【国金交运】中远海能：Q1业绩大幅增长，油运高景气持续兑现 业绩情况：中远海能发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入73.0亿元，同比增长
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【国金交运】中远海能：Q1业绩大幅增长，油运高景气持续兑现
业绩情况：中远海能发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入73.0亿元，同比增长26.9%；实现归母净利润21.7亿元，同比大幅增长206.7%；扣非归母净利润20.50亿元，同比增长189.8%。业绩爆发的核心驱动力源于外贸油运市场维持高位运行。✅
经营要点：
1️⃣外贸油运为核心增长引擎：一季度国际油运市场延续强势，VLCC TD3C（中东-中国）航线市场平均TCE高达22.02万美元/天，同比暴涨459%。公司油轮板块实现毛利26.91亿元，其中外贸油运业务贡献毛利22.41亿元，同比激增317.6%。公司维持较高即期市场敞口（VLCC租出比例低于15%），充分享受了市场高弹性。
2️⃣2 月28 日，美以伊军事冲突爆发，霍尔木兹海峡通航严重受阻，在风险溢价抬升的影响下，VLCC TD3C 航线市场TCE 迅速攀升至40 万美元/天以上，但整体市场阶段性成交活跃度偏低，因此难以客观反映船东实际收益水平，参考价值有限。
3️⃣LNG业务稳健贡献：LNG运输板块贡献归母净利润2.38亿元，同比增长16.5%。该业务以长期期租合约为主，收益锁定性强，不受短期市场波动影响，是公司稳定的利润基石。
4️⃣行业高景气逻辑强化：油运行业正处“供给刚性+需求向上”的黄金周期。供给端，船队老龄化严重（超20年船龄占比超20%）、新船订单有限且交付期已至2029年，有效运力持续紧张。需求端，地缘政治冲突导致航线拉长、主要经济体补库需求、以及“影子船队”受制裁后合规运力需求增加，共同推升吨海里需求。VLCC一年期期租租金已突破10万美元/天，为全年业绩提供坚实底部支撑。
总体总结
主题正文 要点：
1️⃣外贸油运为核心增长引擎：一季度国际油运市场延续强势，VLCC TD3C（中东-中国）航线市场平均TCE高达22.02万美元/天，同比暴涨459%。公司油轮板块实现毛利26.91亿元，其中外贸油运业务贡献毛利22.41亿元，同比激增317.6%。公司维持较高即期市场敞口（VLCC租出比例低于15%），充分享受了市场高弹性。
2️⃣2 月28 日，美以伊军事冲突爆发，霍尔木兹海峡通航严重受阻，在风险溢价抬升的影响下，VLCC TD3C 航线市场TCE 迅速攀升至40 万美元/天以上，但整体市场阶段性成交活跃度偏低，因此难以客观反映船东实际收益水平，参考价值有限。
3️⃣LNG业务稳健贡献：LNG运输板块贡献归母净利润2.38亿元，同比增长16.5%。该业务以长期期租合约为主，收益锁定性强，不受短期市场波动影响，是公司稳定的利润基石。
4️⃣行业高景气逻辑强化：油运行业正处“供给刚性+需求向上”的黄金周期。供给端，船队老龄化严重（超20年船龄占比超20%）、新船订单有限且交付期已至2029年，有效运力持续紧张。需求端，地缘政治冲突导致航线拉长、主要经济体补库需求、以及“影子船队”受制裁后合规运力需求增加，共同推升吨海里需求。VLCC一年期期租租金已突破10万美元/天，为全年业绩提供坚实底部支撑。