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title: "【国金交运】中远海能：Q1业绩大幅增长，油运高景气持续兑现 业绩情况：中远海能发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入​​73.0亿元​​，同比增长​"
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# 【国金交运】中远海能：Q1业绩大幅增长，油运高景气持续兑现 业绩情况：中远海能发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入​​73.0亿元​​，同比增长​

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## 正文

【国金交运】中远海能：Q1业绩大幅增长，油运高景气持续兑现

业绩情况：中远海能发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入​​73.0亿元​​，同比增长​​26.9%​​；实现归母净利润​​21.7亿元​​，同比大幅增长​​206.7%​​；扣非归母净利润​​20.50亿元​​，同比增长​​189.8%​​。业绩爆发的核心驱动力源于外贸油运市场维持高位运行。✅

经营要点：

​​1️⃣外贸油运为核心增长引擎​​：一季度国际油运市场延续强势，VLCC TD3C（中东-中国）航线市场平均TCE高达​​22.02万美元/天​​，同比暴涨​​459%​​。公司油轮板块实现毛利​​26.91亿元​​，其中外贸油运业务贡献毛利​​22.41亿元​​，同比激增​​317.6%​​。公司维持较高即期市场敞口（VLCC租出比例低于15%），充分享受了市场高弹性。

2️⃣2 月28 日，美以伊军事冲突爆发，霍尔木兹海峡通航严重受阻，在风险溢价抬升的影响下，VLCC TD3C 航线市场TCE 迅速攀升至40 万美元/天以上，但整体市场阶段性成交活跃度偏低，因此难以客观反映船东实际收益水平，参考价值有限。

3️⃣​​LNG业务稳健贡献​​：LNG运输板块贡献归母净利润​​2.38亿元​​，同比增长​​16.5%​​。该业务以长期期租合约为主，收益锁定性强，不受短期市场波动影响，是公司稳定的利润基石。

​​4️⃣行业高景气逻辑强化​​：油运行业正处“供给刚性+需求向上”的黄金周期。​​供给端​​，船队老龄化严重（超20年船龄占比超20%）、新船订单有限且交付期已至2029年，有效运力持续紧张。​​需求端​​，地缘政治冲突导致航线拉长、主要经济体补库需求、以及“影子船队”受制裁后合规运力需求增加，共同推升吨海里需求。VLCC一年期期租租金已突破​​10万美元/天​​，为全年业绩提供坚实底部支撑。

## 总体总结

主题正文
要点：

​​1️⃣外贸油运为核心增长引擎​​：一季度国际油运市场延续强势，VLCC TD3C（中东-中国）航线市场平均TCE高达​​22.02万美元/天​​，同比暴涨​​459%​​。公司油轮板块实现毛利​​26.91亿元​​，其中外贸油运业务贡献毛利​​22.41亿元​​，同比激增​​317.6%​​。公司维持较高即期市场敞口（VLCC租出比例低于15%），充分享受了市场高弹性。

2️⃣2 月28 日，美以伊军事冲突爆发，霍尔木兹海峡通航严重受阻，在风险溢价抬升的影响下，VLCC TD3C 航线市场TCE 迅速攀升至40 万美元/天以上，但整体市场阶段性成交活跃度偏低，因此难以客观反映船东实际收益水平，参考价值有限。

3️⃣​​LNG业务稳健贡献​​：LNG运输板块贡献归母净利润​​2.38亿元​​，同比增长​​16.5%​​。该业务以长期期租合约为主，收益锁定性强，不受短期市场波动影响，是公司稳定的利润基石。

​​4️⃣行业高景气逻辑强化​​：油运行业正处“供给刚性+需求向上”的黄金周期。​​供给端​​，船队老龄化严重（超20年船龄占比超20%）、新船订单有限且交付期已至2029年，有效运力持续紧张。​​需求端​​，地缘政治冲突导致航线拉长、主要经济体补库需求、以及“影子船队”受制裁后合规运力需求增加，共同推升吨海里需求。VLCC一年期期租租金已突破​​10万美元/天​​，为全年业绩提供坚实底部支撑。