【新鸿基地产】香港经济/地产复苏紧抓核心机遇，储备项目丰富，销售量价齐升与资产重估共振，看好未来两年业绩弹性 香港GDP增速成为近5年来最强劲的季度增长 据香港
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【新鸿基地产】香港经济/地产复苏紧抓核心机遇，储备项目丰富，销售量价齐升与资产重估共振，看好未来两年业绩弹性
香港GDP增速成为近5年来最强劲的季度增长
据香港特区政府5月5日新闻公报，香港第一季度GDP年率初值为5.9%，预期为3.5%，前值为3.80%；季率初值为2.9%，预期为0.9%，前值为1.00%，并高于去年第四季度的4%，成为近5年来最强劲的季度增长
香港楼市：2026Q1量价齐升，创历史新高📈
1）一手住宅：登记 5,373 宗、金额 628 亿港元，同比 +38% / +94%，历年同期新高 楼价指数：141.5 点，年内 +5.04%，自 2025 低位反弹 12.05%。“大手客”购房金额创下18年来新高 2）内地买家：占比 58%，豪宅（5000 万 +）近 70%，资金持续涌入 3）中东资金：避险资金流向香港，设立香港家办潮 4）中原预计：2026 全年楼价升幅10-15%
核心驱动力：“政策 + 人口 + 经济 + 流动性”四重奏
1）政策全面撤辣：2024.2 起，非香港本地买家（包括内地）税率 30%→4.25%，成本直降 70%+，激活全球购买力 2）人口净流入爆发：近 3 年人才计划获批 41 万宗，高收入新移民刚性需求强劲；同时移民英国、加拿大的香港居民加速回流 3）转口贸易 + 金融双轮驱动：外贸1-2月出口 +29.6%，受AI驱动电子 / 科技产品高增；金融方面，恒生指数稳步向上，IPO数量新高，排队企业仍有500+ 4）利率下行周期：香港房贷跌破 3%，“供平过租”，置换与投资需求全面释放
新鸿基地产：港房龙头，质地最优 ✨
1）业绩高增：2025下半年公司实现收入527亿港元，同比+32%；净利润102.5亿港元，同比+36.2%；，受益于香港楼市复苏带动，物业销售业务成为核心增长引擎，物业销售收入265亿元，同比+65.2%，营业利润同比+94.9%。
2）土地储备大幅领先同业：截至 2025 年底，公司香港土储达 5730 万平方尺，其中 1910 万平方尺为发展中物业，住宅占比高达 69%，未来 10 个月更将推出合计 142.8 万平方尺的新盘供应。2026财年下半年起高铁西九龙总站、IGC写字楼等租赁项目有望陆续落地。
公司当前PB为0.64倍，wind一致预期公司FY2026/2027年净利润210/233亿港币，对应PE为19/17.2倍。香港2026-2027年房价增长确定性和弹性较强，公司有望迎来收入利润和资产价值的双重重估，建议重点关注！
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总体总结
主题正文
- 【新鸿基地产】香港经济/地产复苏紧抓核心机遇，储备项目丰富，销售量价齐升与资产重估共振，看好未来两年业绩弹性
- 季率初值为2.9%，预期为0.9%，前值为1.00%，并高于去年第四季度的4%，成为近5年来最强劲的季度增长
- 1）政策全面撤辣：2024.2 起，非香港本地买家（包括内地）税率 30%→4.25%，成本直降 70%+，激活全球购买力
- 4）利率下行周期：香港房贷跌破 3%，“供平过租”，置换与投资需求全面释放
- ，受益于香港楼市复苏带动，物业销售业务成为核心增长引擎，物业销售收入265亿元，同比+65.2%，营业利润同比+94.9%。
- 2）土地储备大幅领先同业：截至 2025 年底，公司香港土储达 5730 万平方尺，其中 1910 万平方尺为发展中物业，住宅占比高达 69%，未来 10 个月更将推出合计 142.8 万平方尺的新盘供应。
- 公司当前PB为0.64倍，wind一致预期公司FY2026/2027年净利润210/233亿港币，对应PE为19/17.2倍。
- 香港2026-2027年房价增长确定性和弹性较强，公司有望迎来收入利润和资产价值的双重重估，建议重点关注！