---
title: "【东吴电子】水晶光电一季报点评：消电业务稳健增长，AI光学打开增量市场 主业跟随大客户光学创新稳健增长 公司一季度实现营收17.2亿元，yoy+16.08%。实"
topic_id: 45544888841141248
created_at: 2026-04-23T08:42:03.119+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【东吴电子】水晶光电一季报点评：消电业务稳健增长，AI光学打开增量市场 主业跟随大客户光学创新稳健增长 公司一季度实现营收17.2亿元，yoy+16.08%。实

- 序号：486
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544888841141248)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【东吴电子】水晶光电一季报点评：消电业务稳健增长，AI光学打开增量市场

主业跟随大客户光学创新稳健增长
公司一季度实现营收17.2亿元，yoy+16.08%。实现归母净利润2.46亿元，yoy+11.69%。公司一季度受汇兑影响，但得益于棱镜和涂布滤光片的增量，带动公司Q1仍然实现营收和利润增长。
展望全年，北美大客户涂布滤光片份额提升，叠加可变光圈和3D识别新品贡献业绩增量。毛利率维持稳健水平，期间费用随新业务开发有所提升。

AI光学领域，技术+团队多维度布局卡位AI光学关键器件
公司布局Z-Block、硅透镜、微透镜阵列、V型槽、光电玻璃基板等方向，在2年维度、3~5年维度和5年以上技术均有深度布局。其中，Z-Block和硅透镜下半年就会投入量产。预计到2030年，新业务占比提升至50%以上占比，大客户占比降至40%以下。
公司在半导体光学、精密加工制造、模造、冷加工等技术领域有多年深厚布局。
公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，这个季度会成立创新事业群，涵盖全球多个光通信领域专家。

研发和capax投入增加，为第二增长曲线奠定基础
公司一季报在建工程yoy+126%，主要系为拓展新业务，开拓四个基地建设所致。研发费用yoy+30%，反映公司新项目投入增加。全年capax占总营收20%~25%，为第二增长曲线展开全面布局。

## 总体总结

主题正文
1. 【东吴电子】水晶光电一季报点评：消电业务稳健增长，AI光学打开增量市场
2. 实现归母净利润2.46亿元，yoy+11.69%。
3. 公司一季度受汇兑影响，但得益于棱镜和涂布滤光片的增量，带动公司Q1仍然实现营收和利润增长。
4. 展望全年，北美大客户涂布滤光片份额提升，叠加可变光圈和3D识别新品贡献业绩增量。
5. 公司布局Z-Block、硅透镜、微透镜阵列、V型槽、光电玻璃基板等方向，在2年维度、3~5年维度和5年以上技术均有深度布局。
6. 预计到2030年，新业务占比提升至50%以上占比，大客户占比降至40%以下。
7. 公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，这个季度会成立创新事业群，涵盖全球多个光通信领域专家。
8. 全年capax占总营收20%~25%，为第二增长曲线展开全面布局。