明泰铝业2026Q2预告简评：铝出口景气，盈利延续靓丽 公司预告2026H1归母净利润为14-14.5亿元，同比增加49%至54%，2026Q2归母净利润均值为
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明泰铝业2026Q2预告简评：铝出口景气，盈利延续靓丽
公司预告2026H1归母净利润为14-14.5亿元，同比增加49%至54%，2026Q2归母净利润均值为7.23亿元，环比改善3%。
出口高景气，2季度盈利靓丽：尽管1季度铝价大涨推升存货收益利润高基数，但是中东减产推升海外内价差，2季度铝材出口大幅改善，量价齐升。 （1） 国内铝加工：铝价中枢平稳，下游需求韧性显现，测算2季度铝锭+铝棒表需同比+1.6%，其中新能源储能、电网等工业景气较高，公司国内铝加工或亦底部企稳改善，测算2季度净利润环比改善约0.3亿； （2） 外贸出口：2季度伦沪铝价差扩大，公司出口量价齐升，测算2季度净利润环比改善1.0亿； （3） 韩国基地：吨盈利继续高位改善，测算2季度净利润环比改善0.4亿元； （4） 存货波动&汇兑：尽管6月铝价相比3月下跌约617元，但是或因为中报季压缩库存，导致存货损失扰动较小，存货收益环比-1.5亿元。季度汇兑环比变动不大。
总体总结
主题正文
- 明泰铝业2026Q2预告简评：铝出口景气，盈利延续靓丽
- 公司预告2026H1归母净利润为14-14.5亿元，同比增加49%至54%，2026Q2归母净利润均值为7.23亿元，环比改善3%。
- 出口高景气，2季度盈利靓丽：尽管1季度铝价大涨推升存货收益利润高基数，但是中东减产推升海外内价差，2季度铝材出口大幅改善，量价齐升。
- （1） 国内铝加工：铝价中枢平稳，下游需求韧性显现，测算2季度铝锭+铝棒表需同比+1.6%，其中新能源储能、电网等工业景气较高，公司国内铝加工或亦底部企稳改善，测算2季度净利润环比改善约0.3亿；
- （2） 外贸出口：2季度伦沪铝价差扩大，公司出口量价齐升，测算2季度净利润环比改善1.0亿；
- （3） 韩国基地：吨盈利继续高位改善，测算2季度净利润环比改善0.4亿元；
- （4） 存货波动&汇兑：尽管6月铝价相比3月下跌约617元，但是或因为中报季压缩库存，导致存货损失扰动较小，存货收益环比-1.5亿元。
- 季度汇兑环比变动不大。