💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：油价回落暑运启动，亲子游刚性保障经营改善[玫瑰] 1、Q2需求增长，暑运启动略晚。 1）Q2：估算国内含油票价同比+6%，国内
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💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：油价回落暑运启动，亲子游刚性保障经营改善[玫瑰]
1、Q2需求增长，暑运启动略晚。 1）Q2：估算国内含油票价同比+6%，国内客流同比-5%，提示高油价下国内需求（量*价）仍同比增长。 2）暑运：春节较晚致中小学暑假放假略晚于25年。酒店/火车预订量同比增长，机票预售进度受票价上涨影响而相对较慢，预计随7月上旬陆续放假，客流启动并驱动票价上升转正。
2、油价回落且亲子游刚性，保障暑运经营改善。 1）油价：7月国内航油出厂价再次下调18%，较5月峰值已回落三成，预计8月将继续下调。 2）预计暑运航班执飞率较Q2明显提升，旺季供需与深入反内卷将保障经营明显改善。
3、再次提示逆向时机，增持航空。 1）油价快速回落，航空将重新回归超级周期长逻辑演绎。“十五五”供需继续向好，且深入反内卷，盈利上行可期且将超预期持续。 2）建议把握底部布局长逻辑机会，优选高品质网络，业绩估值双重空间。 💎推荐：中国国航/中国东航/吉祥航空/春秋航空/南方航空
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- 💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：油价回落暑运启动，亲子游刚性保障经营改善[玫瑰]
- 1、Q2需求增长，暑运启动略晚。
- 1）Q2：估算国内含油票价同比+6%，国内客流同比-5%，提示高油价下国内需求（量*价）仍同比增长。
- 酒店/火车预订量同比增长，机票预售进度受票价上涨影响而相对较慢，预计随7月上旬陆续放假，客流启动并驱动票价上升转正。
- 2、油价回落且亲子游刚性，保障暑运经营改善。
- 1）油价：7月国内航油出厂价再次下调18%，较5月峰值已回落三成，预计8月将继续下调。
- 2）预计暑运航班执飞率较Q2明显提升，旺季供需与深入反内卷将保障经营明显改善。
- 2）建议把握底部布局长逻辑机会，优选高品质网络，业绩估值双重空间。