Jefferies:我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力需求上调31%至34GW. 我们的假设包括:1)鉴于AI推理
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Jefferies:我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力需求上调31%至34GW. 我们的假设包括:1)鉴于AI推理需求激增，中国将在2026年采购30万块H200芯片，2027年采购10万块H200芯片作为临时解决方案;2)华为调整Ascend 950设计，缩小芯片尺寸、提高时钟频率(功耗更高)，在保持性能的同时提升良率，因此中国AI芯片产量将增长18%;3)2027年之后非官方进口规模略有提升。首选标的:AMEC、SMIC、VNET
总体总结
主题正文
- Jefferies:我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力需求上调31%至34GW.
- 我们的假设包括:1)鉴于AI推理需求激增，中国将在2026年采购30万块H200芯片，2027年采购10万块H200芯片作为临时解决方案;
- 2)华为调整Ascend 950设计，缩小芯片尺寸、提高时钟频率(功耗更高)，在保持性能的同时提升良率，因此中国AI芯片产量将增长18%;
- 3)2027年之后非官方进口规模略有提升。
- 首选标的:AMEC、SMIC、VNET