不仅科技！地产链建材今年同样有机 [玫瑰]今年以来地产呈复苏迹象，北上广深港楼市率先启动有望带动全国楼市企稳及情绪反转。 建材基本面不一定滞后地产基本面。 [玫
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不仅科技！地产链建材今年同样有机
[玫瑰]今年以来地产呈复苏迹象，北上广深港楼市率先启动有望带动全国楼市企稳及情绪反转。 建材基本面不一定滞后地产基本面。 [玫瑰]消费建材：25年板块收入/归母净利润同比下滑但降幅有所收窄；26Q1板块实现收入/归母净利润同比正增长，毛利率/净利率同比改善。在房地产整体未触底背景下， 板块已经开始实现内生性修复，与地产边际拖累持续收窄，以及行业格局趋稳有关。可重点关注明确出现业绩拐点的北新、三棵树、雨虹、悍高。 [玫瑰]水泥：行业Q1亏了30亿，盈利能力已处于最底部，上一次亏损还是24Q1，随后就是Q2-Q3的持续涨价。这个行业协同成熟， 以年维度从来没亏损过，今年的节奏大概率是价格和利润额前低后高。 当前板块业绩差预期低，反而是布局的最好时刻，可重点关注海螺、上峰、华新。
[爆竹]风险提示：需求不及预期、上游大幅涨价、竞争恶化、涨价不及预期
总体总结
主题正文
- [玫瑰]消费建材：25年板块收入/归母净利润同比下滑但降幅有所收窄；
- 26Q1板块实现收入/归母净利润同比正增长，毛利率/净利率同比改善。
- 在房地产整体未触底背景下， 板块已经开始实现内生性修复，与地产边际拖累持续收窄，以及行业格局趋稳有关。
- 可重点关注明确出现业绩拐点的北新、三棵树、雨虹、悍高。
- [玫瑰]水泥：行业Q1亏了30亿，盈利能力已处于最底部，上一次亏损还是24Q1，随后就是Q2-Q3的持续涨价。
- 这个行业协同成熟， 以年维度从来没亏损过，今年的节奏大概率是价格和利润额前低后高。
- 当前板块业绩差预期低，反而是布局的最好时刻，可重点关注海螺、上峰、华新。
- [爆竹]风险提示：需求不及预期、上游大幅涨价、竞争恶化、涨价不及预期