---
title: "Jefferies:我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力需求上调31%至34GW. 我们的假设包括:1)鉴于AI推理"
topic_id: 55522411121551814
created_at: 2026-07-10T09:42:25.866+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# Jefferies:我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力需求上调31%至34GW. 我们的假设包括:1)鉴于AI推理

- 序号：155
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522411121551814)
- 附件：图片 1，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

### 5121548218242484

![[assets/images/260710_0942_Jefferies 我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力__5121548218242484.jpg|1200]]

## 正文

Jefferies:我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力需求上调31%至34GW.
我们的假设包括:1)鉴于AI推理需求激增，中国将在2026年采购30万块H200芯片，2027年采购10万块H200芯片作为临时解决方案;2)华为调整Ascend 950设计，缩小芯片尺寸、提高时钟频率(功耗更高)，在保持性能的同时提升良率，因此中国AI芯片产量将增长18%;3)2027年之后非官方进口规模略有提升。首选标的:AMEC、SMIC、VNET

## 总体总结

主题正文
1. Jefferies:我们已将2026E-2030E累计AI资本开支上调23%至1万亿美元，同时将电力需求上调31%至34GW.
2. 我们的假设包括:1)鉴于AI推理需求激增，中国将在2026年采购30万块H200芯片，2027年采购10万块H200芯片作为临时解决方案;
3. 2)华为调整Ascend 950设计，缩小芯片尺寸、提高时钟频率(功耗更高)，在保持性能的同时提升良率，因此中国AI芯片产量将增长18%;
4. 3)2027年之后非官方进口规模略有提升。
5. 首选标的:AMEC、SMIC、VNET