继峰股份Q1业绩交流会要点 一、整体经营 2026Q1实现营收62.42亿元，同比+23.92%；归母净利润1.32亿元，同比+26%。 若剔除汇兑损失影响（约
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继峰股份Q1业绩交流会要点
一、整体经营 2026Q1实现营收62.42亿元，同比+23.92%；归母净利润1.32亿元，同比+26%。 若剔除汇兑损失影响（约2000万元），实际利润约1.5亿元以上。 二、分业务 乘用车座椅 收入19.29亿元，同比+137.86%；净利润7200万元，同比扭亏，净利率3.8%。 乘用车座椅全年利润率预计3-4%。 头枕扶手 收入同比+12%，EBIT下滑主要受行业内卷、客户结构变化影响 格拉默 整体收入基本稳定，利润同比+12%； 欧洲区收入略降、EBIT同比+52%，销售/管理费用同比下降20%； 中国区受行业影响利润下滑，但商用车座椅增长较快； 美洲区仍亏损，预计逐步减亏。 新业务 出风口Q1收入1.03亿元，同比+39.73%，实现盈利； 车载冰箱收入6500万元，同比+124%，实现扭亏。在手项目较多，年内将量产，逐步贡献利润 三、Q2业绩展望 Q1为全年低点，Q2起行业回暖，业绩有望逐步改善。 头枕扶手：宝马、广汽丰田等客户Q2预测环比Q1向好 乘用车座椅：极氪8X（3月底量产，Q2实现全季度量产）、蔚来ES8（Q1销量较为稳定，Q2预计亦较为稳定）、新增的蔚来ES9、理想换代车型L9和L7等，公司均有配套，单车价值较高。 格拉默：后续预计稳中有升。今年整体表现预计优于去年。 投资建议：公司座椅业务放量、盈利能力提升，新业务收入同比高增长，格拉默盈利逐步改善，我们预计26年公司营收达274.85亿元，同比+20.64%，净利润达7.98亿元，同比+75.74%。 风险提示：行业竞争加剧、下游销量不及预期、汇率波动
总体总结
主题正文
- 若剔除汇兑损失影响（约2000万元），实际利润约1.5亿元以上。
- 乘用车座椅全年利润率预计3-4%。
- 收入同比+12%，EBIT下滑主要受行业内卷、客户结构变化影响
- 欧洲区收入略降、EBIT同比+52%，销售/管理费用同比下降20%；
- 中国区受行业影响利润下滑，但商用车座椅增长较快；
- Q1为全年低点，Q2起行业回暖，业绩有望逐步改善。
- 乘用车座椅：极氪8X（3月底量产，Q2实现全季度量产）、蔚来ES8（Q1销量较为稳定，Q2预计亦较为稳定）、新增的蔚来ES9、理想换代车型L9和L7等，公司均有配套，单车价值较高。
- 投资建议：公司座椅业务放量、盈利能力提升，新业务收入同比高增长，格拉默盈利逐步改善，我们预计26年公司营收达274.85亿元，同比+20.64%，净利润达7.98亿元，同比+75.74%。