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title: "蒙牛4月液奶更新：中个位数增长，略好于预期（260507） 投资建议：一、行业层面，我们预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，龙头的常温奶有望转正。二、个股"
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# 蒙牛4月液奶更新：中个位数增长，略好于预期（260507） 投资建议：一、行业层面，我们预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，龙头的常温奶有望转正。二、个股

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## 正文

蒙牛4月液奶更新：中个位数增长，略好于预期（260507）

投资建议：一、行业层面，我们预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，龙头的常温奶有望转正。二、个股层面，预计蒙牛26年收入中个位数增长，业绩修复空间大，我们预计26年47e，当前位置12.5XPE，弹性可期、持续推荐。
4月液奶中个位数正增长，比预期好点，常温奶中个位数，低温酸低单，低温鲜接近20%。常温奶中：特仑苏中个位数，基础白奶中个位数，乳饮料中双位数。
库存水平常温奶库存约45天，乳饮料和纯甄库存约40天，均处于正常水平。
后续展望5月和Q2预计低单。
两点积极变化一、常温奶推高质价比产品，目的抢占份额+消化原奶，二、考核管理加严。
注：更新为专家口径，欢迎交流详细内容和观点~

## 总体总结

主题正文
1. 蒙牛4月液奶更新：中个位数增长，略好于预期（260507）
2. 投资建议：一、行业层面，我们预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，龙头的常温奶有望转正。
3. 二、个股层面，预计蒙牛26年收入中个位数增长，业绩修复空间大，我们预计26年47e，当前位置12.5XPE，弹性可期、持续推荐。
4. 4月液奶中个位数正增长，比预期好点，常温奶中个位数，低温酸低单，低温鲜接近20%。
5. 常温奶中：特仑苏中个位数，基础白奶中个位数，乳饮料中双位数。
6. 库存水平常温奶库存约45天，乳饮料和纯甄库存约40天，均处于正常水平。
7. 后续展望5月和Q2预计低单。
8. 两点积极变化一、常温奶推高质价比产品，目的抢占份额+消化原奶，二、考核管理加严。