SOFC更新之BE链再推荐_260507 北美缺电景气度再度升温，AI电力链全线共振。我们在此前提示，BE26Q1的beat是全年上修周期的起点——Q1营收7.
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SOFC更新之BE链再推荐_260507
北美缺电景气度再度升温，AI电力链全线共振。我们在此前提示，BE26Q1的beat是全年上修周期的起点——Q1营收7.5亿美元，同比+130%，超预期42%；全年收入指引中值上调至36亿美元，增速由60%→80%，毛利率指引上调至34%。上周发布财报后，BE股价再创新高，逻辑正在被验证。 行业层面，北美缺电景气度近期显著回暖。云厂商AI资本开支持续加码、电力设备订单爆表、燃气轮机产能瓶颈加剧——燃气轮机涨价意味着SOFC可以"不降价"实现市占率扩张。 产业链核心标的更新： 振华股份：铬盐供需缺口的最大弹性来源，5月发布涨价函预期积聚 潍柴动力：国内SOFC产业化领航者，向“算力电源核心供应商”重塑 三环集团：BE价值量高的核心环节之一，产能扩张确定性高 国富氢能：制氢+燃料电池双线卡位AI供电赛道 京泉华：磁性元件+SST双轮驱动 春晖智控：BE链中弹性高，传感器份额+收购期权 壹连科技：BE链新进入标的，电连接组件定点 联系人：姚遥/唐雪琪 详细解读：
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- SOFC更新之BE链再推荐_260507
- 我们在此前提示，BE26Q1的beat是全年上修周期的起点——Q1营收7.5亿美元，同比+130%，超预期42%；
- 全年收入指引中值上调至36亿美元，增速由60%→80%，毛利率指引上调至34%。
- 云厂商AI资本开支持续加码、电力设备订单爆表、燃气轮机产能瓶颈加剧——燃气轮机涨价意味着SOFC可以"不降价"实现市占率扩张。
- 产业链核心标的更新：
- 振华股份：铬盐供需缺口的最大弹性来源，5月发布涨价函预期积聚
- 潍柴动力：国内SOFC产业化领航者，向“算力电源核心供应商”重塑
- 三环集团：BE价值量高的核心环节之一，产能扩张确定性高