陈果：全球AI行情后面有利因素： 1. Anthropic还没锁定融资，报的最新ARR只可能超预期，不太可能低预期。 2. 韩存储杠杆熊跌得越快，那暴力反弹也会

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陈果：全球AI行情后面有利因素：

1. Anthropic还没锁定融资，报的最新ARR只可能超预期，不太可能低预期。
2. 韩存储杠杆熊跌得越快，那暴力反弹也会来得越快 ，理论上目前基本面好于15年创业板。
3. 美国宏观目前尚可，CSP利润率及指引仍存超预期可能，CAPEX上修也合理，现在就直接下修概率偏低。

不利因素：

1. 全球半导体交易拥挤度都较高，这个释放过程有量化杠杆止盈止损赎回等流动性问题需要消化。
2. 伊朗问题未解，依然可能冲击美债利率和构成宏观风险。且越是美股走弱时，伊朗进攻性可能越强。 另外中东财政— 软银— OpenAI 资金链存在软肋。

总体总结

主题正文

1. 陈果：全球AI行情后面有利因素：
2. 1. Anthropic还没锁定融资，报的最新ARR只可能超预期，不太可能低预期。
3. 2. 韩存储杠杆熊跌得越快，那暴力反弹也会来得越快 ，理论上目前基本面好于15年创业板。
4. 3. 美国宏观目前尚可，CSP利润率及指引仍存超预期可能，CAPEX上修也合理，现在就直接下修概率偏低。
5. 1. 全球半导体交易拥挤度都较高，这个释放过程有量化杠杆止盈止损赎回等流动性问题需要消化。
6. 2. 伊朗问题未解，依然可能冲击美债利率和构成宏观风险。
7. 且越是美股走弱时，伊朗进攻性可能越强。
8. 另外中东财政— 软银— OpenAI 资金链存在软肋。