产、载板扩产、玻璃基板储备等。
- 5，值得注意的是，公司属于短期也能有业绩的国产算力龙头。