蒙牛4月液奶更新：中个位数增长，略好于预期（260507） 投资建议：一、行业层面，我们预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，龙头的常温奶有望转正。二、个股
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蒙牛4月液奶更新：中个位数增长，略好于预期（260507）
投资建议：一、行业层面，我们预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，龙头的常温奶有望转正。二、个股层面，预计蒙牛26年收入中个位数增长，业绩修复空间大，我们预计26年47e，当前位置12.5XPE，弹性可期、持续推荐。 4月液奶中个位数正增长，比预期好点，常温奶中个位数，低温酸低单，低温鲜接近20%。常温奶中：特仑苏中个位数，基础白奶中个位数，乳饮料中双位数。 库存水平常温奶库存约45天，乳饮料和纯甄库存约40天，均处于正常水平。 后续展望5月和Q2预计低单。 两点积极变化一、常温奶推高质价比产品，目的抢占份额+消化原奶，二、考核管理加严。 注：更新为专家口径，欢迎交流详细内容和观点~
总体总结
主题正文
- 蒙牛4月液奶更新：中个位数增长，略好于预期（260507）
- 投资建议：一、行业层面，我们预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，龙头的常温奶有望转正。
- 二、个股层面，预计蒙牛26年收入中个位数增长，业绩修复空间大，我们预计26年47e，当前位置12.5XPE，弹性可期、持续推荐。
- 4月液奶中个位数正增长，比预期好点，常温奶中个位数，低温酸低单，低温鲜接近20%。
- 常温奶中：特仑苏中个位数，基础白奶中个位数，乳饮料中双位数。
- 库存水平常温奶库存约45天，乳饮料和纯甄库存约40天，均处于正常水平。
- 后续展望5月和Q2预计低单。
- 两点积极变化一、常温奶推高质价比产品，目的抢占份额+消化原奶，二、考核管理加严。