拳头拳头【ZX通信】光通信不惧调整，坚定拥抱产业趋势！ 庆祝今天光通信板块出现较大调整，但是我们依旧坚定看好，认为“光”是未来算力通胀环节的大逻辑，近期产业趋势
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拳头拳头【ZX通信】光通信不惧调整，坚定拥抱产业趋势！
庆祝今天光通信板块出现较大调整，但是我们依旧坚定看好，认为“光”是未来算力通胀环节的大逻辑，近期产业趋势依然在持续兑现验证，美股已经给予了充分定价： 1、Cisco昨日大涨13%：Q3财报超预期，光通信子公司 Acacia 本季订单超 10 亿美元，全年 AI 订单预期从50 亿上调至 90 亿美元 2、Tower两日大涨25%+：签下2027 年硅光晶圆长协 13 亿美元，已收2.9 亿美元预付款； 3、POET昨日大涨43%：与 Lumilens 签光引擎供应协议首单 5000 万美元，未来五年累计采购有望达 5 亿美元（2025 财年总营收仅107 万美元）
庆祝在此我们重申之前的推荐，坚定看好！
礼物大光——旭创+新易盛+天孚+东山+LX：地位最巩固，确定性最高 LX，已进入Google在内的北美三大客户，下半年出货。marvell深度保供DSP，住友、联亚等保供光芯片，光模块+无源光器件+CPC+液冷+电源后续空间很大。
礼物二线小光——汇绿生态：客户拓展+物料储备充足 汇绿生态，coherent全面合作伙伴（800G+1.6T+AOC+NPO+CPO），尤其在NPO和CPO领域有较大预期差。此外，Amazon和甲骨文加速拓展，自主品牌1.6T加速。后续还有望切入新的北美客户！物料保供方面，博通DSP大力支持，CW激光器近期又新增一家厂商保供。
礼物光芯片——长光华芯：积极扩产+海外拓展，涨价增厚利润 长光华芯，MOCVD数量最大，潜在供给最为充足，明年产能有望过亿，目前已经与头部厂商合作，EML产品有望进去北美市场，想象空间巨大。同时EML是目前光模块上游最紧缺环节，价格持续增长，有望显著增厚公司利润。
礼物薄膜铌酸锂——天通股份+安孚科技：未来确定性方向，空间巨大 天通股份，旭创全面合作伙伴+国内最大铌酸锂晶圆厂商（预计未来全球份额50%+），卡位最好
总体总结
主题正文
- 庆祝今天光通信板块出现较大调整，但是我们依旧坚定看好，认为“光”是未来算力通胀环节的大逻辑，近期产业趋势依然在持续兑现验证，美股已经给予了充分定价：
- 1、Cisco昨日大涨13%：Q3财报超预期，光通信子公司 Acacia 本季订单超 10 亿美元，全年 AI 订单预期从50 亿上调至 90 亿美元
- 2、Tower两日大涨25%+：签下2027 年硅光晶圆长协 13 亿美元，已收2.9 亿美元预付款；
- 3、POET昨日大涨43%：与 Lumilens 签光引擎供应协议首单 5000 万美元，未来五年累计采购有望达 5 亿美元（2025 财年总营收仅107 万美元）
- 汇绿生态，coherent全面合作伙伴（800G+1.6T+AOC+NPO+CPO），尤其在NPO和CPO领域有较大预期差。
- 长光华芯，MOCVD数量最大，潜在供给最为充足，明年产能有望过亿，目前已经与头部厂商合作，EML产品有望进去北美市场，想象空间巨大。
- 同时EML是目前光模块上游最紧缺环节，价格持续增长，有望显著增厚公司利润。
- 天通股份，旭创全面合作伙伴+国内最大铌酸锂晶圆厂商（预计未来全球份额50%+），卡位最好