❗️【天风电新】蔚蓝锂芯-BBU：从海外电池企业规划看BBU景气度-0510 ——————————— 前面跟大家更新过松下BBU业务规划，松下能源计划 在202
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❗️【天风电新】蔚蓝锂芯-BBU：从海外电池企业规划看BBU景气度-0510 ——————————— 前面跟大家更新过松下BBU业务规划，松下能源计划 在2029财年实现8000亿日元的销售额（343亿RMB，以单颗价格25元算，对应约14亿颗电芯），【超大规模数据中心客户已预先预订了其到 2029 财年计划产量的 80% 以上。】
三星、LG、村田也在财报中表示加大对BBU投入。
三星SDI：在2026 Q1财报中表示，已签署高功率 BBU 电池供应协议，并将扩大美国本土ESS生产与销售（包括数据中心储能、UPS、BBU、微电网），以满足AI数据中心需求。
LG：将AI 数据中心 ESS、UPS、分布式储能、高倍率圆柱电池、北美本地化供电体系等为未来几年最重要的增长方向之一。
村田：在FY2025年财报业绩说明会表示，电池业务将资源集中在PT/OPE、BBU和ESS市场，以推动销售扩张。
🌼投资建议 BBU增长趋势明确，公司28年目标2亿颗BBU（1亿颗直供+1亿颗代工），预计带来8e利润，若进展超预期或提前实现目标。
预计26年公司利润约10e， 2年维度，28年公司有望20e利润（小圆柱15e利润，LED+金属物流5e利润），20X PE约400e市值。若BBU分布估值，28年8e利润30X=240e，叠加其它12e利润20X=240e市值，看500e市值，保持“重点推荐”。
总体总结
主题正文
- 前面跟大家更新过松下BBU业务规划，松下能源计划 在2029财年实现8000亿日元的销售额（343亿RMB，以单颗价格25元算，对应约14亿颗电芯），【超大规模数据中心客户已预先预订了其到 2029 财年计划产量的 80% 以上。
- 三星SDI：在2026 Q1财报中表示，已签署高功率 BBU 电池供应协议，并将扩大美国本土ESS生产与销售（包括数据中心储能、UPS、BBU、微电网），以满足AI数据中心需求。
- LG：将AI 数据中心 ESS、UPS、分布式储能、高倍率圆柱电池、北美本地化供电体系等为未来几年最重要的增长方向之一。
- 村田：在FY2025年财报业绩说明会表示，电池业务将资源集中在PT/OPE、BBU和ESS市场，以推动销售扩张。
- BBU增长趋势明确，公司28年目标2亿颗BBU（1亿颗直供+1亿颗代工），预计带来8e利润，若进展超预期或提前实现目标。
- 预计26年公司利润约10e， 2年维度，28年公司有望20e利润（小圆柱15e利润，LED+金属物流5e利润），20X PE约400e市值。
- 若BBU分布估值，28年8e利润30X=240e，叠加其它12e利润20X=240e市值，看500e市值，保持“重点推荐”。