CICC Morning Call 260608 ——宏观—— 【非农超预期，美联储重心回归防通胀】 劳动力市场并未失速，下半年有望继续保持稳定，货币政策的主要
- 序号：379
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
CICC Morning Call 260608
——宏观——
【非农超预期，美联储重心回归防通胀】
劳动力市场并未失速，下半年有望继续保持稳定，货币政策的主要挑战在通胀层面。我们维持下半年美联储既不降息、也不加息的判断，但在通胀高企背景下，政策重心将回归防通胀。
——外汇——
【印尼卢比的“内忧外患”】
印尼卢比近期领跌亚洲货币。一是市场对财政纪律和央行独立性的重新定价，二是资源出口集中管理改变了对未来外汇供给和出口商激励的预期，三是伊朗冲突推升油价。
——策略——
【科特估系列（4）：科创“硬”时代】
科创板“1+6”改革落地近一年，业绩与估值双升打开上行空间。展望后市，科创板块的中长期配置价值依然突出，但在行业及公司配置上需要重视结合基本面预期。
【大类资产配置2026下半年展望：雾敛潮升】
高预期、高估值与高拥挤度的市场环境中，流动性或为全球资产胜负手，中国流动性展现新规律与新结构，海外流动性迎接假风险与真机会。
总体总结
主题正文
- 劳动力市场并未失速，下半年有望继续保持稳定，货币政策的主要挑战在通胀层面。
- 我们维持下半年美联储既不降息、也不加息的判断，但在通胀高企背景下，政策重心将回归防通胀。
- 一是市场对财政纪律和央行独立性的重新定价，二是资源出口集中管理改变了对未来外汇供给和出口商激励的预期，三是伊朗冲突推升油价。
- 【科特估系列（4）：科创“硬”时代】
- 科创板“1+6”改革落地近一年，业绩与估值双升打开上行空间。
- 展望后市，科创板块的中长期配置价值依然突出，但在行业及公司配置上需要重视结合基本面预期。
- 【大类资产配置2026下半年展望：雾敛潮升】
- 高预期、高估值与高拥挤度的市场环境中，流动性或为全球资产胜负手，中国流动性展现新规律与新结构，海外流动性迎接假风险与真机会。