中国黄金国际重点推荐：低估，扩产规划落地在即 公司兑现度 想看更多请加V：xian20210130 高，半年度业绩公布在即。考虑到铜金价格高位， 我们估计26Q
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中国黄金国际重点推荐：低估，扩产规划落地在即
公司兑现度 想看更多请加V：xian20210130 高，半年度业绩公布在即。考虑到铜金价格高位， 我们估计26Q2将延续公司高兑现度风格。
甲玛扩产规划公布在即，远期铜增速最快。公司此前7月底公告增储工作，预计8月即将公告扩产规划，年底公告矿山可研报告，预计十五五末实现“再造两个甲玛”的宏伟蓝图。坚定看好公司表现。
铜成长空间：我们预计中金国际30年甲玛扩产+长山壕地下技改落地后，铜产量从现有6.5万吨增长至25万吨，金产量从现有2.3+2.5万吨增长至7+4吨，另外兼有300吨以上白银+铅锌钼，按现价保守估计150亿利润，即使以8倍PE未来1200亿市值仍有翻倍空间，坚定看好公司表现。
风险提示：金属价格大幅波动，扩产进展不及预期等
总体总结
主题正文
- 中国黄金国际重点推荐：低估，扩产规划落地在即
- 公司兑现度 想看更多请加V：xian20210130 高，半年度业绩公布在即。
- 考虑到铜金价格高位， 我们估计26Q2将延续公司高兑现度风格。
- 甲玛扩产规划公布在即，远期铜增速最快。
- 公司此前7月底公告增储工作，预计8月即将公告扩产规划，年底公告矿山可研报告，预计十五五末实现“再造两个甲玛”的宏伟蓝图。
- 坚定看好公司表现。
- 铜成长空间：我们预计中金国际30年甲玛扩产+长山壕地下技改落地后，铜产量从现有6.5万吨增长至25万吨，金产量从现有2.3+2.5万吨增长至7+4吨，另外兼有300吨以上白银+铅锌钼，按现价保守估计150亿利润，即使以8倍PE未来1200亿市值仍有翻倍空间，坚定看好公司表现。
- 风险提示：金属价格大幅波动，扩产进展不及预期等