【天风电子团队】工业富联：业绩超预期，AI服务器营收同比增超230%叠加800G以上交换机出货增1.4倍 1）业绩节奏：Q2单季128亿～138亿元，环比再增2
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【天风电子团队】工业富联：业绩超预期，AI服务器营收同比增超230%叠加800G以上交换机出货增1.4倍
1）业绩节奏：Q2单季128亿～138亿元，环比再增20%～30%，增速逐季提速
Q2单季归母净利润128亿元～138亿元，同比增长86%～101%，较Q1的105.95亿元环比再增20%～30%，盈利含金量高；单季利润体量与增速同创新高。展望三季度，母公司鸿海已指引AI机柜出货持续增长、叠加ICT进入旺季，动能有望环比延续。
2）AI服务器：营收同比增长超过230%，成为主营业务核心增长引擎
云计算业务产品结构持续优化，经营效益同比大幅提升，2026年上半年云服务商AI服务器营业收入同比增长超过230%，AI相关产品成为主营业务的核心增长引擎。公司在主要客户的市场份额稳步提升，与大客户联合研发设计的下一代产品进展顺利，预计下半年逐步进入量产阶段——新旧产品接力，下半年增长动能有望环比继续走强，确定性高。供应链信息显示，多家国际大厂新一代AI机柜平台已完成测试认证、三季度起集中进入量产，公司下半年新平台出货有望加速。
3）高速互联：800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，计算与网络同步扩张
数据中心高速互联已成为保障算力高效释放的关键基础设施，公司800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，板块经营稳健、客户需求持续释放。叠加一季报已披露的CPO全光交换机样机开始出货，且产业端CPO在scale-out网络的导入已进入量产、客户采用度高，公司在下一代互联技术上卡位清晰、放量窗口正在打开。
投资建议：AI算力需求持续爆发，公司"AI服务器+高速交换机"双引擎兑现度高，下一代产品下半年量产接力打开H2弹性空间，持续看好
总体总结
主题正文
- Q2单季归母净利润128亿元～138亿元，同比增长86%～101%，较Q1的105.95亿元环比再增20%～30%，盈利含金量高；
- 2）AI服务器：营收同比增长超过230%，成为主营业务核心增长引擎
- 云计算业务产品结构持续优化，经营效益同比大幅提升，2026年上半年云服务商AI服务器营业收入同比增长超过230%，AI相关产品成为主营业务的核心增长引擎。
- 公司在主要客户的市场份额稳步提升，与大客户联合研发设计的下一代产品进展顺利，预计下半年逐步进入量产阶段——新旧产品接力，下半年增长动能有望环比继续走强，确定性高。
- 3）高速互联：800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，计算与网络同步扩张
- 数据中心高速互联已成为保障算力高效释放的关键基础设施，公司800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，板块经营稳健、客户需求持续释放。
- 叠加一季报已披露的CPO全光交换机样机开始出货，且产业端CPO在scale-out网络的导入已进入量产、客户采用度高，公司在下一代互联技术上卡位清晰、放量窗口正在打开。
- 投资建议：AI算力需求持续爆发，公司"AI服务器+高速交换机"双引擎兑现度高，下一代产品下半年量产接力打开H2弹性空间，持续看好