【东吴电子】水晶光电一季报点评：消电业务稳健增长，AI光学打开增量市场 主业跟随大客户光学创新稳健增长 公司一季度实现营收17.2亿元，yoy+16.08%。实
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【东吴电子】水晶光电一季报点评：消电业务稳健增长，AI光学打开增量市场
主业跟随大客户光学创新稳健增长 公司一季度实现营收17.2亿元，yoy+16.08%。实现归母净利润2.46亿元，yoy+11.69%。公司一季度受汇兑影响，但得益于棱镜和涂布滤光片的增量，带动公司Q1仍然实现营收和利润增长。 展望全年，北美大客户涂布滤光片份额提升，叠加可变光圈和3D识别新品贡献业绩增量。毛利率维持稳健水平，期间费用随新业务开发有所提升。
AI光学领域，技术+团队多维度布局卡位AI光学关键器件 公司布局Z-Block、硅透镜、微透镜阵列、V型槽、光电玻璃基板等方向，在2年维度、3~5年维度和5年以上技术均有深度布局。其中，Z-Block和硅透镜下半年就会投入量产。预计到2030年，新业务占比提升至50%以上占比，大客户占比降至40%以下。 公司在半导体光学、精密加工制造、模造、冷加工等技术领域有多年深厚布局。 公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，这个季度会成立创新事业群，涵盖全球多个光通信领域专家。
研发和capax投入增加，为第二增长曲线奠定基础 公司一季报在建工程yoy+126%，主要系为拓展新业务，开拓四个基地建设所致。研发费用yoy+30%，反映公司新项目投入增加。全年capax占总营收20%~25%，为第二增长曲线展开全面布局。
总体总结
主题正文
- 【东吴电子】水晶光电一季报点评：消电业务稳健增长，AI光学打开增量市场
- 实现归母净利润2.46亿元，yoy+11.69%。
- 公司一季度受汇兑影响，但得益于棱镜和涂布滤光片的增量，带动公司Q1仍然实现营收和利润增长。
- 展望全年，北美大客户涂布滤光片份额提升，叠加可变光圈和3D识别新品贡献业绩增量。
- 公司布局Z-Block、硅透镜、微透镜阵列、V型槽、光电玻璃基板等方向，在2年维度、3~5年维度和5年以上技术均有深度布局。
- 预计到2030年，新业务占比提升至50%以上占比，大客户占比降至40%以下。
- 公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，这个季度会成立创新事业群，涵盖全球多个光通信领域专家。
- 全年capax占总营收20%~25%，为第二增长曲线展开全面布局。