不管行情如何极致，针对 2000亿的【阳光电源】把最近大家关心的问题做一个更新[抱拳] 关于q2业绩，5月中旬后市场预期已较低，甚至部分投资者担心q2环比下降，
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不管行情如何极致，针对 2000亿的【阳光电源】把最近大家关心的问题做一个更新[抱拳]
关于q2业绩，5月中旬后市场预期已较低，甚至部分投资者担心q2环比下降，从目前沟通情况看， q2环比增长确定性较高，且退税贡献较低!
关于储能需求，近期大家担心储能需求，从26年出货和27年前瞻指标看:
关于全年出货，目前单月排产已达到7gwh左右，照目前趋势看，即使国内因为盈利较差减少出货， 全年整体出货量有望上修，很有希望达到65+（原计划60+）， 源于海外尤其是欧洲需求非常好（侧面证明过分担心欧洲贸易风险没有必要）!
关于27年怎么看，大储模式基本上是当年签单对应下1年度确收，从目前26年上半年签单来看 同比翻倍，欧洲北美需求都不错；考虑加上待签约订单， 目前看26年新签订单增速或达到70%左右，较25年更快， 意味着27年海外大储确收增速会比26年更快，担心海外大储需求增长没有必要!
至于国内，今年因为电芯紧张，公司已经大幅减少了国内出货，占比10%以下，国内需求变化对阳光基本没有影响， 如果碳酸锂下跌反而阳光电源海外大储盈利会受益!
关于aidc，大家落地慢，担心fcc传言影响aidc:
SST:除了有微软、aws及nv来站台之外（横向对比嘉宾规格很高），实际sst发布会就有不少签单， 国内和东南亚有希望在q3发货，北美Google在频繁对接， ul认证完之后即可发货；
aidc业务部分担心受FCC传言影响，目前看阳光跟云厂对接紧密频繁，客户并不担心会有限制，且行业其他友商电源业务对接都很顺畅，没道理认为阳光会受影响， 公司中长期的想象空间没有变化!
aidc配储: 方向非常确定， 27年肯定会放量，跟nv，aws，Google等都在对接， 北美aidc储能同样有定制属性，对于云厂来说需要一个Tesla之外的供应商， 阳光电源优势非常明显!
❗️ 安全边际:极端情况下，保守估计27年180-200亿利润， 当前估值11倍，扣掉美国光储利润40亿，140-160亿利润， 对应当前估值13+倍!白送aidc业务!
总体总结
主题正文
- 关于q2业绩，5月中旬后市场预期已较低，甚至部分投资者担心q2环比下降，从目前沟通情况看， q2环比增长确定性较高，且退税贡献较低!
- 关于全年出货，目前单月排产已达到7gwh左右，照目前趋势看，即使国内因为盈利较差减少出货， 全年整体出货量有望上修，很有希望达到65+（原计划60+）， 源于海外尤其是欧洲需求非常好（侧面证明过分担心欧洲贸易风险没有必要）!
- 考虑加上待签约订单， 目前看26年新签订单增速或达到70%左右，较25年更快， 意味着27年海外大储确收增速会比26年更快，担心海外大储需求增长没有必要!
- 至于国内，今年因为电芯紧张，公司已经大幅减少了国内出货，占比10%以下，国内需求变化对阳光基本没有影响， 如果碳酸锂下跌反而阳光电源海外大储盈利会受益!
- SST:除了有微软、aws及nv来站台之外（横向对比嘉宾规格很高），实际sst发布会就有不少签单， 国内和东南亚有希望在q3发货，北美Google在频繁对接， ul认证完之后即可发货；
- aidc业务部分担心受FCC传言影响，目前看阳光跟云厂对接紧密频繁，客户并不担心会有限制，且行业其他友商电源业务对接都很顺畅，没道理认为阳光会受影响， 公司中长期的想象空间没有变化!
- aidc配储: 方向非常确定， 27年肯定会放量，跟nv，aws，Google等都在对接， 北美aidc储能同样有定制属性，对于云厂来说需要一个Tesla之外的供应商， 阳光电源优势非常明显!
- ❗️ 安全边际:极端情况下，保守估计27年180-200亿利润， 当前估值11倍，扣掉美国光储利润40亿，140-160亿利润， 对应当前估值13+倍!