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title: "国盛传媒：周末聊了个港股云公司【七牛智能】，当前9个亿不到的市值，26年预计整体收入增长20%到21e，当前0.5xPS不到，可以看到4-5x空间。 核心看点是"
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# 国盛传媒：周末聊了个港股云公司【七牛智能】，当前9个亿不到的市值，26年预计整体收入增长20%到21e，当前0.5xPS不到，可以看到4-5x空间。 核心看点是

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## 正文

国盛传媒：周末聊了个港股云公司【七牛智能】，当前9个亿不到的市值，26年预计整体收入增长20%到21e，当前0.5xPS不到，可以看到4-5x空间。

核心看点是AI Token聚合平台+AI算租
①AI Token聚合平台：25H1开始做AI Token聚合平台业务，25Q4流水千万级，26Q1环比翻倍，预计26全年做到2e往上，按25%毛利率算对应5千万净额法收入，考虑到增速和对标Openrouter给30xPS=15e，核心优势是原有云客户资源、云增值服务、海外主体模型接口稳定性。
②AI算力租赁：26年预计4.5收入，按17%净利率，给20x=15e
③传统云业务26年15亿给1x PS=15e。
合计AI Token聚合15e，算租15e，传统云15e，合计55e。

还有个bonus，公司大股东有阿里（16%+），算阿里系。公司会采购阿里云资源，也正在推进阿里战略协同机会。

之前跌主要是有个持股2%的股东因管理层换届考核回报率直接清盘式卖出，现在已经全部卖完。但需要关注一个点，就是公司筹码这块还有一些早期一级的投资人在观望是否减持，这块可能不排除会有些压力。

## 总体总结

主题正文
1. 国盛传媒：周末聊了个港股云公司【七牛智能】，当前9个亿不到的市值，26年预计整体收入增长20%到21e，当前0.5xPS不到，可以看到4-5x空间。
2. 核心看点是AI Token聚合平台+AI算租
3. ①AI Token聚合平台：25H1开始做AI Token聚合平台业务，25Q4流水千万级，26Q1环比翻倍，预计26全年做到2e往上，按25%毛利率算对应5千万净额法收入，考虑到增速和对标Openrouter给30xPS=15e，核心优势是原有云客户资源、云增值服务、海外主体模型接口稳定性。
4. ②AI算力租赁：26年预计4.5收入，按17%净利率，给20x=15e
5. 合计AI Token聚合15e，算租15e，传统云15e，合计55e。
6. 公司会采购阿里云资源，也正在推进阿里战略协同机会。
7. 之前跌主要是有个持股2%的股东因管理层换届考核回报率直接清盘式卖出，现在已经全部卖完。
8. 但需要关注一个点，就是公司筹码这块还有一些早期一级的投资人在观望是否减持，这块可能不排除会有些压力。