定论燃机过剩为时尚早: 针对MS燃机供需观点的回应 结论: 1）需求端缺乏自下而上的分情景讨论；供给端的论证和数据有逻辑瑕疵。2）燃机的需求，并不只是美国AID
- 序号：471
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
定论燃机过剩为时尚早: 针对MS燃机供需观点的回应
结论: 1）需求端缺乏自下而上的分情景讨论；供给端的论证和数据有逻辑瑕疵。2）燃机的需求，并不只是美国AIDC，还会被全球低碳基荷电力建设、美国基荷电源代际更替分流；3）燃机等其他电力规划GW转化为实际供电GW，需要漫长的过程和一系列卡点；4）电力资产的冗余投资一定是必要的。
以下为我们的详细回应：
- 并未看到需求端很严谨、清晰、分情景的测算，对象是AI电力or基荷电力不明确
2.文中假设燃机三巨头产能总计72gw，但 并非都用在美国和中东。三菱去年大量燃机卖到台湾。另两家也有不小的东南亚敞口；三菱规划能否达到20gw存疑
- 三巨头的产能 并不是都用在aidc，尤其是gev和三菱。gev的产品结构，恰恰反映了美国基荷电源的代际更替。
4.如果是过剩，gev和西门子 上半年还在涨价，不符合商业逻辑
5.其中部分能源是 过渡方案，到30年并非全部会保留作为主供
-
PPT GW≠available GW，如果PPT GW算数，锂电池吹成欧洲宁德的Northvolt也不会破产两年了
-
如果建AIDC是一件容易的事， META也不会把机柜放到帐篷里了
-
面对AI需求大趋势，考虑到近些年的， 极端天气+地缘冲突，电力资产作为 战略资产， 冗余投资是非常非常必要的
在此不多谈论个股，请期待我们后续的产品。建议在不确定性中寻找最确定的α，依旧坚定推荐杰瑞股份[加油]
总体总结
主题正文
- 结论: 1）需求端缺乏自下而上的分情景讨论；
- 2）燃机的需求，并不只是美国AIDC，还会被全球低碳基荷电力建设、美国基荷电源代际更替分流；
- 3）燃机等其他电力规划GW转化为实际供电GW，需要漫长的过程和一系列卡点；
- 4）电力资产的冗余投资一定是必要的。
-
- 并未看到需求端很严谨、清晰、分情景的测算，对象是AI电力or基荷电力不明确
-
- PPT GW≠available GW，如果PPT GW算数，锂电池吹成欧洲宁德的Northvolt也不会破产两年了
-
- 面对AI需求大趋势，考虑到近些年的， 极端天气+地缘冲突，电力资产作为 战略资产， 冗余投资是非常非常必要的
- 建议在不确定性中寻找最确定的α，依旧坚定推荐杰瑞股份[加油]