国盛传媒：周末聊了个港股云公司【七牛智能】，当前9个亿不到的市值，26年预计整体收入增长20%到21e，当前0.5xPS不到，可以看到4-5x空间。 核心看点是
- 序号：408
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
国盛传媒：周末聊了个港股云公司【七牛智能】，当前9个亿不到的市值，26年预计整体收入增长20%到21e，当前0.5xPS不到，可以看到4-5x空间。
核心看点是AI Token聚合平台+AI算租 ①AI Token聚合平台：25H1开始做AI Token聚合平台业务，25Q4流水千万级，26Q1环比翻倍，预计26全年做到2e往上，按25%毛利率算对应5千万净额法收入，考虑到增速和对标Openrouter给30xPS=15e，核心优势是原有云客户资源、云增值服务、海外主体模型接口稳定性。 ②AI算力租赁：26年预计4.5收入，按17%净利率，给20x=15e ③传统云业务26年15亿给1x PS=15e。 合计AI Token聚合15e，算租15e，传统云15e，合计55e。
还有个bonus，公司大股东有阿里（16%+），算阿里系。公司会采购阿里云资源，也正在推进阿里战略协同机会。
之前跌主要是有个持股2%的股东因管理层换届考核回报率直接清盘式卖出，现在已经全部卖完。但需要关注一个点，就是公司筹码这块还有一些早期一级的投资人在观望是否减持，这块可能不排除会有些压力。
总体总结
主题正文
- 国盛传媒：周末聊了个港股云公司【七牛智能】，当前9个亿不到的市值，26年预计整体收入增长20%到21e，当前0.5xPS不到，可以看到4-5x空间。
- 核心看点是AI Token聚合平台+AI算租
- ①AI Token聚合平台：25H1开始做AI Token聚合平台业务，25Q4流水千万级，26Q1环比翻倍，预计26全年做到2e往上，按25%毛利率算对应5千万净额法收入，考虑到增速和对标Openrouter给30xPS=15e，核心优势是原有云客户资源、云增值服务、海外主体模型接口稳定性。
- ②AI算力租赁：26年预计4.5收入，按17%净利率，给20x=15e
- 合计AI Token聚合15e，算租15e，传统云15e，合计55e。
- 公司会采购阿里云资源，也正在推进阿里战略协同机会。
- 之前跌主要是有个持股2%的股东因管理层换届考核回报率直接清盘式卖出，现在已经全部卖完。
- 但需要关注一个点，就是公司筹码这块还有一些早期一级的投资人在观望是否减持，这块可能不排除会有些压力。