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title: "💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：油价回落暑运启动，亲子游刚性保障经营改善[玫瑰] 1、Q2需求增长，暑运启动略晚。 1）Q2：估算国内含油票价同比+6%，国内"
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# 💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：油价回落暑运启动，亲子游刚性保障经营改善[玫瑰] 1、Q2需求增长，暑运启动略晚。 1）Q2：估算国内含油票价同比+6%，国内

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## 正文

💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：油价回落暑运启动，亲子游刚性保障经营改善[玫瑰]

1、Q2需求增长，暑运启动略晚。
1）Q2：估算国内含油票价同比+6%，国内客流同比-5%，提示高油价下国内需求（量*价）仍同比增长。
2）暑运：春节较晚致中小学暑假放假略晚于25年。酒店/火车预订量同比增长，机票预售进度受票价上涨影响而相对较慢，预计随7月上旬陆续放假，客流启动并驱动票价上升转正。

2、油价回落且亲子游刚性，保障暑运经营改善。
1）油价：7月国内航油出厂价再次下调18%，较5月峰值已回落三成，预计8月将继续下调。
2）预计暑运航班执飞率较Q2明显提升，旺季供需与深入反内卷将保障经营明显改善。

3、再次提示逆向时机，增持航空。
1）油价快速回落，航空将重新回归超级周期长逻辑演绎。“十五五”供需继续向好，且深入反内卷，盈利上行可期且将超预期持续。
2）建议把握底部布局长逻辑机会，优选高品质网络，业绩估值双重空间。
💎推荐：中国国航/中国东航/吉祥航空/春秋航空/南方航空

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## 总体总结

主题正文
1. 💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：油价回落暑运启动，亲子游刚性保障经营改善[玫瑰]
2. 1、Q2需求增长，暑运启动略晚。
3. 1）Q2：估算国内含油票价同比+6%，国内客流同比-5%，提示高油价下国内需求（量*价）仍同比增长。
4. 酒店/火车预订量同比增长，机票预售进度受票价上涨影响而相对较慢，预计随7月上旬陆续放假，客流启动并驱动票价上升转正。
5. 2、油价回落且亲子游刚性，保障暑运经营改善。
6. 1）油价：7月国内航油出厂价再次下调18%，较5月峰值已回落三成，预计8月将继续下调。
7. 2）预计暑运航班执飞率较Q2明显提升，旺季供需与深入反内卷将保障经营明显改善。
8. 2）建议把握底部布局长逻辑机会，优选高品质网络，业绩估值双重空间。